Практическое руководство: создание, приобретение и ведение управляющей компании в Лугано
Создание новой фирмы
Новый управляющий портфелями в Лугано должен получить лицензию FINMA до начала своей деятельности. Заявление подаётся через платформу FINMA для опросов и заявлений (EHP), и к нему должно быть приложено подтверждение того, что надзорная организация готова осуществлять надзор за заявителем.1 Поэтому на практике учредители обращаются к надзорной организации и аудиторской фирме ещё до обращения в FINMA. Надзорная организация проверяет пакет документов заявления, прежде чем подтвердить членство. Пакет включает устав и выписку из торгового реестра (или проект для компании в стадии учреждения), организационный регламент, бизнес-план с бюджетами на три финансовых года — каждый в оптимистическом, реалистическом и пессимистическом сценариях, — а также описание целевых клиентов и рынков. Кроме того, в него входят концепция управления рисками и внутреннего контроля, директивы по комплаенсу и противодействию отмыванию денег, документы о квалифицированных руководителях и лицах, ответственных за администрирование и руководство, подтверждение минимального капитала и обеспечения или страхования профессиональной ответственности, а также членства в службе омбудсмена.2
Бизнес-план заслуживает большего внимания, чем ему нередко уделяют учредители. FINMA и надзорная организация проверяют, сможет ли фирма покрывать свои постоянные расходы и поддерживать собственные средства, требуемые статьёй 23 Закона о финансовых учреждениях (FinIA), и согласуются ли её клиентская база и рынки с её организацией. Фирма, которая планирует обслуживать главным образом итальянских резидентов, должна пояснить, как она соблюдает итальянские правила о трансграничных услугах, описанные в главе E.IV, и как она оценивает налоговую добросовестность своих клиентов — эта тема рассматривается в главе E.II. Фирма, которая планирует инвестировать в криптоактивы и цифровые активы, должна пояснить, как она их хранит, поскольку пункт 1 статьи 24 FinIO требует хранения в банке, фирме по ценным бумагам, на торговой площадке DLT или в равноценном учреждении.3
Если фирма также оказывает услуги по бухгалтерскому учёту, налогам или администрированию компаний, ей необходим фидуциарий, имеющий разрешение по кантональному LFid, в качестве лица, ответственного за эту деятельность, причём согласно практике Надзорного органа это лицо в принципе может отвечать только за одно юридическое лицо.4 Поэтому многие учредители разделяют два направления бизнеса между двумя компаниями с разными ответственными лицами. Если фирма учреждает компании для клиентов или администрирует их, она должна также рассмотреть, не требует ли пересмотренный Закон о борьбе с отмыванием денег (AMLA), действующий с 1 октября 2026 года, членства в саморегулируемой организации для этой консультационной деятельности.5
Приобретение существующей фирмы
Покупка лицензированного управляющего нередко является более быстрым путём на рынок Лугано, особенно для иностранных групп и для банков, желающих добавить независимую платформу. Поскольку управляющие портфелями не обязаны уведомлять FINMA об изменениях квалифицированного участия (п. 7 ст. 11 FinIA), сама передача акций одобрения не требует. Однако любое изменение в составе лиц, которым поручены администрирование и руководство, в составе квалифицированных руководителей или в организации требует одобрения. Как правило, покупатель желает назначить хотя бы одного собственного директора или руководителя.6 Новые квалифицированные участники также должны пользоваться хорошей репутацией (ст. 11 FinIA). Надзорная организация изучит новую структуру при следующей проверке.
Due diligence (проверка) управляющего из Лугано имеет свои приоритеты. Покупатель должен убедиться, что лицензия охватывает фактически осуществляемую деятельность, что последние аудиторские и надзорные отчёты не содержат неустранённых замечаний и что поданные уведомления об изменениях полны. Он должен проверить договоры с клиентами на соответствие Закону о финансовых услугах (FinSA), отказы от ретроцессий — на соответствие BGE 137 III 393 и статье 26 FinSA, а также возможные требования клиентов о ретроцессиях, полученных за последние десять лет. Решающее значение имеет налоговый статус клиентской базы. Портфель итальянских клиентов, активы которых были легализованы в рамках программы добровольного раскрытия и сообщаются в рамках автоматического обмена информацией, несёт иной риск, чем портфель, в котором происхождение части активов остаётся недокументированным.7 Покупатель должен также оценить зависимость клиентов от продающего владельца и положения о расторжении в договорах о сотрудничестве с банками-депозитариями, некоторые из которых позволяют банку прекратить отношения при смене контроля.
Примечания
- FINMA, «Vermögensverwalter» (см. выше). ↩
- FINMA, «Bewilligungsprozess» (управляющие портфелями и трасти), https://www.finma.ch/de/bewilligung/vermoegensverwalter-und-trustees/bewilligungsprozess/ (подача через платформу EHP и проверка заявления надзорной организацией до подтверждения членства); FINMA, Formular Bewilligung für Vermögensverwalter/Trustee nach FINIG, версия 01/2025 (ознакомительный экземпляр), https://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/ 1bewilligung/vermoegensverwalter_und_trustees/ausgeklappt-formular-bewilligung-fuer-institute-nach-finig.pdf (прилагаемые документы, включая бизнес-план и бюджеты на три финансовых года в трёх сценариях, директиву по противодействию отмыванию денег с анализом рисков, подтверждение капитала, страховой полис и членство в службе омбудсмена согласно ст. 16 FinIA). ↩
- FinIO (см. выше), п. 1 ст. 24. ↩
- Autorità di vigilanza, Direttiva n. 1 (см. выше). ↩
- law.ch, июнь 2026 г. (см. выше). ↩
- FinIA (см. выше), п. 7 ст. 11; FINMA, 11 марта 2025 г. (см. выше), о количестве уведомлений об изменениях, требующих предварительного одобрения. ↩
- BGE 137 III 393 и BGE 143 III 348 (см. выше); FinSA (см. выше), ст. 26; о добровольном раскрытии и AEOI с Италией см. главу E.II. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.