Частное банковское обслуживание и семейные офисы в Милане
Вторая составляющая привлекательности Милана — глубина его внутреннего рынка частного банковского обслуживания. Итальянская ассоциация частного банковского обслуживания AIPB, штаб-квартира которой находится в Милане, сообщила о рекордных активах своих членов в размере 1 417 млрд евро на конец 2025 года и 1 412 млрд евро на конец первого квартала 2026 года.1 Эта цифра охватывает активы итальянских домохозяйств, обслуживаемых подразделениями частного банковского обслуживания и сетями финансовых консультантов, большинство из которых контролируются итальянскими группами с головными офисами или подразделениями частного банковского обслуживания в Милане. Ряд швейцарских групп обслуживает этот рынок из Милана через филиалы своих европейских дочерних компаний, поскольку итальянское право требует для оказания большинства услуг итальянским частным клиентам наличия лицензированного присутствия.2 Итальянской семье, легализовавшей свои активы, миланский частный банк предлагает то, чего банк в Лугано не может предложить из Швейцарии: активное консультирование в Италии, итальянскую налоговую отчётность в качестве налогового агента в рамках администрируемого режима (regime amministrato) и продукты, разработанные для итальянского рынка.
Милан стал также главным итальянским центром семейных офисов. Реестра однородовых семейных офисов в Италии не существует, а профессиональная ассоциация итальянских семейных офисов публикует лишь данные опросов. Тем не менее однородовые семейные офисы крупных промышленных семей Ломбардии, Пьемонта и Венето, а также многосемейные офисы, базирующиеся в Милане, образуют плотное профессиональное сообщество, которое обслуживают миланские офисы международных юридических фирм, крупных аудиторских сетей и фидуциарных компаний (società fiduciarie), поднадзорных по итальянскому праву.3 Это сообщество конкурирует с независимыми управляющими активами и фидуциарами Лугано, описанными в главе E.III. Вместе с тем оно с ними и сотрудничает, поскольку итальянским семьям, хранящим часть своих активов в Швейцарии, нужны консультанты по обе стороны границы.
Конкурент в борьбе за резидентов, партнёр в учёте активов
Влияние фиксированного налога на Лугано неоднозначно. На рынке резидентства Милан является прямым конкурентом. В главе E.V итальянский режим сопоставлен с налогообложением Тичино по расходам, которое в 2024 году применялось к 725 налогоплательщикам при минимальной базе 429 100 швейцарских франков.4 Для иностранной семьи без итальянских доходов и с наследниками, которым предстоит получить наследство, режим Тичино зачастую дешевле, тогда как итальянский режим может оказаться привлекательнее для лиц с очень крупными иностранными доходами и желанием жить в большом городе. Последовательные повышения до 200 000 и 300 000 евро сократили ценовое преимущество Милана. Налоговая реформа Тичино, одобренная в июне 2024 года и поэтапно снижающая максимальную кантональную ставку подоходного налога до 12% к 2030 году, улучшила положение обычных налогоплательщиков кантона.5
На рынке учёта активов отношения складываются иначе. Резидент Милана, уплачивающий фиксированный налог, не обязан декларировать в Италии иностранные активы и не уплачивает итальянских налогов ни с дохода от них, ни при их переходе в случае смерти. Он может держать ликвидный портфель в Лугано без каких-либо налоговых недостатков. Многие такие клиенты ценят швейцарский франк и швейцарское хранение активов. Препятствие носит регуляторный характер. Лицо, проживающее в Италии, является итальянским клиентом для целей статей 28 и 29-ter Сводного закона о финансах (Testo unico della finanza, TUF), и швейцарский банк может оказывать такому клиенту инвестиционные услуги лишь через итальянский филиал или по исключительной инициативе самого клиента, как разъяснено в главе E.IV. Состоятельный иностранец, переезжающий из Лондона в Милан, является, таким образом, потенциальным клиентом финансового центра Лугано, к которому банки Лугано не вправе активно обращаться. Рост Милана как места проживания состоятельных иностранцев расширяет потенциальную клиентскую базу Лугано, однако право доступа на рынок не позволяет Лугано ею воспользоваться.
Распространённое заблуждение. Часто утверждается, что итальянский фиксированный налог «увёл» у Лугано итальянских клиентов. Между тем режим доступен лишь лицам, не являвшимся резидентами Италии в течение девяти из десяти предшествующих лет. Им пользуются преимущественно иностранцы и возвращающиеся на родину итальянцы, в том числе итальянцы, жившие в Тичино. Режим конкурирует с Тичино за резидентов. Что же касается активов, то резидент Милана, уплачивающий фиксированный налог, — это клиент, которого банк в Лугано мог бы обслуживать без каких-либо налоговых препятствий, если бы это допускали итальянские правила доступа на рынок.
Примечания
- AIPB (см. выше). ↩
- О правовом требовании см. главу E.IV. Примерами служат миланские филиалы UBS Europe SE и европейских структур Pictet, Lombard Odier и других швейцарских групп. ↩
- Associazione Italiana Family Officer (AIFO), рыночные обзоры; надзор за società fiduciarie согласно ст. 106 TUB. ↩
- RSI, «Ticino: meno globalisti ma più entrate fiscali nel 2024», 26 сентября 2025 г., https://www.rsi.ch/info/ticino-grigioni-e-insubria/Ticino-meno-globalisti-ma-pi%C3%B9-entrate-fiscali-nel-2024--3147723.html. ↩
- Repubblica e Cantone Ticino, презентация «Votazione del 9 giugno 2024», 7 мая 2024 г., https://www3.ti.ch/COMUNICAZIONI/239691/20240507%20-%20Presentazione%20-%20Votazione%20del%209%20giugno%202024%20-%20v4.pdf (снижение максимальной ставки подоходного налога с 15,076 до 12% к 2030 году). О результатах голосования см. главу E.V. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.