Финансирование дебиторской задолженности, форфейтинг, участие в риске и кредитное страхование

Читать PDF-версию (3 стр.)

Трейдер, продающий на условиях открытого счета, может финансировать свою дебиторскую задолженность, продавая ее банку или фактору. При покупке дебиторской задолженности банк приобретает одобренные требования с дисконтом, с правом регресса к трейдеру или без него. По швейцарскому праву уступка требует письменной формы (ст. 165 п. 1 CO), но не требует уведомления должника. Однако без уведомления должник может с освобождающим эффектом заплатить трейдеру (ст. 167 CO), поэтому банки требуют уведомления или инкассового счета.¹ Форфейтинг — это покупка без права регресса требований, удостоверенных переводными или простыми векселями, нередко гарантированными (avalized) банком покупателя, либо обязательств об отсроченном платеже по документарным аккредитивам. В 2013 году МТП и International Trade and Forfaiting Association (ITFA) опубликовали Унифицированные правила форфейтинга (URF 800).² Описанное ниже дело GP Global показывает риск мошенничества, присущий финансированию дебиторской задолженности: банк, который платит против счетов, не проверив, что покупатель существует, заказал товар и заплатит на счет банка, финансирует бумагу.

Банки редко оставляют у себя весь риск торгового финансирования. Они распределяют его на вторичном рынке посредством участия в риске, при котором другой банк или страховщик принимает на себя часть кредитного риска в обмен на долю комиссии. Различают фондированное и нефондированное участие; последнее оформляется по Генеральному соглашению об участии (Master Participation Agreement) Bankers Association for Finance and Trade (BAFT).³ Аналогичную роль играет страхование кредитов. Частные страховщики кредитов и рынок Lloyd's покрывают риск неплатежа покупателей, а страховщики политических рисков — конфискацию, войну, неконвертируемость и невозможность исполнения договора. Многие трейдеры из Лугано страхуют риск покупателей полисом страхования кредитов на весь оборот и уступают страховое возмещение своему банку, что позволяет банку считать застрахованную дебиторскую задолженность приемлемой для включения в базу заимствования. Швейцарское страхование экспортных рисков (SERV), федеральное экспортное кредитное агентство, может страховать лишь экспортные операции с товарами и услугами швейцарского происхождения или с надлежащей долей швейцарской добавленной стоимости и предоставляет покрытие в дополнение к частному сектору. Поэтому в чисто транзитной торговле, при которой товары не происходят из Швейцарии и не проходят через нее, оно играет лишь ограниченную роль.⁴

В цифрах. В 2020 году Федеральный совет оценил, что базирующаяся в Швейцарии сырьевая торговля финансируется банковским кредитом на 80–90%, а объем финансирования, предоставленного сектору, составил в 2016 году около 62 млрд швейцарских франков.⁵ Более ранние отраслевые оценки в 1,5 трлн долларов США за 2011 год измеряли годовые потоки.⁶ Пять крупнейших базирующихся в Швейцарии трейдеров привлекли в 2013–2019 годах возобновляемые кредитные линии примерно на 328 млрд долларов США, а предоплаты одного трейдера за тот же период выросли с 700 млн до 5 млрд долларов США.⁷ Федеральное статистическое управление насчитало в 2022 году в Швейцарии 954 человека, занятых в финансировании сырьевой торговли, из них двенадцать работали в Тичино.⁸

Примечания

1. CO, ст. 165 п. 1 («An assignment is valid only if done in writing») и ст. 167 (добросовестный платеж до того, как должник узнал об уступке), официальный английский перевод на droit-bilingue.ch, https://www.droit-bilingue.ch/en-de/2/22/220-165-178.html и https://www.droit-bilingue.ch/en-de/2/22/220-167-180.html. ↩
2. ICC и ITFA, Uniform Rules for Forfaiting (URF 800), ICC Publication No. 800 (Париж, 2013). ↩
3. BAFT, Master Participation Agreement for Trade Transactions (впервые опубликовано в 2008 г., неоднократно пересматривалось). ↩
4. Федеральный закон от 16 декабря 2005 г. о Швейцарском страховании экспортных рисков (SERVA), SR 946.10, ст. 6 п. 1 лит. d (покрытие «in Ergänzung zur Privatwirtschaft») и ст. 13 («Lieferungen und Dienstleistungen ..., die schweizerischen Ursprungs sind oder einen angemessenen schweizerischen Wertschöpfungsanteil enthalten»), немецкий и французский текст на droit-bilingue.ch, https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/9/94/946.10-13-16.html и https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/9/94/946.10-6-9.html. ↩
5. Федеральный совет, доклад от 26 февраля 2020 г. (см. выше), с. 5. ↩
6. Allen, SWI swissinfo.ch, 3 июля 2014 г. (см. выше); Public Eye, Trade Finance Demystified (см. выше), с. 4. ↩
7. Public Eye, Trade Finance Demystified (см. выше), с. 16 и 26. ↩
8. См. главу F.I со ссылкой на BFS, Statistik der Rohstoffhändler (см. выше). ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.