Обслуживание итальянских клиентов из Швейцарии: доступ к рынку и трансграничные услуги — обзор и резюме
Менеджер по работе с клиентами в Лугано, который звонит клиенту в Варезе, отправляет ему информационный лист нового фонда или едет поездом в Милан, чтобы обсудить ломбардный кредит, совершает действие, на регулирование которого претендуют два правопорядка. Швейцарское право рассматривает эту услугу как швейцарскую, поскольку банк, его лицензия и его учёт находятся в Швейцарии. Итальянское право рассматривает ту же услугу как итальянскую, поскольку клиент живёт в Италии, получает консультацию там и несёт там риск продукта. На протяжении большей части XX века это двойное притязание имело мало практических последствий, так как итальянский клиент, обслуживавшийся в банке в Лугано, делал это тайно, и ни одно из государств не было заинтересовано в изучении канала, через который его обслуживали. Главы D.II и E.II описывают, как этот мир закончился. Настоящая глава задаётся вопросом, что остаётся после того, как деньги задекларированы: по каким правилам швейцарский банк, фирма по ценным бумагам или управляющий активами может обслуживать из Швейцарии клиента, проживающего в Италии, и что происходит с учреждением и его сотрудниками, когда оно эти правила нарушает.
Тезис главы состоит в том, что доступ на рынок, долгое время бывший второстепенным вопросом на фоне банковской тайны, стал решающим ограничением для бизнеса Лугано с Италией. Право Европейского союза в значительной мере оставляет режим фирм из третьих стран на усмотрение государств-членов, и Италия использует эту свободу ограничительно. С момента имплементации второй Директивы о рынках финансовых инструментов (MiFID II) в 2018 году швейцарский банк может оказывать инвестиционные услуги итальянским розничным клиентам только через уполномоченный филиал в Италии. С 11 января 2027 года транспозиция шестой Директивы о требованиях к капиталу (CRD VI) распространяет сопоставимое требование о филиале на депозиты, кредиты и гарантии. Европейская комиссия так и не приняла в отношении Швейцарии решения об эквивалентности по Регламенту о рынках финансовых инструментов (MiFIR), а швейцарско-итальянская «Дорожная карта» от 23 февраля 2015 года, сулившая улучшение доступа, принесла диалог и надзорный меморандум о взаимопонимании, но никаких изменений в праве. Швейцарскому поставщику услуг остаётся узкое поле собственной инициативы клиента, профессионального клиента и итальянского дочернего общества или филиала.
Глава состоит из одиннадцати разделов. Она начинается с вопроса о том, где оказывается трансграничная услуга, затем излагает европейские правила о фирмах из третьих стран и отсутствие эквивалентности, итальянскую имплементацию в статьях 28 и 29-ter Сводного закона о финансах (Testo unico della finanza, TUF) и новый банковский режим по Сводному банковскому закону (Testo unico bancario, TUB). Далее она обращается к обратному привлечению клиентов (reverse solicitation) и к маркетингу, холодным звонкам и распространению фондов, затем к уголовным, административным и налоговым санкциям и к делам, в которых итальянские прокуроры и налоговые органы применяли их к швейцарским банкам и банкирам. Затем следует швейцарская сторона: ожидания Швейцарского органа надзора за финансовыми рынками (FINMA), страновые руководства и правила о поездках банков, Закон о финансовых услугах (FinSA) и обратная ситуация иностранных консультантов в Швейцарии. Последние разделы рассматривают трансграничных работников (frontalieri), выступающих менеджерами по работе с клиентами, итальянские филиалы и дочерние общества швейцарских банков, политическую историю от «Дорожной карты» до пакета соглашений Швейцарии и ЕС 2025/2026 годов, а также контрольный список для практиков. Глава E.I описывает соответствующие банки, глава E.II — отмену банковской тайны, глава E.III — независимых управляющих активами в соответствии с Законом о финансовых учреждениях, а глава E.V — планирование наследования и места жительства итальянских семей.
Заключение
Вопрос о том, как Лугано может обслуживать итальянских клиентов, после отмены банковской тайны стал центральным правовым вопросом для финансового центра Тичино. Итальянское право даёт на него ясный ответ. Инвестиционные услуги частным клиентам требуют уполномоченного филиала в Италии в соответствии со статьями 28 и 29-ter TUF, которые Италия ввела в 2018 году, воспользовавшись правом выбора, предоставленным ст. 39 MiFID II. Инвестиционные услуги приемлемым контрагентам и профессиональным клиентам в силу закона (per se) могут быть разрешены CONSOB или Banca d'Italia без филиала — путь, который на практике открыл надзорный меморандум 2023 года. С 11 января 2027 года основные банковские услуги — депозиты, кредиты и гарантии — также будут требовать филиала в соответствии со ст. 21c CRD в транспозиции ст. 14-bis TUB. Вне этих каналов остаётся лишь исключительная инициатива клиента, которую ESMA и итальянские органы толкуют узко.
Санкции за выход за эти пределы суровы и кумулятивны. Статья 166 TUF грозит менеджеру по работе с клиентами лишением свободы на срок до восьми лет, а банку — административными мерами, корпоративной ответственностью за отмывание денег и налоговые преступления и налогообложением в качестве скрытого постоянного представительства. Дела 2009–2020 годов — от проверок 76 отделений до урегулирований с Credit Suisse, PKB и UBS — показывают, что итальянские органы применяют эти правила. Они начинали с досье итальянских клиентов, легализовавших свои активы, и по этим досье восстанавливали поведение швейцарских банкиров в Италии. Швейцарское надзорное право добавляет собственное требование: FINMA ожидает, что банки будут контролировать правовые и репутационные риски трансграничного бизнеса.
Политика право не изменила. «Дорожная карта» 2015 года обещала диалог о доступе на рынок и через восемь лет принесла надзорный меморандум, помогающий институциональному бизнесу. Подписанный в 2026 году пакет соглашений Швейцарии и ЕС не охватывает финансовые услуги, и отсутствие эквивалентности по ст. 47 MiFIR сохраняется. Банки Лугано приспособились, документируя инициативу клиента, ограничивая поездки, создавая итальянские филиалы или дочерние общества в ЕС и используя делегирование и ЕЭЗ. Итальянский рынок, сделавший Лугано третьим финансовым центром Швейцарии, теперь банки кантона могут полноценно обслуживать только изнутри Италии.
В пяти предложениях
С точки зрения итальянского и европейского права швейцарский банк или фирма по ценным бумагам, обслуживающие итальянского резидента, оказывают услугу в Италии, на которую их швейцарская лицензия не даёт никакого права. С 2018 года Италия требует уполномоченного филиала для оказания инвестиционных услуг розничным клиентам и профессиональным клиентам по запросу в соответствии со статьями 28 и 29-ter TUF, а с 11 января 2027 года ст. 14-bis TUB, транспонирующая ст. 21c CRD, распространяет требование о филиале на депозиты, кредиты и гарантии с переходными сроками для существующих договоров до 11 июля 2026 года и 10 января 2028 года. Вне филиала швейцарский поставщик может обслуживать итальянских клиентов лишь по их исключительной инициативе, документируемой по каждой услуге, или — если они являются приемлемыми контрагентами или профессиональными клиентами в силу закона — на основании разрешения CONSOB или Banca d'Italia, ставшего практически достижимым благодаря меморандуму FINMA–CONSOB– Banca d'Italia от августа 2023 года. Деятельность без разрешения грозит менеджерам по работе с клиентами лишением свободы на срок от одного года до восьми лет по ст. 166 TUF, а банкам — налоговыми требованиями в качестве скрытых постоянных представительств, как показывают итальянские разбирательства против Credit Suisse, PKB и UBS в 2016–2020 годах, тогда как FINMA рассматривает подобные нарушения как несоблюдение принципа надлежащего ведения деятельности. Ни швейцарско-итальянская «Дорожная карта» от 23 февраля 2015 года, ни подписанный в 2026 году пакет соглашений Швейцарии и ЕС не открыли итальянский розничный рынок, поэтому банки Лугано сегодня обслуживают его через пассивные отношения, итальянские филиалы, дочерние общества в ЕС и лихтенштейнские структуры.
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.