Устойчивое финансирование и регулирование рисков, связанных с природой
Швейцарские рамки
За десятилетие устойчивые финансы превратились из ниши специализированных инвесторов в сферу регулирования, затрагивающую каждый банк и каждого управляющего активами. Швейцария избрала путь, сочетающий ограниченное число обязательных правил с саморегулированием и добровольными стандартами. 16 декабря 2022 года Федеральный совет принял план действий из пятнадцати мер на 2022–2025 годы.1 Постановление о раскрытии информации по климатическим вопросам, действующее с 1 января 2024 года, обязывает публичные компании, банки и страховщиков с численностью персонала не менее 500 человек и либо с валютой баланса 20 млн швейцарских франков, либо с оборотом более 40 млн швейцарских франков отчитываться по климатическим вопросам в соответствии с рекомендациями Task Force on Climate-related Financial Disclosures. Первые отчёты охватили 2024 финансовый год. 25 июня 2025 года Федеральный совет решил приостановить запланированный пересмотр этого постановления, чтобы изучить прагматичные изменения и проследить за развитием событий в Европейском союзе.2
В борьбе с «гринвошингом» Федеральный совет поначалу положился на финансовую отрасль. 19 июня 2024 года он принял к сведению новые положения отраслевого саморегулирования, тогда как Федеральный департамент финансов продолжил изучать государственные меры защиты от вводящих в заблуждение заявлений об устойчивости.3 Swiss Climate Scores, введённые в 2022 году как добровольные рамки и обновлённые решением Федерального совета от 8 декабря 2023 года с действием с 1 января 2025 года, показывают инвесторам, насколько финансовые продукты согласуются с целью нулевых чистых выбросов к 2050 году. Обновлённая версия требует раскрывать не только подверженность ископаемому топливу, но и подверженность возобновляемой энергетике, и позволяет учреждениям указывать и обосновывать, соответствует ли продукт климатическим целям.4 Рекомендованные Федеральным советом швейцарским финансовым учреждениям, эти показатели стали ориентиром для раскрытия информации о продуктах на внутреннем рынке.
Циркуляр FINMA 2026/1
Наиболее значимое обязательное правило для банков — циркуляр FINMA 2026/1 о финансовых рисках, связанных с природой, опубликованный в декабре 2024 года. Он обязывает банки и страховщиков выявлять, оценивать, управлять и отчитываться о финансовых рисках, обусловленных изменением климата и иными связанными с природой рисками, например утратой биоразнообразия. FINMA применяет принцип пропорциональности, предъявляя более высокие ожидания к крупным и сложным учреждениям. В части климатических рисков циркуляр вступил в силу 1 января 2026 года. Учреждения надзорных категорий 3–5, к которым относится большинство банков с офисами в Тичино, получают дополнительный год и применяют климатические положения с 1 января 2027 года. С 1 января 2028 года циркуляр охватывает все финансовые риски, связанные с природой.5
Для небольшого частного банка в Лугано циркуляр означает, что совет директоров и руководство должны интегрировать климатические и природные риски в систему управления рисками, оценить существенность этих рисков для своих кредитных и инвестиционных портфелей и документально оформить эту оценку. Для ипотечного портфеля внутреннего банка значимы физические риски, такие как наводнения, оползни и периоды аномальной жары в альпийских долинах, и подверженность Тичино таким событиям немалая. Для частного банка важнее переходные риски в клиентских портфелях и репутационные риски от инвестиций в спорные отрасли. Затраты на внедрение — это в основном постоянные затраты на методологию, данные и отчётность, которые сильнее давят на небольшие учреждения. Поэтому, как и другие описанные в этой главе регуляторные изменения, циркуляр благоприятствует более крупным структурам и усиливает давление в сторону консолидации.
Примечания
- Государственный секретариат по международным финансовым вопросам (SIF), «Sustainable finance», https://www.sif.admin.ch/sif/en/home/finanzmarktpolitik/sustainable-finance.html. ↩
- SIF, «Sustainable finance» (см. выше). Речь идёт о Verordnung über die Berichterstattung über Klimabelange (Постановление о раскрытии информации по климатическим вопросам) от 23 ноября 2022 г., SR 221.434, https://www.fedlex.admin.ch/filestore/fedlex.data.admin.ch/eli/cc/2022/747/20240101/de/pdf-a/ fedlex-data-admin-ch-eli-cc-2022-747-20240101-de-pdf-a.pdf (редакция по состоянию на 1 января 2024 г.). SIF: «At its meeting on 25 June 2025, the Federal Council decided to pause the revision of the ordinance on climate disclosures for companies.» ↩
- SIF, «Sustainable finance» (см. выше). ↩
- SECO / Федеральный совет, «Federal Council decides on further development of Swiss Climate Scores», 8 декабря 2023 г., https://www.seco.admin.ch/seco/en/home/seco/nsb-news.msg-id-99293.html. ↩
- FINMA, «FINMA publishes new „Nature-related financial risks“ circular», декабрь 2024 г., https://www.finma.ch/en/news/2024/12/20241207-mm-rs-2026-01-naturbezogene-finanzrisiken/. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.