Швейцарское право: реестровые ценные бумаги и коносамент
Швейцария пошла другим путём. Она не стала вводить Типовой закон. Вместо этого Федеральный закон от 25 сентября 2020 года об адаптации федерального права к развитию технологии распределённого реестра (Закон о DLT) ввёл в Обязательственный кодекс Швейцарии (CO) новую категорию прав — реестровую ценную бумагу (Registerwertrecht, diritto valore registrato). Реестровая ценная бумага — это право, которое по соглашению сторон зарегистрировано в реестре ценных бумаг и может осуществляться и передаваться только через этот реестр (п. 1 ст. 973d CO). Реестр должен предоставлять кредиторам, но не должнику, право распоряжения своими правами с помощью технологических процессов. Его целостность должна быть защищена надлежащими техническими и организационными мерами, например совместным ведением реестра несколькими независимыми участниками. Содержание прав, порядок функционирования реестра и соглашение о регистрации должны быть зафиксированы в самом реестре или в связанных с ним данных. Кредиторы должны иметь возможность просматривать соответствующую информацию и проверять целостность реестра без участия третьего лица (п. 2 ст. 973d CO).1
Закон о DLT распространил эту концепцию на торговые документы. Статья 1153a CO, действующая с 1 февраля 2021 года, предусматривает, что стороны могут выпускать товарораспорядительные документы в форме реестровых ценных бумаг. Подпись эмитента не требуется, если инструмент может быть однозначно отнесён к нему иным способом.2 Поскольку коносамент является товарораспорядительным документом, швейцарское право с 2021 года допускает электронные коносаменты в виде реестровых ценных бумаг. Сомнения сохранялись, поскольку Закон о морском судоходстве регулирует коносамент отдельно. Федеральный совет устранил их, дополнив Ордонанс о морском судоходстве новой статьёй 15a, которая прямо предусматривает возможность выпуска коносаментов в виде реестровых ценных бумаг. Эта норма вступила в силу 1 июля 2026 года. Права, воплощённые в швейцарском электронном коносаменте, могут с этого момента передаваться или закладываться путём передачи контроля в реестре. Практикующие юристы указывают, что PDF-документы и простые платформенные решения не отвечают требованиям закона.3
Швейцарское решение влечёт для трейдера из Лугано и его банка три последствия. Во-первых, электронный коносамент, подчинённый швейцарскому праву, может служить обеспечением по кредитной линии торгового финансирования на тех же основаниях, что и бумажный, при условии что платформа отвечает требованиям ст. 973d CO. Во-вторых, при несостоятельности оператора платформы активы, учтённые в распределённом реестре, могут быть выделены из конкурсной массы согласно ст. 242a Закона о взыскании долгов и банкротстве (DEBA) — норме, введённой тем же законом.4 В-третьих, швейцарские нормы сами по себе не делают иностранный электронный коносамент действительным. Вопрос о действительности передачи или залога по-прежнему решается правом, которому подчинён коносамент, и правом места нахождения товара. Поскольку большинство коносаментов в сырьевой торговле подчинено английскому праву, применимым часто будет британский Закон, а швейцарские нормы имеют значение главным образом для коносаментов, подчинённых швейцарскому праву, и для обеспечения швейцарского банка по ним.
Примечания
- CO, ст. 973d, перевод на английский язык на сайте Lawbrary, https://lawbrary.ch/law/art/OR-v2025.01-en-art-973d. ↩
- CO, ст. 1153a, введена Федеральным законом от 25 сентября 2020 г. об адаптации федерального права к развитию технологии распределённого реестра, действует с 1 февраля 2021 г. (AS 2021 33; BBl 2020 233), перевод на английский язык на сайте Lawbrary, https://lawbrary.ch/law/art/OR-v2025.01-en-art-1153a. ↩
- Brunner, MME, 3 июля 2026 г. (см. выше) (новая ст. 15a Ордонанса о морском судоходстве, SSV, действует с 1 июля 2026 г.; ст. 116 SSG; ст. 925 ZGB; требования целостности, чёткого закрепления права распоряжения и прозрачности). Seeschifffahrtsverordnung of 20 November 1956 (SSV), SR 747.301, название и дата приведены по перечню на сайте droit-bilingue.ch, https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/7/74/index.html; в редакции SSV, доступной на этом зеркальном сайте, ст. 15a ещё не отражена. ↩
- DEBA, ст. 242a («kryptobasierte Vermögenswerte»), введена Федеральным законом от 25 сентября 2020 г. об адаптации федерального права к развитию технологии распределённого реестра, действует с 1 августа 2021 г., текст на немецком и французском языках на сайте droit-bilingue.ch, https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/2/28/281.1-242a-273.html. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.