Эксцессы лет бума
Отсутствие регулирования имело последствия. Кантональная Комиссия по конституции и законам в 2021 году процитировала характеристику Закона о фидуциарах 1984 года как принятого «в ответ на неконтролируемое распространение безрассудного поведения в управлении активами» (come risposta all'ingestibile dilagare di comportamenti scriteriati nella gestione patrimoniale).1 По данным того же источника, закон был задуман в разгар экспансии финансового сектора Тичино. Одобренный 18 июня 1984 г., он вступил в силу 1 января 1985 г. В докладе не названы конкретные случаи безрассудного управления активами, стоявшие за этой характеристикой.2 Дела Кьяссо и Weisscredit 1977 года, рассматриваемые в главе D.III, касались банков, однако они показали, какой объём итальянских денег проходил через структуры, не подлежавшие надзору ни одного швейцарского органа. Политическим ответом Тичино стало введение разрешительного порядка для самой профессии — шаг, на который ни один другой кантон не пошёл ни тогда, ни позднее.
Данные за последующие десятилетия показывают вес отрасли. В 2009 году Centro di Studi Bancari насчитал в Тичино 1 640 фидуциарных фирм с 6 353 сотрудниками против 73 банков с 7 361 сотрудником и 169 страховых компаний с 1 365 сотрудниками. Из фидуциарных фирм 66% составляли коммерческие фидуциары, 21% — финансовые фидуциары и 13% — фидуциары в сфере недвижимости.3 Таким образом, финансовые фидуциары были меньшинством в профессии, насчитывая несколько сотен фирм. Тем не менее они управляли значительной частью частного капитала, который итальянские клиенты держали в Лугано, а коммерческие фидуциары администрировали большинство домицильных компаний, через которые этот капитал принадлежал клиентам.
Профессиональные ассоциации
Профессия организовалась в ассоциации до и после принятия кантонального закона. Тичинская секция Швейцарского союза фидуциаров (ныне FIDUCIARI|SUISSE) была основана в Лугано 29 сентября 1982 г. шестнадцатью членами, и сегодня их более девяноста. Национальная ассоциация существует с 1963 года и насчитывает более 2 100 членов в двенадцати секциях.4 Головной организацией профессии в кантоне является Federazione Ticinese delle Associazioni di Fiduciari (FTAF). В 2006 году в неё входили шесть ассоциаций: Associazione dei Contabili Federali (ACF), Associazione Svizzera di Gestori di Patrimoni (ASG), Camera Fiduciaria, Ordine dei Commercialisti del Cantone Ticino (OCCT), тичинская секция швейцарской ассоциации в сфере недвижимости SVIT и тичинская секция Союза фидуциаров (USF).5 Присутствие ASG — итальянского названия Швейцарской ассоциации управляющих активами (VSV) — среди фидуциарных ассоциаций отражает тичинское происхождение независимого управления активами из фидуциарной профессии.
VSV/ASG была основана в 1986 году и в 2026 году отмечает своё сорокалетие. Она представляет более половины компаний по управлению активами, поднадзорных FINMA.6 Её саморегулируемая организация, признанная в соответствии с Законом о борьбе с отмыванием денег (AMLA), впоследствии дала начало AOOS — одной из надзорных организаций в рамках Закона о финансовых учреждениях (FinIA), рассматриваемых ниже.7 В 2025 году группа финансовых специалистов в Лугано основала Ticino Finance Association (TiFA), которая ориентирована на независимых управляющих, инвестиционных консультантов и портфельных управляющих и провела учредительное мероприятие 18 февраля 2025 г.8
Главное. В Тичино fiduciario — это профессия, объединяющая бухгалтерский учёт, налоговое консультирование, администрирование компаний, услуги в сфере недвижимости и, до 2020 года, управление активами. В Италии società fiduciaria — это номинальная компания. Независимые управляющие активами Лугано выросли в основном из фидуциарной профессии, которая администрировала домицильные компании итальянских клиентов и управляла их активами в нескольких банках-депозитариях. В 2009 году в Тичино насчитывалось 1 640 фидуциарных фирм с 6 353 сотрудниками — почти столько же, сколько в банках. Профессия объединена в FTAF, членами которой являются, в частности, тичинская секция FIDUCIARI| SUISSE и ассоциация управляющих активами VSV/ASG.
Примечания
- Gran Consiglio della Repubblica e Cantone Ticino, Commissione Costituzione e leggi, доклад № 7753 R от 5 октября 2021 г. (докладчик Сабрина Гендотти) по Посланию от 13 ноября 2019 г. об изменении LFid, https://www4.ti.ch/fileadmin/POTERI/GC/allegati/rapporti/25092_7753%20R.pdf. ↩
- Commissione Costituzione e leggi, доклад 7753 R (см. выше), с цитатой Мишеля Веронезе о том, что закон был задуман «a metà degli anni Ottanta, in piena espansione del terziario finanziario ticinese», и с указанием дат его одобрения (18 июня 1984 г.) и вступления в силу (1 января 1985 г.). ↩
- René Chopard, «Un approccio sistemico al distretto ticinese di servizi finanziari», Dati 4-2010, Ufficio di statistica del Cantone Ticino, https://www3.ti.ch/DFE/DR/USTAT/allegati/articolo/1605dss_2010-4_10.pdf. ↩
- FIDUCIARI|SUISSE Sezione Ticino, 40 anni FIDUCIARI|SUISSE Sezione Ticino 1982–2022 , Лугано, 2022, https://treuhandsuisse.rokka.io/dynamic/noop/6eaeefc3cf072f23399bb8814af7fed2c6b933cd/40-anni-fiduciari-suisse-sezione-ticino-1.pdf. ↩
- Centro di Studi Bancari, статья в Dati 3-2006, USTAT, https://www3.ti.ch/DFE/DR/USTAT/allegati/articolo/1333dss_2006-3_15.pdf (перечень ассоциаций — членов FTAF). Юбилейное издание 2022 года (см. выше) по-прежнему описывает FTAF как координирующую шесть ассоциаций. ↩
- Florian Schwab, «Independent Asset Managers: The Industry Is Growing Again», finews.com, 19 мая 2026 г., https://www.finews.com/news/english-news/72270-unabhaengige-vermoegensverwalter-zunahme-vsv-yearbook-2025-jubilaeum-vivien-jain-jean-pierre-zuber-2. ↩
- BDO, «Alle fünf Aufsichtsorganisationen von der FINMA bewilligt», 2 ноября 2021 г., https://www.bdo.ch/de-ch/publikationen/newsletter/wealth-management-news-de/alle-fuenf-aufsichtsorganisationen-von-der-finma-bewilligt («AOOS ... aus dem VSV hervorgegangen»). ↩
- «Ex banchiere di Credit Suisse lancia la Ticino Finance Association», finews.ch/ticino, февраль 2025 г., https://www.finews.ch/ticino/66389-ex-banchiere-di-credit-suisse-lancia-la-ticino-finance-association-pascal-cortesi-tifa-valeur-arthur-vayloyan. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.