Лицензия управляющего портфелем: статьи 17–24 FinIA
Определение, правовая форма и задачи
Управляющим портфелем в смысле Закона о финансовых учреждениях (FinIA) является любое лицо, которое на коммерческой основе может распоряжаться активами клиентов от их имени и за их счёт (п. 1 ст. 17 FinIA). Решающим элементом является право распоряжения. Не имеет значения, идёт ли речь о ценных бумагах, депозитах, драгоценных металлах или криптоактивах и цифровых активах, равно как и то, подписывает ли клиент каждое решение или выдаёт общее поручение. Лицо, которое лишь консультирует и оставляет каждое решение за клиентом, является инвестиционным консультантом и не нуждается в лицензии по FinIA, хотя и остаётся в сфере действия Закона о финансовых услугах (FinSA).1
Управляющий портфелем должен быть организован как индивидуальное предприятие, коммерческое общество или кооператив и должен быть внесён в торговый реестр (ст. 18 FinIA). В Лугано типичной формой является società anonima (SA), швейцарское акционерное общество, с акционерным капиталом не менее 100 000 швейцарских франков для выполнения требования к капиталу. Его основная задача — управление индивидуальными портфелями. Он может также давать инвестиционные консультации, готовить анализ портфелей и предлагать финансовые инструменты (п. 3 ст. 19 FinIA).2 Постановление добавляет операционные обязанности. Управляющий должен обеспечить, чтобы активы клиентов хранились раздельно по каждому клиенту в банке, фирме по ценным бумагам, торговой площадке DLT или в равноценном иностранном учреждении, находящемся под надзором. Полномочие клиента на управление должно быть предоставлено в письменной или иной форме, позволяющей подтвердить его текстом, и должно ограничиваться административными действиями; любые дальнейшие полномочия документируются отдельно. Управляющий должен не допускать, чтобы отношения становились «спящими», и обеспечить, чтобы невостребованные активы доходили до управомоченных лиц (пп. 1–3 ст. 24 FinIO).3
Ограничение доверенности административными действиями имеет практические последствия. Управляющий в Лугано может покупать и продавать ценные бумаги на счёте клиента, подписываться на паи фондов и давать поручения по валютным операциям. Без отдельного и документально оформленного полномочия он не вправе переводить активы со счёта третьим лицам, в том числе самому себе или контролируемым им компаниям. Банки-депозитарии реализуют это разграничение с помощью своих стандартных форм ограниченной доверенности для внешних управляющих активами, которые допускают операции по управлению и списание согласованных вознаграждений, но исключают снятие средств и переводы.4
Квалифицированные руководители и непрерывность деятельности
Руководство управляющего портфелем должно состоять не менее чем из двух квалифицированных лиц (п. 1 ст. 20 FinIA). Достаточно одного лица, если обеспечено продолжение деятельности (п. 2 ст. 20 FinIA). Квалифицированный руководитель должен иметь не менее пяти лет профессионального опыта в управлении портфелями третьих лиц (для трасти — в администрировании трастов) и не менее сорока часов обучения в соответствующей области. Он должен поддерживать свои знания в актуальном состоянии посредством повышения квалификации. У фирмы должен быть план продолжения деятельности на случай, если квалифицированный руководитель окажется недоступен или умрёт, а клиенты должны быть проинформированы, если для этой цели привлекается внешнее лицо. FINMA может по уважительным причинам предоставлять исключения (ст. 25 FinIO).5
Правило о непрерывности деятельности было рассчитано на фирму из одного человека, доминирующую на рынке Лугано. Фидуциарий-одиночка в возрасте шестидесяти пяти лет, который десятилетиями управляет активами тридцати итальянских семей, может получить лицензию, если докажет, что другой квалифицированный руководитель — внутри фирмы или по договору с другой лицензированной фирмой — примет дела, если он не сможет продолжать работу. На практике надзорные организации и FINMA тщательно проверяют такие договорённости, поскольку смерть или недееспособность единственного руководителя — наиболее распространённый риск для клиентов небольших фирм. Поэтому вопрос преемственности, который в главе K.II рассматривается как одна из структурных проблем рынка Лугано, является также и вопросом лицензирования.
Примечания
- FinIA (см. выше), п. 1 ст. 17; об инвестиционных консультантах как поставщиках финансовых услуг по FinSA см. FinSA (см. выше), пп. 4 лит. c ст. 3, https://www.droit-bilingue.ch/en-it/9/95/950.1-3-6.html. ↩
- FinIA (см. выше), ст. 18 и 19. ↩
- FinIO (см. выше), пп. 1–3 ст. 24, https://lawbrary.ch/law/art/FINIV-v2023.01-en-art-24. ↩
- Описание рыночной практики; стандартные формы банков-депозитариев не являются публичными и различаются от банка к банку. ↩
- FinIA (см. выше), ст. 20; FinIO (см. выше), ст. 25, по https://lawbrary.ch/law/art/FINIV-v2023.01-en-art-25. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.