Три сценария до 2035 года
Общие допущения
Все три сценария исходят из ряда общих допущений, вытекающих из приведённого выше анализа. Население Тичино растёт медленно и стареет, так что к 2035 году доля лиц в возрасте 65 лет и старше приближается к 29 процентам в соответствии со средним сценарием USTAT.1 Примерно половина из 43 процентов банковских служащих старше пятидесяти лет выходит на пенсию к 2035 году. ШНБ удерживает процентные ставки в диапазоне от минус 0,5 до плюс 1 процента, а франк остаётся сильным в реальном выражении. Во всех сценариях применяются Циркуляр FINMA 2026/1, пересмотренный Закон о борьбе с отмыванием денег (AMLA), действующий с 1 октября 2026 г., и новые федеральные лицензии для учреждений платёжных инструментов и криптоучреждений.2 Искусственный интеллект автоматизирует растущую часть операционной работы в банках и у управляющих активами. Требования к капиталу UBS утверждаются парламентом не позднее 2027 года в форме, находящейся между предложением комиссии Совета кантонов и решением Совета кантонов. Итальянская клиентура остаётся важнейшим зарубежным рынком в каждом сценарии.
Сценарии различаются допущениями в отношении четырёх неопределённых факторов: доступа на рынок Италии и Европейского союза, который зависит от судьбы рассмотренного в главе K.I пакета соглашений с Союзом и от возможной двусторонней договорённости с Италией; стратегических решений крупных банков и банков, принадлежащих иностранному капиталу, в Лугано; реакции отрасли на проблему преемственности; и качества политических мер кантона и города. В качестве показателей на 2035 год выбраны показатели таблицы 1, дополненные индексом активов под управлением учреждений, базирующихся в Тичино, который принят за 100 для 2025 года. Для этого индекса полезна нейтральная точка отсчёта. При отсутствии чистого притока или оттока средняя доходность сбалансированного портфеля в размере 2–3 процентов в год во франках подняла бы индекс к 2035 году примерно до 120–135. Значения ниже этого диапазона означают чистый отток, значения выше — чистый приток.
Сценарий A: превосходство в нише
В первом сценарии Лугано закрепляет своё положение специализированного центра частного банковского обслуживания и управления капиталом европейского уровня — меньшего, чем в прошлом, но прибыльного и стабильного. Число банков продолжает медленно сокращаться по мере того, как несколько дочерних структур иностранных банков закрываются или сливаются, тогда как появляются одно или два новых специализированных учреждения. Независимые управляющие активами консолидируются за счёт внутренней передачи бизнеса и местных слияний: число компаний сокращается, а их средний размер растёт. Финансовый центр специализируется на планировании капитала для итальянских и международных семей, на услугах в области наследования и трастов, на управлении пенсионными активами стареющего местного населения и на регулируемой нише криптоактивов и цифровых активов и токенизированных продуктов. Доступ на рынок Европейского союза существенно не улучшается, однако существующая система обращения клиента по собственной инициативе (reverse solicitation) и учёта активов в Швейцарии остаётся работоспособной.
В этом сценарии число банков в 2035 году составляет 30–34. Занятость в банках снижается до 4 600–5 000 эквивалентов полной занятости, поскольку автоматизация позволяет банкам замещать лишь часть уходящих на пенсию сотрудников, тогда как занятость в финансовом секторе в целом остаётся на уровне 10 000–10 800 эквивалентов полной занятости благодаря росту в управлении активами, страховании и специализированных услугах. Доля финансового сектора в ВВП кантона остаётся в пределах 7–8 процентов. Число небанковских финансовых предприятий сокращается с 874 до 650–750. Индекс активов достигает 115–130, что соответствует умеренному чистому оттоку со стороны традиционной итальянской клиентуры, компенсируемому новыми клиентами и динамикой рынка. По оценке автора, этот сценарий наиболее вероятен: его вероятность составляет около половины.
Примечания
- USTAT, Scenari demografici 2024–2050 (см. выше). Значение на 2035 год — интерполяция автора между значениями среднего сценария: 26,8 процента в 2030 г. и 31,0 процента в 2040 г. ↩
- Федеральное ведомство юстиции, сообщение для СМИ от 12 июня 2026 г., https://www.bj.admin.ch/en/newnsb/x3sKLxCJ6S3dQJtfvy0Tb («The revised Anti-Money Laundering Act and the new Act on the Transparency of Legal Persons and the Identification of Beneficial Owners will enter into force on 1 October 2026»). См. главу G.IV. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.