Почему соглашение стало возможным
Соглашение стало возможным благодаря ряду условий, которых нет в отношениях с Европейским союзом. Обе стороны — суверенные государства, способные заключать соглашения о финансовых услугах без участия других государств. У обеих крупные финансовые секторы с сопоставимыми стандартами регулирования и надзора. Каждая из них рассматривала эти отношения как отношения равных. Соглашение опирается на сотрудничество надзорных органов и на возможность его прекращения в случае расхождения результатов. Оно не создаёт обязанности заимствовать будущее законодательство другой стороны и не наделяет суд ни одной из сторон полномочием толковать соглашение с обязательной силой для другой стороны. Именно этих элементов Европейский союз требует в своих соглашениях со Швейцарией о доступе к единому рынку, как показывают институциональные части пакета 2026 года. Поэтому BFSA служит образцом того, чего Швейцария может добиться от партнёра, принимающего признание, основанное на результатах, и чего она не может получить от Союза.
Для Лугано соглашение имеет как прямое, так и косвенное значение. Непосредственно оно открывает британский рынок для банков и управляющих активами Лугано в отношении состоятельных клиентов, проживающих в Соединённом Королевстве. Некоторые из этих клиентов — итальянцы или другие европейцы, переехавшие в Лондон, чьи семьи давно обслуживаются в банках Тичино. Косвенно же оно создаёт образец обращения с состоятельными лицами как с категорией, промежуточной между розничными и профессиональными клиентами. Ни европейские правила об инвестиционных услугах, ни итальянские правила их имплементации такой категории не признают, а у Европейского союза нет инструмента признания режима частного банковского обслуживания третьей страны на основе результатов.
Итальянский вариант британской модели
Важнейший для Лугано вопрос состоит в том, можно ли заключить договорённость бернского типа с Италией или с Союзом от имени Италии. На этом пути стоят три правовых препятствия. Первое — распределение компетенций внутри Союза. Согласно статье 3(2) Договора о функционировании Европейского союза Союз обладает исключительной компетенцией на заключение международного соглашения в той мере, в какой его заключение может затронуть общие правила или изменить сферу их действия.1 Поскольку правила об инвестиционных услугах, а с 2027 года и о трансграничном оказании основных банковских услуг компаниями из третьих стран в значительной мере гармонизированы, двустороннее соглашение между Швейцарией и Италией, предоставляющее швейцарским компаниям доступ к итальянским клиентам в этих сферах, вызвало бы серьёзные вопросы компетенции.
Второе препятствие касается пространства, которое право Союза оставляет государствам-членам. Статья 39 Директивы о рынках финансовых инструментов позволяет государству-члену требовать от компаний из третьих стран, желающих обслуживать на его территории розничных клиентов или профессиональных клиентов по заявлению, открытия филиала. Италия воспользовалась этой возможностью в статьях 28 и 29-ter Сводного закона о финансах (TUF). В отношении приемлемых контрагентов и профессиональных клиентов в силу закона (per se) статья 46(4) MiFIR позволяет государствам-членам сохранять национальные режимы до принятия решения об эквивалентности.2 В этих рамках Италия могла бы, изменив собственное законодательство, смягчить требование о филиале в отношении профессиональных клиентов по заявлению — категории, к которой относились бы многие состоятельные лица, отвечающие критериям для обращения с ними как с профессионалами. Такое изменение не требовало бы международного соглашения, однако было бы односторонним решением итальянского законодателя и надзорных органов, которого не удалось добиться швейцарско-итальянской «дорожной картой» 2015 года.
Третье препятствие — шестая Директива о требованиях к капиталу. Её статья 21c требует от предприятий из третьих стран открыть филиал в государстве-члене, чтобы оказывать в этом государстве-члене основные банковские услуги, а именно приём депозитов, кредитование и выдачу гарантий. Это правило имеет исключения, в том числе для услуг, оказываемых по исключительной инициативе самого клиента, и для определённых услуг, сопутствующих инвестиционным услугам, и применяется в Италии с 11 января 2027 года.3 Поскольку статья 21c является гармонизированной нормой, Италия не может отказаться от её применения в отношении швейцарских банков национальным законом или двусторонним соглашением. Договорённость, охватывающая ломбардные кредиты, ипотеку на итальянскую недвижимость или депозиты итальянских клиентов, потребовала бы действий на уровне Союза.
Примечания
- Договор о функционировании Европейского союза, ст. 3(2), консолидированный текст на EUR-Lex, https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/HTML/?uri=CELEX:12016E003, кодифицирующая судебную практику начиная с дела 22/70 Commission v Council (ERTA) [1971] ECR 263. ↩
- Регламент (ЕС) № 600/2014 (MiFIR), ст. 46(4), текст на EUR-Lex, https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/HTML/?uri=CELEX:32014R0600; Директива 2014/65/ЕС, ст. 39; ст. 28 и 29-ter TUF; см. главу E.IV с источниками. ↩
- Директива 2013/36/ЕС, ст. 21c, введённая Директивой (ЕС) 2024/1619, текст на EUR-Lex, https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:32024L1619 (исключения для обратного привлечения клиентов (reverse solicitation) и для инвестиционных услуг с сопутствующими им услугами); имплементация в Италии Законодательным декретом № 208 от 2025 г. (см. выше), применяемая к филиалам из третьих стран с 11 января 2027 года. См. главу E.IV. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.