Австрия, Лихтенштейн и рынок DACH — обзор и резюме
Если смотреть из Цюриха, немецкоязычное экономическое пространство не заканчивается на Рейне между Базелем и Боденским озером. Оно продолжается на восток — в Форарльберг, Тироль и Вену — и включает небольшое княжество на верхнем Рейне, которое уже столетие имеет со Швейцарией общую таможенную территорию и валюту. Аббревиатура DACH, образованная из международных автомобильных кодов D для Германии, A для Австрии и CH для Швейцарии, стала общепринятым обозначением этого пространства в отделах маркетинга, брошюрах юридических фирм и бизнес-планах управляющих активами. Иногда в качестве четвёртой буквы добавляют Лихтенштейн, хотя на практике его обычно относят к швейцарской стороне уравнения из-за договоров, связывающих его с западным соседом. Для цюрихского финансового центра рынок DACH — это внутренний рынок за пределами внутреннего рынка: регион примерно со ста миллионами человек, которые пользуются одним письменным языком, разделяют сходные правовые традиции и давно привыкли размещать сбережения, доли в компаниях и семейное состояние по другую сторону ближайшей границы.
Две предыдущие главы этой части были посвящены Германии — крупнейшему из этих направлений и тому, которое породило больше всего конфликтов. Настоящая глава обращается к двум меньшим соседям. Австрия и Лихтенштейн важны для Цюриха по разным причинам. Австрия на протяжении десятилетий была конкурентом в бизнесе банковской тайны, правило о конфиденциальности которой было закреплено на конституционном уровне, а затем стала партнёром в согласованном урегулировании незадекларированных активов, когда в 2012 г. две страны заключили соглашение о налоге у источника. Лихтенштейн, напротив, является одновременно частью швейцарского экономического пространства и членом Европейской экономической зоны — сочетание, которое даёт его банкам, страховщикам и управляющим фондами своего рода двойной доступ к рынкам, каким не располагает ни одно швейцарское учреждение. Его крупнейшие частные банки ведут значительную деятельность в Цюрихе, а его фонды и трасты уже столетие являются стандартным элементом структур, разрабатываемых цюрихскими юристами и доверительными управляющими для клиентов из всех трёх стран.
Глава построена в четыре этапа. Сначала описывается пространство DACH как экономическое и языковое, затем рассматриваются отношения с Австрией — от конца австрийской банковской тайны и соглашения о налоге у источника до австрийского частного фонда и соперничества Вены и Цюриха. Центральная часть посвящена Лихтенштейну: таможенному и валютному договорам со Швейцарией, членству в Европейской экономической зоне, банкам и их цюрихским связям, праву фондов и трастов, делу о данных 2008 г. и последовавшей трансформации. В последней части рассматриваются Цюрих как центр услуг для клиентов из DACH, правила, регулирующие трансграничное оказание банковских и инвестиционных услуг в Германию и Австрию, рынок труда приграничных работников, профессиональные сети и региональный рынок вокруг Боденского озера. На всём протяжении цель состоит в том, чтобы показать, что эти отношения оставили в институтах, привычках и репутации цюрихского финансового центра по состоянию на сентябрь 2026 г.
Заключение
Австрия и Лихтенштейн занимают разные места в немецкоязычном окружении Цюриха. Австрия на протяжении десятилетий была конкурентом в бизнесе конфиденциальности с правилом о банковской тайне, защищённым на конституционном уровне. Партнёром она стала, когда два государства заключили соглашение о налоге у источника 2012 г., которое урегулировало значительную часть австрийских активов в Швейцарии и которое в конце 2016 г. было заменено автоматическим обменом информацией. Австрийский частный фонд 1993 г., созданный для того, чтобы вернуть на родину структуры, которые австрийские предприниматели держали в Лихтенштейне, остаётся центральным инструментом австрийского семейного капитала, а цюрихские банки и консультанты регулярно обслуживают его портфели и потребности в реструктуризации.
Лихтенштейн является одновременно частью швейцарского экономического пространства — благодаря таможенному договору 1923 г. и валютному договору 1980 г. — и с 1995 г. членом Европейской экономической зоны. Это двойное положение даёт его банкам, страховщикам и управляющим фондами доступ к обоим рынкам и объясняет тесные связи между Вадуцем и Цюрихом, заметные в швейцарских дочерних компаниях LGT, LLB и VP Bank. Лихтенштейнский фонд и траст по PGR 1926 г. на протяжении десятилетий были излюбленными инструментами клиентов из DACH, хранивших свои активы на швейцарских счетах. Дело о данных 2008 г. положило конец анонимной модели. Лихтенштейнская декларация 2009 г., реформа права фондов, налоговые соглашения и автоматический обмен информацией превратили княжество в прозрачный финансовый центр, который с тех пор принял ещё и новаторский закон о блокчейне.
Цюрих находится в центре этой сети как узел поставщиков услуг, ежедневно занимающихся германскими, австрийскими и лихтенштейнскими делами. Пределы этой роли устанавливают лицензионные правила соседних государств, прежде всего германская упрощённая процедура освобождения, введённая в 2014 г., и европейский режим филиалов третьих стран, применяемый с января 2027 г. Приграничные работники, профессиональные ассоциации и региональный рынок вокруг Боденского озера дополняют картину, в которой пространство DACH функционирует как единое пространство для частного капитала в нескольких юрисдикциях.
В пяти предложениях
1. Австрия на протяжении десятилетий конкурировала со Швейцарией благодаря правилу о банковской тайне, защищённому на конституционном уровне, пока реестр счетов 2016 г. и автоматический обмен информацией с 2017 г. не свели его к профессиональной конфиденциальности.
2. Австрийско-швейцарское соглашение о налоге у источника 2012 г., действовавшее с 2013 по 2016 г., урегулировало значительную часть австрийских активов в Швейцарии и показало, что согласованное урегулирование прошлого между соседями возможно.
3. Благодаря таможенному договору 1923 г. и валютному договору 1980 г. Лихтенштейн входит в швейцарское экономическое и валютное пространство, а его членство в Европейской экономической зоне с 1995 г. даёт его финансовым учреждениям европейский паспорт, которого нет у швейцарских учреждений.
4. Лихтенштейнский фонд и траст, страховая оболочка и цюрихские дочерние компании LGT, LLB и VP Bank связывают Вадуц и Цюрих в единый рынок частного капитала, регулируемый двумя надзорными режимами.
5. Цюрих обслуживает клиентов из DACH как узел банков, доверительных управляющих и юристов, чьи трансграничные возможности зависят от германских и австрийских лицензионных правил, германской упрощённой процедуры освобождения 2014 г. и европейского режима филиалов третьих стран, применяемого с января 2027 г.
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.