Эмиссионные банки до 1907 года

Первые эмиссионные банки

Закон о монетном деле 1850 года регулировал монеты. Бумажные деньги, будучи иным предметом, более полувека оставались в руках разнообразных кантональных и частных банков. Первые швейцарские банкноты выпустила в 1825 году Deposito-Cassa der Stadt Bern номиналом 500 франков, чтобы покрыть бюджетные дефициты.¹ Эмиссионные банки в собственном смысле возникли в период либеральной регенерации 1830-х годов. Исторический словарь описывает эту систему как децентрализованную: привилегией эмиссии обладал ряд государственных и частных банков.² Юлиус Ландманн, писавший в 1910 году для Национальной денежной комиссии США, назвал первым швейцарским банком, получившим право выпускать банкноты, Кантональный банк Берна, учреждённый в 1834 году; за ним последовали Bank in Zürich (1836), Bank in St. Gallen (1837), Bank in Basel (1844), Banque du Commerce в Женеве (1845) и Banque de Genève (1848).³ Кантональный банк Во, основанный в 1845 году, также выпускал банкноты с самого начала.⁴

Bank in Zürich был основан в 1836 году и начал работу в 1837 году — в том же году, когда были выпущены первые цюрихские банкноты.⁵ Это был учётный банк, созданный по инициативе либеральных промышленников и купцов, чтобы обеспечивать коммерческий кредит и платёжные средства, в которых нуждалась растущая торговля города.⁶ Позднее его штаб-квартира разместилась в Цунфтхаусе «цур Майзен» (Zunfthaus zur Meisen). Его история охватила почти семьдесят лет. При Пауле Карле Эдуарде фон Орелли, директоре с 1892 года, 14 января 1905 года банк вступил в тесное объединение со Schweizerische Kreditanstalt, которое по существу было слиянием, хотя формально банк оставался отдельным акционерным обществом. Окончательное поглощение было завершено лишь соглашением в декабре 1982 года.⁷

Ранняя история Bank in Zürich иллюстрирует как амбиции, так и трудности частной эмиссии банкнот. Как отмечалось в разделе III, его банкноты первоначально были номинированы в брабантских талерах, а в 1841 году на них была нанесена надпечатка, позволявшая погашать их в талерах или французских франках. В 1848 году банк заключил с Bank in Basel двустороннее соглашение о взаимном приёме банкнот.⁸ В 1856 году он первым из швейцарских банков стал считать золото и серебро равноценными при погашении своих банкнот, приспособившись к фактическому господству французского золота в обращении. В 1864 году он присоединился к конкордату с банками Базеля и Санкт-Галлена о взаимном приёме банкнот — предшественнику общенационального конкордата 1876 года.⁹ Номиналы в 50, 100, 500 и 1 000 франков делали банкноты инструментом оптовой торговли и межбанковских расчётов, тогда как мелкие повседневные платежи по-прежнему производились монетой.

Рост и раздробленность, 1850–1880 годы

Число эмиссионных учреждений в Швейцарии выросло с восьми в 1850 году до тридцати шести к 1879 году.¹⁰ Ландманн приводит двадцать четыре эмиссионных банка в 1870 году и тридцать шесть к концу 1881 года.¹¹ За весь период собственные банкноты выпускали более шестидесяти учреждений.¹² Рост обеспечивался прежде всего кантональными банками, основанными начиная с 1860-х годов, которые рассматривали эмиссию банкнот как источник дешёвого фондирования и признак экономического суверенитета кантона. Основание Zürcher Kantonalbank в 1870 году, рассматриваемое в части D, относится к этой волне.

Экономист Ф. Рицманн в статье для Swiss Journal of Economics and Statistics охарактеризовал период до 1876 года как период ничем не стеснённой конкуренции банкнот, которому предшествовал период конкуренции валют, продолжавшийся до 1852 года. Его данные показывают рост общего объёма банкнот в обращении с 19 млн франков в 1870 году до 77 млн в 1875 году, 93 млн в 1880 году, 152 млн в 1890 году, 217 млн в 1900 году и 233 млн в 1905 году, тогда как металлические резервы за тот же период выросли с 20 до 117 млн. После 1875 года соотношение банкнот и резервов установилось на уровне примерно два к одному.¹³

Множественность эмитентов порождала практические проблемы. Банкноты одного банка принимались другими лишь с дисконтом или не принимались вовсе. Они обращались регионально, и для погашения их приходилось возвращать эмитенту. Кроме того, в кризис публика бросалась обменивать банкноты на монету. Франко-прусская война 1870 года вызвала в Швейцарии острый платёжный кризис, поскольку приток французского золота прекратился, а банкноты швейцарских банков оказались под давлением.¹⁴ Банки пытались решать эти проблемы путём сотрудничества. 8 июля 1876 года был заключён конкордат, по которому банки-участники обязались принимать банкноты друг друга, инкассировать векселя с наступившим сроком, оплачивать тратты и обмениваться еженедельными и ежемесячными балансами. К 1 июля 1878 года к нему присоединились двадцать четыре банка из тридцати двух, однако банки, оставшиеся вне конкордата, подрывали его эффективность.¹⁵

От Конституции 1874 года до Закона о банкнотах 1881 года

Конституция 1848 года ничего не говорила о банкнотах. Полный пересмотр от 29 мая 1874 года уполномочил Союз издавать законы о выпуске и погашении банкнот, однако статья 39 прямо запрещала ему устанавливать какую-либо монополию на эмиссию.¹⁶ Этот запрет выражал силу кантональных и частных интересов в эмиссии банкнот и отражал широко распространённое либеральное убеждение, что конкуренция эмитентов предпочтительнее государственной монополии. Первый федеральный закон о банкнотах провалился на референдуме 1876 года, хотя сам Федеральный совет признавал сохраняющиеся злоупотребления в системе эмиссии.¹⁷

Демократическое движение добивалось более радикальных перемен. Вильгельм Йоос, член Национального совета от Шаффхаузена, близкий к демократам, после неудачи своего парламентского предложения выдвинул народную инициативу, предложив пересмотреть статью 39 и предоставить Союзу монополию на эмиссию банкнот. Поскольку Конституция тогда предусматривала инициативы только о полном пересмотре, предложение было вынесено на народное голосование как вопрос о полном пересмотре. На голосовании 31 октября 1880 года его поддержали лишь 31,8%. Большинство «за» сложилось только в пяти германоязычных кантонах, во главе с Гларусом (68,8%). Франкоязычная Швейцария отвергла предложение подавляющим большинством: в Во за него высказались лишь 1,7%.¹⁸ Языковая картина голосования примечательна: Западная Швейцария, банковская культура которой формировалась Женевой и Лозанной, отстаивала свободу эмиссии, тогда как часть Восточной Швейцарии была готова к централизации. В Цюрихе, где находились крупнейший коммерческий банк страны и важный кантональный эмиссионный банк, большинства «за» не сложилось.

Тогда парламент принял Федеральный закон о выпуске и погашении банкнот от 8 марта 1881 года.¹⁹ Согласно анализу Ландманна, закон требовал минимального капитала в 500 000 франков, ограничивал эмиссию каждого банка двукратным размером оплаченного капитала и требовал держать металлический резерв в размере сорока процентов банкнот в обращении в звонкой монете. Остальные шестьдесят процентов могли покрываться ценными бумагами, кантональной гарантией или вексельным портфелем. Помимо уплаты Союзу налога в размере одного процента, к которому кантоны могли добавить дополнительный сбор, банки подлежали федеральной инспекции и были обязаны периодически публиковать балансы.²⁰ Закон также стандартизировал номиналы — 50, 100, 500 и 1 000 франков, — предписал единый формат и текст для всех банкнот и подчинил эмиссионные банки государственному контролю, что укрепило доверие публики к бумажным деньгам.²¹ Выпущенные в результате банкноты, различавшиеся лишь названием банка-эмитента, известны коллекционерам как конкордатные или унифицированные банкноты.

Закон 1881 года стал первым федеральным регулированием финансового рынка в истории Швейцарии. Он ввёл в зачаточной форме элементы, которые и сегодня характеризуют банковское регулирование: минимальный капитал, требования ликвидности в форме металлического резерва, ограничения деятельности в зависимости от капитала, раскрытие информации через публикуемые балансы и надзор со стороны федерального органа. Юрист, читающий этот закон сегодня, узнает в нём предка правил о капитале и ликвидности Закона о банках (BankA) и базельских стандартов, хотя сфера его действия ограничивалась эмиссионными банками, а инструменты были грубыми. Специальная инспекция эмиссионных банков, созданная в составе федерального финансового департамента постановлением от 21 декабря 1881 года для надзора за соблюдением закона, была ранней формой федерального банковского надзора, который будет учреждён лишь в 1934 году.²²

Монополия и путь к Швейцарскому национальному банку

Закон 1881 года не положил конец дискуссии. Рицманн утверждает, что жёсткие эмиссионные квоты, фиксированные налоги и положения о ликвидности сделали предложение банкнот негибким. Банки, несшие высокие постоянные издержки, были заинтересованы держать эмиссию на разрешённом максимуме вне зависимости от сезонного спроса. В условиях дефляции 1870-х и начала 1880-х годов они оказались в трудном положении. По его мнению, проблемы конца XIX века стали следствием плохо продуманного регулирования — случаем того, что он называет провалом государства (Staatsversagen).²³ Рицманн писал в ответ Манфреду Нельднеру, который интерпретировал швейцарский опыт как свидетельство того, что конкуренция эмитентов ведёт к избыточной эмиссии. Позднее Нельднер опубликовал свой тезис на английском языке под названием «Competition Necessarily Tends to Produce Excess: The Experience of Free Banking in Switzerland».²⁴ Таким образом, швейцарская эмиссионная система XIX века стала эталонным случаем в международной научной дискуссии о свободной банковской деятельности (free banking), а цюрихские и базельские эмиссионные банки — её главными действующими лицами.

Современники смотрели на дело более практично. Хронические валютные проблемы, давление на курс франка в 1880-е и 1890-е годы и отсутствие кредитора последней инстанции делали децентрализованную систему несостоятельной.²⁵ 18 октября 1891 года народ и кантоны приняли новую статью 39 Федеральной конституции, которая передала монополию на эмиссию банкнот Союзу.²⁶ Поскольку конституционная статья оставляла открытым вопрос о том, как должна осуществляться монополия, следующие четырнадцать лет занял спор о том, должен ли ею обладать чисто государственный банк или акционерный банк с частным участием. Закон об учреждении государственного центрального банка был отклонён на референдуме 28 февраля 1897 года — 255 984 голосами против 195 764.²⁷

Компромисс был достигнут Федеральным законом о Швейцарском национальном банке от 6 октября 1905 года, который создал акционерное общество особого статуса с участием кантонов, бывших эмиссионных банков и частных акционеров.²⁸ Швейцарский национальный банк начал работу 20 июня 1907 года и первоначально выпускал временные банкноты по образцам бывших эмиссионных банков, отмеченные красной розеткой со швейцарским крестом.²⁹ Тридцать шесть оставшихся эмиссионных банков свернули эмиссионную деятельность к 1910 году.³⁰ Федеральный компромисс 1848 года вновь проявился в организации нового учреждения. Его юридическое и административное местонахождение было установлено в Берне, тогда как правление находилось в Цюрихе, где в 1922 году оно переехало в необарочное здание.³¹ Дальнейшая история Национального банка относится к части F.

Примечания

1. HLS, Olivier Frédéric Dubuis, «Banknoten», http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13750.php. ↩
2. HLS, Peter Püntener, «Notenbanken», http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13746.php. ↩
3. Julius Landmann, The Swiss Banking Law: Study and Criticism of the Swiss Legislation Respecting Banks of Issue, and Especially of the Federal Act of October 6, 1905, Concerning the Swiss National Bank (Washington: National Monetary Commission, 1910), историческое введение, полный текст: https://fraser.stlouisfed.org/title/swiss-banking-law-667/fulltext. ↩
4. HLS, Olivier Frédéric Dubuis, «Banknoten», http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13750.php. ↩
5. MoneyMuseum Zürich, «Die Zürcher und ihr Geld», https://www.moneymuseum.com/pdf/archiv/Die%20Zuercher%20und%20ihr%20Geld.pdf, где указано, что первые цюрихские банкноты были выпущены в 1837 году. О датах основания см. также HLS, Martin Körner, «Banken», http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D14061.php. ↩
6. HLS, Martin Körner и Youssef Cassis, «Banken», версия от 17.08.2006, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/014061/2006-08-17/, где указано, что рост торговли в период регенерации увеличил спрос на платёжные средства и коммерческий кредит, что либеральные и радикальные промышленники и купцы добивались создания в своих кантонах центральных учётных банков и что в этом контексте в 1837 году был основан Bank in Zürich. ↩
7. Wikipedia (en), «Bank in Zürich», https://en.wikipedia.org/wiki/Bank_in_Z%C3%BCrich. ↩
8. Trafina Privatbank, «Basler Banknoten», https://www.trafina.ch/aktuell/basler-banknoten. Та же статья датирует первые банкноты Bank in Basel 15 сентября 1845 г. ↩
9. Richter и Kunzmann, Die Banknoten der Schweiz, вводные главы, https://www.numis-online.ch/download/Richter-Die-Banknoten-der-Schweiz-opt.pdf. ↩
10. HLS, Peter Püntener, «Notenbanken», http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13746.php. ↩
11. Landmann, The Swiss Banking Law (1910), https://fraser.stlouisfed.org/title/swiss-banking-law-667/fulltext. ↩
12. HLS, Olivier Frédéric Dubuis, «Banknoten», http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13750.php. ↩
13. F. Ritzmann, «Schweizerische Notenbanken im 19. Jahrhundert und Free Banking: Diskussionsbeitrag zu M. Neldner», Swiss Journal of Economics and Statistics (1996, выпуск II), https://www.sjes.ch/papers/1996-II-4.pdf. Рицманн отмечает, что в обращении банкнот доминировали кантональные банки как учреждения публичного права. ↩
14. HLS, Peter Püntener, «Notenbanken», http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13746.php. ↩
15. Landmann, The Swiss Banking Law (1910), раздел о конкордате 1876 года, https://fraser.stlouisfed.org/title/swiss-banking-law-667/fulltext. ↩
16. Swiss National Bank, «Chronicle of monetary events», запись от 29 мая 1874 г., https://www.snb.ch/en/the-snb/organisation/history/geld-und-waehrungspolitische-chronik; о запрете монополии см. Ritzmann, «Schweizerische Notenbanken im 19. Jahrhundert und Free Banking», https://www.sjes.ch/papers/1996-II-4.pdf. ↩
17. Christian Bolliger, «Abstimmung vom 31.10.1880: Nein zum Banknotenmonopol des Bundes», в: Wolf Linder, Christian Bolliger и Yvan Rielle (ред.), Handbuch der eidgenössischen Volksabstimmungen 1848–2007 (2010), онлайн: https://swissvotes.ch/attachments/40b49fb48ecfa4bab5f3e5a1cb608ca8024d6309dc270332cbaa1848dd437be9. ↩
18. Bolliger, «Abstimmung vom 31.10.1880», https://swissvotes.ch/attachments/40b49fb48ecfa4bab5f3e5a1cb608ca8024d6309dc270332cbaa1848dd437be9. ↩
19. Swiss National Bank, «Chronicle of monetary events», запись от 8 марта 1881 г., https://www.snb.ch/en/the-snb/organisation/history/geld-und-waehrungspolitische-chronik. ↩
20. Landmann, The Swiss Banking Law (1910), раздел о Федеральном законе от 8 марта 1881 г., https://fraser.stlouisfed.org/title/swiss-banking-law-667/fulltext. ↩
21. HLS, Olivier Frédéric Dubuis, «Banknoten», http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13750.php; см. также Trafina Privatbank, «Basler Banknoten», https://www.trafina.ch/aktuell/basler-banknoten, о едином формате банкнот. ↩
22. Landmann, The Swiss Banking Law (1910), раздел о Федеральном законе от 8 марта 1881 г., https://fraser.stlouisfed.org/title/swiss-banking-law-667/fulltext, где указано, что контроль был возложен на швейцарский финансовый департамент постановлением от 21 декабря 1881 г. и что была создана специальная инспекция эмиссионных банков. ↩
23. Ritzmann, «Schweizerische Notenbanken im 19. Jahrhundert und Free Banking», https://www.sjes.ch/papers/1996-II-4.pdf. ↩
24. Manfred Neldner, «Competition Necessarily Tends to Produce Excess: The Experience of Free Banking in Switzerland», German Economic Review 4 (2003), № 3, 389–408, DOI 10.1111/1468-0475.00086; библиографические данные по записи Crossref, https://api.crossref.org/works?query.bibliographic=Competition+Necessarily+Tends+to+Produce+Excess+Free+Banking+Switzerland+Neldner. ↩
25. HLS, Peter Püntener, «Notenbanken», http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13746.php. ↩
26. Swiss National Bank, «Chronicle of monetary events», запись от 18 октября 1891 г., https://www.snb.ch/en/the-snb/organisation/history/geld-und-waehrungspolitische-chronik. ↩
27. Wikipedia (en), «1897 Swiss referendums», https://en.wikipedia.org/wiki/1897_Swiss_referendums. ↩
28. Swiss National Bank, «Chronicle of monetary events», запись от 6 октября 1905 г., https://www.snb.ch/en/the-snb/organisation/history/geld-und-waehrungspolitische-chronik; о компромиссном характере закона см. Landmann, The Swiss Banking Law (1910), https://fraser.stlouisfed.org/title/swiss-banking-law-667/fulltext. ↩
29. Swiss National Bank, «Chronicle of monetary events», запись от 20 июня 1907 г., https://www.snb.ch/en/the-snb/organisation/history/geld-und-waehrungspolitische-chronik; о временных банкнотах см. Swissinfo, «Die Geschichte der Schweizer Banknoten», https://www.swissinfo.ch/ger/die-geschichte-der-schweizer-banknoten/42070664. ↩
30. HLS, Peter Püntener, «Notenbanken», http://www.hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13746.php. ↩
31. Swiss National Bank, «The history of the SNB», https://www.snb.ch/en/the-snb/organisation/history. На этой странице цюрихское здание названо зданием Пфистера. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.