Определение системной значимости Швейцарским национальным банком

Два крупных банка

Передача полномочия по определению системно значимых банков Швейцарскому национальному банку дала центральному банку формальную роль в банковском регулировании, которой он прежде не имел. Его мандат по содействию стабильности финансовой системы, закреплённый в Законе о Национальном банке 2003 года, до того времени реализовывался главным образом через аналитику, публикации и предоставление ликвидности. С определением системно значимых банков ШНБ стал принимать обязательные решения с прямыми правовыми последствиями для затрагиваемых учреждений. В том, что UBS и Credit Suisse будут признаны системно значимыми, никогда не было сомнений, поскольку экспертная комиссия назвала их поимённо в своём промежуточном докладе. Их формальное определение ШНБ после консультаций с FINMA последовало, как только новые положения и Постановление о банках создали процессуальную основу.¹

Решение об определении не просто относит банк к той или иной категории. Согласно статье 8 Закона о банках, ШНБ определяет также, какие из функций банка являются системно значимыми. Для крупных банков это были по существу внутренний депозитный и кредитный бизнес и платёжный оборот в Швейцарии. Различие между системно значимыми функциями и остальной частью банка — фундамент, на котором строится чрезвычайный план. Оно объясняет, почему швейцарский режим, в отличие от некоторых зарубежных подходов, сосредоточился на продолжении чётко определённого швейцарского ядра, оставив инвестиционный банковский бизнес, международное управление капиталом и иностранные дочерние компании для реструктуризации или сворачивания иными средствами.

Zürcher Kantonalbank

Первое определение, удивившее общественность, касалось Zürcher Kantonalbank. 1 ноября 2013 г. ШНБ признал банк системно значимой финансовой группой; решение было объявлено 11 ноября. ZKB, полностью принадлежащий кантону Цюрих и пользующийся кантональной гарантией по всем своим обязательствам, был в то время четвёртым по величине банком Швейцарии. Сам банк объяснил такую классификацию своей важной ролью во внутреннем депозитном и кредитном бизнесе и большой долей рынка в кантоне. Он ожидал, что его целевой показатель капитала к 2016 году лишь умеренно повысится по сравнению с тогдашним уровнем в 13,6 процента. В сообщениях того времени упоминалось, что кантональное правительство рассматривает увеличение уставного (дотационного) капитала банка на два миллиарда франков.²

Определение ZKB поставило вопрос, который законодатель 2011 года подробно не рассматривал: как режим TBTF применяется к банку, обязательства которого уже гарантированы государством? Логика режима состоит в устранении имплицитной гарантии. В случае ZKB гарантия является явной и основана на кантональном праве. Поэтому определение не изменило конечного риска для кантона Цюрих, который в любом случае стоял бы за банком. Изменилась обязанность планировать непрерывность деятельности и держать капитал, способный поглощать убытки, в форме, пригодной для использования в кризисной ситуации. Последующая дискуссия о требованиях gone-concern для внутренних банков, рассматриваемая ниже, отчасти касалась именно этого вопроса. FINMA отметила в своей отчётности об урегулировании, что кантон Цюрих предоставляет публичную гарантию по несубординированным обязательствам ZKB и что банк планировал закрыть дефицит капитала за счёт выпуска инструментов bail-in.³

Raiffeisen и PostFinance

16 июня 2014 г. ШНБ признал группу Raiffeisen системно значимой финансовой группой. ШНБ заявил, что регуляторные последствия должны реализовываться прежде всего самим Raiffeisen, а FINMA действует субсидиарно.⁴ Raiffeisen представлял особую сложность для планирования урегулирования из-за своей кооперативной структуры. Группа состояла из более чем двухсот юридически самостоятельных кооперативных банков, связанных с центральным учреждением, так что в кризисной ситуации FINMA пришлось бы объединить структуры, прежде чем рекапитализировать группу.⁵

29 июня 2015 г. за ними последовал PostFinance: ШНБ признал финансовое учреждение Швейцарской почты системно значимым. ШНБ сослался на его значительную роль во внутреннем депозитном бизнесе и ведущее положение в швейцарском платёжном обороте. На конец июня 2015 года активы PostFinance составляли около 116 млрд швейцарских франков.⁶ С этим решением список достиг пяти учреждений — двух глобальных и трёх ориентированных на внутренний рынок. Три внутренних банка объединяла черта, отличавшая их от крупных банков: у всех трёх была сильная государственная или квазигосударственная структура собственности, плотная сеть отделений и бизнес-модель, сосредоточенная на швейцарских вкладчиках и заёмщиках. Их определение подчеркнуло, что системная значимость в швейцарском понимании не зависит от международной деятельности. Она зависит от роли банка в платёжных и кредитных контурах внутренней экономики.

Случай PostFinance оказался самым сложным. Поскольку учреждение полностью принадлежит Швейцарской почте, которая, в свою очередь, принадлежит Конфедерации, и поскольку на протяжении многих лет закон запрещал ему выдавать ипотечные и иные кредиты третьим лицам, его способность формировать капитал за счёт собственной прибыли была ограничена. В 2022 году FINMA сообщила, что рекапитализация PostFinance в кризисной ситуации в значительной мере зависит от готовящихся изменений Закона об организации почты и от временной гарантии рекапитализации, предложенной Федеральным советом.⁷ В оценке трёх внутренних банков, опубликованной 28 августа 2025 г., FINMA констатировала, что чрезвычайный план Raiffeisen впервые готов к реализации, тогда как PostFinance должен принять новую стратегию рекапитализации на случай чрезвычайной ситуации.⁸

Когда в 2023 году Credit Suisse перестал существовать как самостоятельная группа, список сократился до четырёх. Сегодня FINMA называет системно значимыми банками Швейцарии UBS, группу Raiffeisen, Zürcher Kantonalbank и PostFinance. Она поясняет, что они велики, тесно взаимосвязаны и оказывают услуги, которые невозможно заменить в короткие сроки.⁹ Три из четырёх имеют головной офис или основную деятельность в Цюрихе или его ближайших окрестностях. Лишь PostFinance со штаб-квартирой в Берне находится за пределами города, и даже Raiffeisen, расположенный в Санкт-Галлене, ведёт значительную деятельность в Цюрихском регионе.

Примечания

1. FINMA, «Switzerland’s ‘too big to fail’ regime for banks», https://www.finma.ch/en/enforcement/recovery-und-resolution-n/das-schweizer-too-big-to-fail-konzept/banken/: «After consulting FINMA, the Swiss National Bank therefore designated these banks and their functions or services as systemically important». О вступлении в силу пересмотренных положений Закона о банках 1 марта 2012 г. и их применении к UBS и Credit Suisse см.: Федеральный совет, Rapport du Conseil fédéral sur les banques d’importance systémique, 20 июня 2017 г., https://www.newsd.admin.ch/newsd/message/attachments/48923.pdf. ↩
2. The Local, «Zurich’s cantonal bank judged ‘too big to fail’», 11 ноября 2013 г., https://www.thelocal.ch/20131111/zurichs-cantonal-bank-too-big-too-fail. Утверждение статьи о том, что совокупные активы составляли около «150 million francs», очевидно является ошибкой: имеются в виду около 150 млрд швейцарских франков. ↩
3. FINMA, Resolution Report 2022, «Focus on domestic systemically important banks», https://www.finma.ch/en/enforcement/recovery-und-resolution-n/publikationen/resolution-report/archive/resolution-report/focus-on-domestic-systemically-important-banks/. ↩
4. Family Wealth Report, «Swiss National Bank Adds Raiffeisen To List Of Systemically Important Banks», 13 августа 2014 г., https://www.familywealthreport.com/article.php/Swiss-National-Bank-Adds-Raiffeisen-To-List-Of-Systemically-Important-Banks. В статье предшествующим указано определение ZKB в ноябре 2013 года. ↩
5. FINMA, Resolution Report 2022, «Focus on domestic systemically important banks» (см. выше). ↩
6. swissinfo.ch, «SNB names PostFinance fifth ‘too big to fail’ bank», 29 июня 2015 г., https://www.swissinfo.ch/eng/business/snb-names-postfinance-fifth-too-big-to-fail-bank/41635514. ↩
7. FINMA, Resolution Report 2022, «Focus on domestic systemically important banks» (см. выше). ↩
8. FINMA, «Resolution report», обзорная страница с оценками от 28 августа 2025 г. (внутренние системно значимые банки) и 25 сентября 2025 г. (UBS), https://www.finma.ch/en/enforcement/recovery-und-resolution-n/publikationen/resolution-report/. ↩
9. FINMA, «Switzerland’s ‘too big to fail’ regime for banks», https://www.finma.ch/en/enforcement/recovery-und-resolution-n/das-schweizer-too-big-to-fail-konzept/banken/. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.