От Leu & Cie. к Aktiengesellschaft Leu & Co.: XIX век
Первая половина XIX века превратила бывшую комиссию во внутреннее учреждение. Согласно Историческому словарю, в эти десятилетия Leu стал ведущим ипотечным учреждением кантона Цюрих.1 Переориентация была зеркальным отражением мандата 1755 года. Если комиссия создавалась для того, чтобы вывозить цюрихские сбережения за рубеж, то частный банк теперь возвращал их обратно и кредитовал под залог земли кантона. Политический контекст благоприятствовал перемене. Периоды Медиации и Реставрации, а прежде всего либеральная Регенерация после 1830 года, рассматриваемая в главе C.III, открыли сельскую экономику, упразднили феодальные повинности и создали спрос на кредит среди крестьян, мельников и владельцев новых текстильных фабрик в Оберланде и по берегам Тёсса и Глатта. Ипотека стала главным активом банка.
Банк недолго оставался на этом рынке в одиночестве. С конца XVIII века по Швейцарии распространились сберегательные кассы. После того как в 1787 году в Берне была основана первая из них, к 1840 году их число выросло до 132. Затем последовали первые банки, организованные на более современной основе: Kantonalbank von Bern в 1834 году, Bank in Zürich и Bank in St. Gallen в 1837 году, Bank in Basel в 1844–1845 годах и Кантональный банк Во в 1845 году.2 Bank in Zürich, эмиссионный акционерный банк, относится к денежной истории, рассматриваемой в главе C.IV. Для Leu новые конкуренты означали, что неформальной структуры, унаследованной от 1798 года, — частной фирмы, принадлежащей своим вкладчикам, — уже недостаточно. В 1854 году дом был преобразован в акционерное общество — Aktiengesellschaft Leu & Co.3
Преобразование 1854 года лишь на два года опередило основание Альфредом Эшером Schweizerische Kreditanstalt, которому посвящена часть D. Эти два учреждения представляют два поколения цюрихского банковского дела. Leu был ипотечным банком, укоренённым в сбережениях городских семей и учреждений, тогда как Kreditanstalt был crédit mobilier по французскому образцу, основанным для финансирования железных дорог и промышленности нового федерального государства. Саллер отмечает, что акционерная форма поставила Leu в условия более острой конкуренции с новыми банками того времени.4 Кроме того, она на время сохранила связь с государством. Согласно тому же изложению, кантон владел значительным пакетом акций Leu до 1870 года, когда он основал Zürcher Kantonalbank и продал свою долю в старом учреждении.5
Основание Zürcher Kantonalbank 15 февраля 1870 года, после одобрения новой кантональной конституции всенародным голосованием в 1869 году, знаменует момент, когда кантон Цюрих создал новый инструмент для своей роли инвестора и кредитора. Новый банк должен был удовлетворять потребности населения в коммерческом и сельскохозяйственном кредите и предоставлять широким слоям населения надёжные возможности для сбережений и вложений. Своё первое отделение он открыл на Парадеплац.6 Демократическое движение, породившее конституцию 1869 года, рассматривало существующие банки, включая Leu, как учреждения старой либеральной элиты. Если Zinskommission 1755 года служила сбережениям патрициата, то Kantonalbank был призван служить крестьянам, ремесленникам и мелким вкладчикам кантона, опираясь на полную гарантию государства. История Kantonalbank относится к части D. Для настоящей главы важно, что кантон, создав Leu в 1755 году и оставаясь связанным с ним до 1870 года, затем предпочёл осуществлять свою публичную банковскую функцию через новое учреждение и предоставить Leu рынку.
Десятилетия после 1870 года превратили Leu из специализированного ипотечного банка в универсальный банк, конкурировавший с Kreditanstalt и другими крупными цюрихскими учреждениями.7 Переход не был гладким. В 1872 году из-за торговых убытков потребовалось уменьшение капитала на два миллиона франков.8 Этот эпизод, случившийся всего через два года после утраты государства как акционера, показывает риски перехода от обеспеченного кредитования к операциям с ценными бумагами. Он также иллюстрирует закономерность, которая будет повторяться на протяжении всей последующей истории банка: учреждение с сильными позициями на внутреннем рынке несло тяжёлые убытки всякий раз, когда отваживалось выходить на рынки, где у него не было сравнительного преимущества.
Примечания
- HLS, Baumann, «Bank Leu», указ. соч.: «zum führenden Hypothekarinstitut des Kantons Zürich». ↩
- HLS, Körner, «Banken», раздел «Sparkassen und erste Kantonalbanken (19. Jahrhundert)», указ. соч. ↩
- HLS, Baumann, «Bank Leu», указ. соч. Один местный реестр указывает 1855 год как год принятия наименования Aktiengesellschaft Leu & Co.: Gebrüder Dürst, «Namen alter und ehemaliger Bankhäuser in der Stadt Zürich», указ. соч. Здесь принята дата Исторического словаря — 1854 год. ↩
- Saller, «The Big Sleep: Die Bank Leu, Teil vier», указ. соч. ↩
- Saller, Ein kurze Geschichte der Bank Leu, указ. соч. ↩
- Zürcher Kantonalbank, «Geschichte: Die nahe Bank seit über 150 Jahren», https://www.zkb.ch/de/ueber-uns/unser-unternehmen/geschichte.html. ↩
- Saller, «The Big Sleep: Die Bank Leu, Teil vier», указ. соч. ↩
- DeWiki, «Bank Leu», указ. соч. (использовано для ориентации). ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.