От Zurich Insurance Company к Zurich Financial Services, 1955–2000

Многопрофильный страховщик

В 1955 году компания исключила из своего названия упоминание о несчастных случаях и ответственности и стала называться Zurich Insurance Company, по-немецки Zürich Versicherungs-Gesellschaft. Новое название отражало стремление стать многопрофильным страховщиком, предлагающим из одного источника все виды страхования, иного, чем страхование жизни.¹ Освоение новых территорий продолжилось: Касабланка в 1951 году, Австралия в 1961 году, Индия в 1962 году, откуда национализация 1972 года вновь вытеснила компанию, и Аргентина в 1965 году. В Швейцарии Zurich ввела страхование от пожара лишь в 1970 году — поздний выход на рынок, который отчасти объясняется кантональными монополиями на страхование зданий, в большинстве кантонов закрепляющими страхование зданий от пожара за публичным учреждением.² Сама дата зафиксирована в истории компании.³

1960-е годы принесли и первый серьёзный внутренний скандал. Дочерняя компания Turegum, действовавшая через лондонский филиал, увеличила свои премии с 3,9 миллиона франков в 1960 году до 246 миллионов франков в 1967 году, принимая высокорискованный бизнес на периферии рынка Lloyd’s. Расследование, проведённое в 1968 году под руководством Фрица Гербера, вскрыло мошенничество.⁴ Гербер, юрист, впоследствии возглавивший компанию в качестве главного исполнительного директора и председателя совета директоров, стал архитектором роста Zurich в последующие десятилетия.

При Гербере компания проводила систематическую стратегию приобретений, призванную охватить все отрасли страхования. В 1965 году она приобрела швейцарского страховщика Alpina — одно из первых приобретений котирующейся на бирже швейцарской компании, а в 1969 году — германскую группу Agrippina из Кёльна, морского страховщика, основанного в 1844 году. В 1982 году она поглотила Altstadt Versicherungs-AG, основанную в 1959 году американским страховщиком Allstate в качестве его первого зарубежного подразделения. В 1991 году она приобрела контроль над La Genevoise, что ввело в группу женевского страховщика жизни и иных видов страхования.⁵ В 1972–1990 годах премии материнской компании выросли с 2,3 до 6,1 миллиарда франков, а премии группы — с 4 до 17,1 миллиарда франков. К 1990 году Zurich работала примерно в восьмидесяти странах.⁶

Обслуживание транснациональных корпораций

Для темы настоящей главы важнейшее новшество эпохи Гербера носило организационный характер. В 1975 году Гербер инициировал создание международного подразделения для обслуживания крупных корпоративных клиентов, которое было учреждено в следующем году. С его помощью Zurich стала первым европейским страховщиком и вторым в мире после AIG, предложившим зонтичные программы, покрывающие объекты транснациональной компании по всему миру в рамках единой скоординированной структуры. В 1978 году компания создала подразделение Risk Engineering, которое анализировало риски имущества, безопасности и ответственности в совокупности и разработало метод под названием Zurich Hazard Analysis. С 1984 года Risk Engineering предлагало восьминедельные учебные курсы для инженеров, в которых участвовали и представители клиентов.⁷ Исторический лексикон добавляет, что с 1976 года третьей опорой бизнеса стало активное перестрахование.⁸

Международная программа и по сей день остаётся определяющим продуктом промышленного страхования. Швейцарская или германская промышленная группа с заводами в тридцати странах не может купить единый полис, действующий повсюду, поскольку большинство стран требует страховать местные риски у местных уполномоченных страховщиков. Решение — генеральный полис, выдаваемый материнской компании, как правило в стране её базирования, в сочетании с местными полисами, выдаваемыми собственными филиалами страховщика или его сетевыми партнёрами в каждой стране, со скоординированными формулировками и слоем «difference in conditions» и «difference in limits», заполняющим пробелы между местными покрытиями и генеральным полисом. Премии и убытки распределяются между организациями группы, нередко с кэптивным перестраховщиком посередине. Решение Zurich в 1976 году создать такую возможность поставило её в ряд немногих страховщиков, способных выступать ведущими в программах для крупнейших транснациональных компаний, — позиция, которая до сих пор определяет её бизнес коммерческого страхования.

В 1980 году Zurich приобрела Fidelity and Deposit Company of Maryland и основала Zurich Reinsurance Company of New York. Девять лет спустя она поглотила Maryland Casualty Group из Балтимора — крупнейшее на тот момент приобретение, удвоившее её премии в Соединённых Штатах.⁹ В 1989 году группа впервые опубликовала консолидированную финансовую отчётность.¹⁰

Рольф Хюппи и рывок в финансовые услуги

Человеком, который ввёл Zurich в самую амбициозную фазу её истории, был Рольф Хюппи. Родившийся в 1943 году, он пришёл в компанию в 1963 году, до 1970 года работал в Индии, к 1975 году стал региональным управляющим в Соединённых Штатах, а затем из Цюриха выстроил международное подразделение. В 1983 году он вошёл в правление. Под покровительством Гербера он стал главным исполнительным директором, в 1993 году вошёл в совет директоров, а двумя годами позже занял пост председателя, совместив обе должности в одном лице.¹¹

Стратегия Хюппи была нацелена на концентрацию на избранных сегментах рынка при избавлении от периферийных направлений. Партнёрство со Swiss Bank Corporation в 1992 году укрепило бизнес по страхованию жизни в Швейцарии. Однако решающие шаги были сделаны в Соединённых Штатах и в управлении активами. В 1996 году Zurich заплатила около двух миллиардов долларов за 80 процентов Kemper Corporation, чикагского страховщика жизни, и 97 процентов её подразделения по управлению фондами Kemper Financial Services, управлявшего активами взаимных фондов примерно на 42 миллиарда долларов. В 1997 году она приобрела контрольный пакет нью-йоркского управляющего активами Scudder, Stevens & Clark за аналогичную сумму, добавив около 120 миллиардов долларов активов под управлением. Оба фондовых бизнеса были объединены в Scudder Kemper Investments, позднее переименованную в Zurich Scudder Investments.¹²

Слияние с финансовыми услугами B.A.T, 1998 год

Крупнейшая сделка последовала в 1998 году. Британская табачная группа B.A.T Industries в 1980-е годы создала значительный бизнес финансовых услуг. Его центральным элементом в Соединённых Штатах была Farmers Group из Лос-Анджелеса — управляющая компания крупной сети принадлежащих страхователям страховщиков автотранспорта и жилья. B.A.T приобрела Farmers в результате враждебного поглощения, начатого в 1988 году после того, как совет директоров Farmers отклонил первое предложение в 60 долларов за акцию. Тендерное предложение от 3 марта 1988 г. предусматривало 63 доллара за акцию и оценивало компанию примерно в 4,5 миллиарда долларов.¹³ В Соединённом Королевстве финансовые услуги B.A.T включали комбинированного страховщика Eagle Star, поставщика услуг по страхованию жизни и пенсионному обеспечению Allied Dunbar и управляющего активами Threadneedle.

Объединение Zurich с финансовыми услугами B.A.T, известными как British American Financial Services, было представлено как сделка на 38 миллиардов долларов. В результате возникла Zurich Financial Services, первоначально с двойной холдинговой структурой: 55 процентов группы принадлежали Zurich Allied AG, котировавшейся на швейцарской бирже, и 45 процентов — Allied Zurich p.l.c., котировавшейся в Лондоне. Совокупные валовые премии выросли с 23,7 до 40 миллиардов долларов, что сделало группу пятым по величине страховщиком в мире, а активы под управлением выросли до 341,8 миллиарда долларов. В октябре 2000 года двойная структура была объединена под единой швейцарской холдинговой компанией с первичным листингом на швейцарской бирже и вторичным листингом в Лондоне.¹⁴ По данным компании, в результате слияния численность сотрудников удвоилась с 30 000 до 60 000.¹⁵ Исторический лексикон даёт моментальный снимок группы в 1998 году: около 69 000 сотрудников, валовые премии в 45 миллиардов долларов и 415 миллиардов долларов активов под управлением, что делало её одной из крупнейших компаний мира в области страхования и управления активами.¹⁶

Слияние ввело в группу Zurich и Farmers — самый долговечный результат сделки. Правовая структура, через которую Zurich участвует в бизнесе Farmers, необычна и рассматривается ниже в разделе VIII. Современники называли Хюппи «BAT-Man», и в конце десятилетия он был любимцем финансового сообщества.¹⁷

Примечания

1. Zurich Insurance Group, «History and Heritage», запись за 1955 г., https://www.zurich.com/about-us/history-and-heritage. ↩
2. Schweizerischer Versicherungsverband (SVV), «Affordable natural perils insurance thanks to the ES pool», https://www.svv.ch/en/insurance/property-and-casualty-insurance/natural-perils-insurance/affordable-natural-perils, где указано, что частные страховщики страхуют здания лишь в семи кантонах: Женева, Ури, Швиц, Тичино, Аппенцелль-Иннерроден, Вале и Обвальден (GUSTAVO). В остальных девятнадцати кантонах здания страхует кантональный публичный страховщик. Связь с поздним выходом Zurich на рынок — интерпретация автора. ↩
3. «Zurich Financial Services», International Directory of Company Histories, через Encyclopedia.com, https://www.encyclopedia.com/books/politics-and-business-magazines/zurich-financial-services. ↩
4. Zurich Insurance Group, «History and Heritage», запись за 1962 г. (Turegum), https://www.zurich.com/about-us/history-and-heritage. ↩
5. Zurich Switzerland, «History of Zurich», https://www.zurich.ch/en/about-us/zurich-at-a-glance/history, записи за 1965, 1982, 1991 и 2006 гг. Подробности об Agrippina и Altstadt — из Zurich Insurance Group, «History and Heritage», https://www.zurich.com/about-us/history-and-heritage. ↩
6. «Zurich Financial Services», International Directory of Company Histories, через Encyclopedia.com, https://www.encyclopedia.com/books/politics-and-business-magazines/zurich-financial-services. ↩
7. Zurich Insurance Group, «History and Heritage», записи за 1975, 1976, 1978 и 1984 гг., https://www.zurich.com/about-us/history-and-heritage. Международное подразделение описывается там как предшественник позднейшего бизнеса Global Corporate. ↩
8. Elena Folini, «Zürich Versicherungen», HLS, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/041840/. ↩
9. «Zurich Financial Services», International Directory of Company Histories, через Encyclopedia.com, https://www.encyclopedia.com/books/politics-and-business-magazines/zurich-financial-services. О сделках 1980 года см. Zurich Insurance Group, «History and Heritage», https://www.zurich.com/about-us/history-and-heritage. ↩
10. Zurich Insurance Group, «History and Heritage», запись за 1989 г., https://www.zurich.com/about-us/history-and-heritage. ↩
11. swissinfo.ch, «Porträt des einstigen Superstars Rolf Hüppi», 19 апреля 2002 г., https://www.swissinfo.ch/ger/finanzplatz-schweiz/portraet-des-einstigen-superstars-rolf-hueppi/2665180. Портрет датирует назначение Хюппи главным исполнительным директором 1988 годом. International Directory of Company Histories указывает для его назначения президентом и главным исполнительным директором 1991 год: «Zurich Financial Services», через Encyclopedia.com, https://www.encyclopedia.com/books/politics-and-business-magazines/zurich-financial-services. ↩
12. «Zurich Financial Services», International Directory of Company Histories, через Encyclopedia.com, https://www.encyclopedia.com/books/politics-and-business-magazines/zurich-financial-services. Хронология компании описывает покупку Scudder как её первое чисто финансовое, нестраховое приобретение и отмечает основание Zurich Capital Markets в 1996 году: Zurich Insurance Group, «History and Heritage», записи за 1996 и 1997 гг., https://www.zurich.com/about-us/history-and-heritage. ↩
13. UPI Archives, «B.A.T. makes $63 hostile bid for Farmers Group», 3 марта 1988 г., https://www.upi.com/Archives/1988/03/03/BAT-makes-63-hostile-bid-for-Farmers-Group/7631573368400/. Окончательные условия приобретения в этом сообщении не указаны. ↩
14. «Zurich Financial Services», International Directory of Company Histories, через Encyclopedia.com, https://www.encyclopedia.com/books/politics-and-business-magazines/zurich-financial-services. ↩
15. Zurich Insurance Group, «History and Heritage», запись за 1998 г., https://www.zurich.com/about-us/history-and-heritage. ↩
16. Folini, «Zürich Versicherungen», HLS, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/041840/. ↩
17. swissinfo.ch, «Porträt des einstigen Superstars Rolf Hüppi», 19 апреля 2002 г., https://www.swissinfo.ch/ger/finanzplatz-schweiz/portraet-des-einstigen-superstars-rolf-hueppi/2665180. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.