Золотой блок, дефляция и девальвация 1936 года

Последние защитники золота

В то время как Великобритания в сентябре 1931 года отказалась от золотого стандарта, а США в 1933 и 1934 годах девальвировали доллар, Швейцария сохраняла свой паритет. В июле 1933 года, после провала Лондонской всемирной экономической конференции, Швейцария вместе с Францией, Нидерландами, Бельгией, Италией и Польшей вошла в так называемый золотой блок — группу стран, обязавшихся поддерживать конвертируемость своих валют по существующим паритетам.¹ Сохранение паритета на фоне обесценения других валют означало, что швейцарские цены и заработная плата должны были снижаться, чтобы швейцарский экспорт оставался конкурентоспособным. Федеральный совет при сменявших друг друга руководителях Федерального департамента финансов Жан-Мари Мюзи и Альберте Мейере и при полной поддержке национального банка проводил именно такую дефляционную политику. Оклады в государственном секторе урезались, субсидии сокращались, бюджеты сбалансировались, а заработная плата в частном секторе снижалась.

Социальная цена была высокой. Исторический словарь насчитывает около 124 000 безработных в январе 1936 года. Исторический портал швейцарского социального обеспечения фиксирует, что зимой 1936 года безработица достигла семи процентов трудоспособного населения, а в промышленных регионах была ещё выше, и что буржуазные партии держались золотого паритета, проводили ограничительную бюджетную и налоговую политику и снижали заработную плату.² Рабочее движение ответило «Кризисной инициативой» (Kriseninitiative) — народной инициативой, которая обязала бы Конфедерацию в течение пяти лет бороться с кризисом путём защиты заработной платы и цен, создания рабочих мест, облегчения долгового бремени крестьян, страхования по безработице, поддержки экспорта и регулирования рынка капитала. Она была вынесена на голосование 2 июня 1935 года при рекордной явке в 84,4% и отклонена: за неё было подано 42,8% голосов. Федеральный советник Герман Обрехт назвал её экспериментом, который не выдержит трезвого размышления.³

В 1935 и 1936 годах положение золотого блока стало несостоятельным. После того как в марте 1935 года из него вышла Бельгия, спекуляции против оставшихся золотых валют усилились.⁴ По мере того как швейцарский франк подвергался неоднократным атакам, национальный банк терял значительную часть золотых резервов: иностранные и отечественные держатели в ожидании девальвации обменивали франки на золото или иностранную валюту. По словам Черутти, экспортные отрасли, туристический сектор и бывший федеральный советник Эдмунд Шультесс публично призывали к девальвации, тогда как Социал-демократическая партия, с подозрением относившаяся ко всему, что могло бы подорвать заработную плату и сбережения, в основном выступала против.

Выходные 26 и 27 сентября 1936 года

Решение пришло из Парижа. 24 сентября 1936 года французский министр Шарль Спинасс сообщил президенту Швейцарской Конфедерации Альберту Мейеру, что Франция девальвирует свой франк примерно на 30%. После трёх заседаний 25 и 26 сентября Федеральный совет решил девальвировать и швейцарский франк — вопреки возражениям федеральных советников Йоханнеса Баумана и самого Мейера. Золотое содержание франка, составлявшее со времён Латинского монетного союза около 0,29 грамма чистого золота, было заменено диапазоном от 0,190 до 0,215 грамма, в пределах которого национальный банк устанавливал новый паритет. В результате франк обесценился примерно на 30%. Биржи были закрыты до 29 сентября, чтобы предотвратить спекуляции.⁵ Правовым инструментом стало постановление Федерального совета о валютных мерах от 27 сентября 1936 года, которым правительство изменило золотой паритет и вновь приостановило обязанность национального банка обменивать свои банкноты на золото.⁶

Мейер, до последнего защищавший паритет, обратился затем к населению с фразой, ставшей частью швейцарского денежного фольклора: «Ein Franken bleibt ein Franken» — франк остаётся франком.⁷ Эта фраза должна была успокоить сберегателей: их вклады и банкноты не утратили покупательной способности внутри страны. Семьдесят лет спустя председатель национального банка Жан-Пьер Рот избрал её названием своей речи на торжествах по случаю столетия банка в Цюрихе — свидетельство того, насколько глубоко она вошла в институциональную память банка.⁸ В изложении истории банка на swissinfo отмечается, что Федеральный совет провёл девальвацию вопреки желанию национального банка и что сегодня эксперты считают это решение запоздалым.⁹ Гарольд Джеймс ссылался на модельные расчёты, согласно которым более ранняя девальвация могла бы увеличить объём производства в Швейцарии в 1935 году на 15–18%.¹⁰

После девальвации

Последствия девальвации оказались положительными и быстрыми. Индекс потребительских цен к началу Второй мировой войны вырос лишь умеренно — на восемь пунктов, до 138. Экспорт увеличился с 882 миллионов франков в 1936 году до 1 286 миллионов в 1937 году, а число безработных сократилось с 93 009 в 1936 году до 65 583 в 1938 году.¹¹ Впоследствии Швейцария присоединилась к международному соглашению о стабилизации, заключённому между Францией, Великобританией и США, — Трёхстороннему соглашению сентября 1936 года.¹² Иностранный капитал вернулся. Исторический словарь фиксирует, что после 1931 года власти ввели клиринговые механизмы и разрешительный порядок для иностранных эмиссий на швейцарском рынке и что, особенно после валютной корректировки 1936 года, в Швейцарию в больших объёмах хлынул иностранный бегущий капитал, укрепивший резервы и депозиты банков.¹³ С нарастанием угрозы войны Цюрих вновь стал убежищем европейских состояний — развитие, моральным и правовым аспектам которого посвящена глава F.III.

Примечания

1. Cerutti, «Abwertung 1936» (HLS), https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/045078/, о золотом блоке июля 1933 года, дефляционной политике министров финансов Жан-Мари Мюзи и Альберта Мейера, безработице в январе 1936 года и решении сентября 1936 года. ↩
2. Geschichte der Sozialen Sicherheit in der Schweiz, «1932–1937», https://www.geschichtedersozialensicherheit.ch/synthese/1932-1937. ↩
3. Christian Bolliger, «Die Kriseninitiative wird bei rekordhoher Beteiligung abgelehnt», в: Handbuch der eidgenössischen Volksabstimmungen 1848–2007, анализ голосования 2 июня 1935 года, https://swissvotes.ch/attachments/361edd2ede73ff6bc214e5678494c501118ad02e3a8f37aed8d9fab458a1039b. ↩
4. Wikipedia, «Gold bloc», https://en.wikipedia.org/wiki/Gold_bloc: «Belgium and Luxembourg gave up the gold standard in March 1935 and devalued their currencies.» Mauro Cerutti, «Abwertung 1936», в: HLS, версия от 7 мая 2012 г., https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/045078/2012-05-07/, о неоднократных спекулятивных атаках на франк, которые приходилось отражать ШНБ. ↩
5. Cerutti, «Abwertung 1936» (HLS), https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/045078/, о сообщении Спинасса от 24 сентября, заседаниях Федерального совета 25 и 26 сентября, новом золотом диапазоне и закрытии бирж. ↩
6. Richli, «Der Schweizer Franken und sein Wert», с. 12, https://www.unilu.ch/fileadmin/universitaet/unileitung/dokumente/universitaetsreden/Unireden_26.pdf; Tanner, «Schweizerische Nationalbank (SNB)» (HLS), https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/013747/2015-06-29/, о приостановлении обязанности обмена в 1936 году и её формальной отмене законодательством 1953 года. ↩
7. Richli, «Der Schweizer Franken und sein Wert», с. 12, https://www.unilu.ch/fileadmin/universitaet/unileitung/dokumente/universitaetsreden/Unireden_26.pdf. ↩
8. Jean-Pierre Roth, «„A franc remains a franc“ – 100 years of National Bank policy in support of monetary stability», речь на официальной церемонии по случаю 100-летия ШНБ, Цюрих, 22 июня 2007 г., BIS Review, https://www.bis.org/review/r070626a.pdf. ↩
9. swissinfo.ch, «Erst die Nationalbank hat den Franken „nationalisiert“», https://swissinfo.ch/ger/erst-die-nationalbank-hat-den-franken--nationalisiert-/5939048. ↩
10. James, речь от 21 июня 2007 г., https://www.snb.ch/public/publication/en/www-snb-ch/publications/communication/speeches/2007/ref_20070621_hja/publications0_en/ref_20070621_hja.en.pdf. ↩
11. Cerutti, «Abwertung 1936» (HLS), https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/045078/, раздел о результатах девальвации. ↩
12. Kloter, «Goldwährung» (HLS), https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/013742/2007-01-04/, о присоединении Швейцарии к международному соглашению о стабилизации после девальвации. ↩
13. HLS, «Kapitalverkehr», https://hls-dhs-dss.ch/textes/d/D13839.php. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.