Наследие и перспективы
Описанные в этой главе отношения оставили на цюрихском финансовом центре отчётливый отпечаток. Первое наследие — структурное. Частные банки, трастовые компании и юридические фирмы Цюриха организованы так, чтобы обслуживать клиентов, чья жизнь и активы охватывают несколько немецкоязычных юрисдикций. Их документация, процессы комплаенса и квалификация персонала отражают эту ориентацию, как и присутствие в Цюрихе дочерних компаний лихтенштейнских банков. Значительная часть этой инфраструктуры была создана в эпоху банковской тайны, однако она оказалась способной приспособиться к эпохе прозрачности, поскольку базовые потребности клиентов — стабильность, диверсификация и компетентное трансграничное консультирование — не исчезли с концом тайны.
Второе наследие — правовое. Цюрихские практики приобрели рабочие знания австрийского права фондов, лихтенштейнского PGR, немецких и австрийских правил трансграничного банковского обслуживания и налоговых соглашений между четырьмя государствами. Эти знания воплощены в типовых структурах, отточенных за десятилетия: лихтенштейнский фонд с цюрихским банком-кастодианом, лихтенштейнский полис страхования жизни с цюрихским управляющим активами, австрийский Privatstiftung со швейцарским мандатом на управление портфелем. Каждая из этих структур была преобразована правилами прозрачности, реестрами конечных бенефициаров и автоматическим обменом информацией. Ни одна не исчезла, поскольку каждая при надлежащем декларировании отвечает законной потребности в планировании преемственности, защите активов или управлении инвестициями.
Третье наследие касается репутации. Дело LGT 2008 года, покупка носителей данных немецкими властями и долгая немецкая кампания против швейцарской банковской тайны связали Цюрих и Вадуц в общественном сознании с уклонением от уплаты налогов. С тех пор оба финансовых центра вложили значительные средства в демонстрацию соответствия международным стандартам. Австрийское и лихтенштейнское соглашения 2012 и 2013 годов показали, что согласованное урегулирование прошлого в регионе DACH возможно, даже если в случае с Германией оно не удалось. В 2026 году немецкий или австрийский клиент, открывающий счёт в Цюрихе или Вадуце, делает это, зная, что налоговый орган его страны будет ежегодно получать отчёт.
В перспективе отношения в ближайшие годы будут определять три тенденции. Первая — европейский режим филиалов из третьих стран по статье 21c CRD VI, который применяется с 11 января 2027 г. и потребует от цюрихских банков пересмотреть, как они оказывают кредитные и депозитные услуги клиентам в Германии, Австрии и остальных странах ЕС. Этот режим, вероятно, укрепит позиции лихтенштейнских банков с доступом к ЕЭЗ и швейцарских групп с дочерними компаниями в ЕС, тогда как чисто трансграничное кредитование из Цюриха станет более затруднительным. Вторая — будущее отношений между Швейцарией и Европейским союзом. Пакет соглашений, согласованный сторонами в 2024 году, не включает соглашения о финансовых услугах, поэтому доступ швейцарских банков к рынку по-прежнему будет зависеть от национальных режимов и решений об эквивалентности.1 Поэтому двойное положение Лихтенштейна сохранит свою ценность для цюрихского финансового центра.
Третья тенденция касается самих клиентов. Поколение немецких и австрийских предпринимателей, создавших свой бизнес после Второй мировой войны, передаёт дела наследникам, многие из которых живут в нескольких странах и ожидают цифровых, прозрачных и многоязычных услуг. Для Цюриха эта смена поколений открывает возможности в планировании преемственности, семейном управлении и филантропии, которые требуют именно того сочетания правовой и финансовой компетенции в юрисдикциях региона DACH, которое выработал город. Развитие в сфере криптоактивов и цифровых активов, где лихтенштейнский TVTG и швейцарские рамки DLT предлагают два взаимодополняющих режима в нескольких километрах друг от друга, добавляет региональному рынку ещё одно измерение.
Поэтому рынок DACH, вероятно, останется важнейшим региональным рынком Цюриха в сфере частного капитала, даже если его относительный вес в швейцарском финансовом центре будет снижаться на фоне роста азиатского и ближневосточного бизнеса. Его преимущества долговечны: общий письменный язык, совместимые правовые традиции, географическая близость и плотная сеть институтов и личных связей. Его ограничения носят регуляторный характер и будут определяться скорее решениями, принимаемыми в Брюсселе, Берлине и Вене, чем решениями в Берне или Цюрихе.
Примечания
- Федеральный департамент иностранных дел, «Package Switzerland–EU (Bilaterals III)», https://www.europa.eda.admin.ch/en/package-switzerland-eu: завершение переговоров по существу в декабре 2024 г., подписание 2 марта 2026 г. и внесение послания в парламент в марте 2026 г. В числе перечисленных областей — транспорт, свободное передвижение лиц, технические барьеры в торговле, сельское хозяйство, электроэнергия, безопасность пищевых продуктов и здравоохранение; финансовые услуги не упоминаются. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.