Наследие для финансового центра
В позднесредневековом Цюрихе не было ни банка, ни фондовой биржи, ни купеческого дома международного уровня. Искать истоки современного финансового центра в отдельных институтах той эпохи было бы анахронизмом. Наследие XIV и XV веков заключается в привычках, правовых формах и установках, которые в изменённом виде пережили Реформацию.
Первый элемент этого наследия — традиция кредита, управляемого публичными органами. От устава 1335 года, поставившего обмен денег под контроль совета, через аренду монетного двора в 1364 году и кредитование казначеем под залог ценных бумаг до управления конфискованными церковными рентами после 1524 года — кредит в Цюрихе весьма часто был публичной функцией. Замечание Исторического лексикона о том, что швейцарские города в XVI и XVII веках стали кредиторами на рынке капитала, применимо к Цюриху с особой силой.1 Та же традиция вновь проявляется в Zinskommission XVIII века, вкладывавшей публичные средства за границей, в основании в 1870 году Zürcher Kantonalbank как государственного банка с публичным мандатом и кантональной гарантией, а также в роли кантонов как акционеров Швейцарского национального банка.2 Позднесредневековый город в скромной форме предвосхищал эти институты: он был одновременно кредитором, заёмщиком и регулятором.
Второй элемент — швейцарское право земельного кредита. Gült позднего Средневековья оставалась, согласно Историческому лексикону, самой распространённой формой частного земельного кредита в немецкоязычной Швейцарии вплоть до XIX века — ещё долго после того, как в Германии она пришла в упадок.3 В XIX веке северо-восточные кантоны, в том числе Цюрих, разработали Schuldbrief — оборотный инструмент, сочетавший обеспечительное право на землю с личной ответственностью должника. Гражданский кодекс Швейцарии 1907 года, действующий с 1912 года, воспринял три формы земельного обременения — Grundpfandverschreibung, Schuldbrief и Gült, — из которых преобладающей стала Schuldbrief.4 После пересмотра вещного права Гражданского кодекса, вступившего в силу 1 января 2012 года и, в частности, введшего регистровую Schuldbrief, новые Gült создавать нельзя.5 Поэтому цюрихский юрист, составляющий сегодня договор ипотеки, работает в традиции, чья терминология, а отчасти и понятия, восходят к Rentenkauf XV века. Характерную швейцарскую практику сохранения ипотечных кредитов на долгие сроки, нередко без полной амортизации, можно рассматривать как отдалённое эхо вечной ренты, при которой возврата капитала не ожидалось.
Третий элемент — отношение к процентам. Канонический запрет ростовщичества, применявшийся через Rentenkauf, приучил население Цюриха к мысли, что капитал может законно приносить умеренный фиксированный доход, обеспеченный реальными активами, тогда как высокая доходность необеспеченного кредитования несла на себе клеймо ростовщичества. Стандартная ставка в 5 процентов, сложившаяся в выкупаемой ренте и принятая реформаторами, на протяжении столетий оставалась нравственным ориентиром.6 Различие между умеренной, обеспеченной, долгосрочной доходностью и спекулятивной прибылью по-прежнему определяет самовосприятие швейцарского банковского дела с его акцентом на осмотрительность, сохранение капитала и долгосрочное управление семейным капиталом. Хотя выводить современное швейцарское частное банковское обслуживание непосредственно из средневекового Rentenkauf было бы слишком упрощённо, нравственная грамматика, в которой граждане Цюриха на протяжении пяти веков обсуждали проценты, сложилась именно в этот период.
Четвёртый элемент — использование долга как инструмента территориальной и политической власти. Покупка Кибурга в 1424 году и залог Винтертура в 1467 году показывают город, понимавший, как превращать финансовую силу в суверенитет. То же понимание лежит в основе позднейшей истории Цюриха как кредитора: город и его институты в XVIII веке давали в долг иностранным государствам, в XIX веке финансировали железные дороги и промышленность, а в XX веке стали центром международного капитала. Правовые формы менялись, но понимание того, что капитал даёт влияние, сохранялось.
Пятый элемент менее приятен. История еврейских заимодавцев Цюриха — от охранных грамот до аннулирования долгов в 1349 году и окончательного изгнания в 1436 году — показывает, насколько шатким могло быть положение финансистов, когда их права зависели от благосклонности политической власти. Город привечал заимодавцев, когда нуждался в кредите, и изгонял их, когда мог без них обойтись. Репутация финансового центра покоится на надёжности гарантий права собственности, равенства перед законом и свободы экономической деятельности, которые современное швейцарское право закрепляет в Федеральной конституции.7 Средневековый опыт иллюстрирует от противного, что означало отсутствие таких гарантий для тех, кто давал деньги в долг.
Наконец, пенсионы и наёмнические финансы десятилетий, предшествовавших Реформации, поставили перед Цюрихом проблему иностранных денег во внутренней политике. Тревоги, которые вызывали пенсионы, — по поводу коррупции, зависимости политических лидеров от иностранных плательщиков и нравственного воздействия лёгких денег — остаются повторяющейся темой швейцарских дискуссий о финансах. Проповеди Цвингли против пенсионов, рассматриваемые в части B, дали этим тревогам классическое выражение. Их современными наследниками являются регулирование политических пожертвований, правила о принятии должностными лицами выгод от иностранцев и долгие общественные дебаты о происхождении иностранных активов, хранящихся в швейцарских банках.
Примечания
- HLS, “Kapitalmarkt” (см. выше). ↩
- HLS, “Zürich (Gemeinde)”, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/000171/2015-01-25/, о «die 1755 gegründete staatliche Zinskommission, die später zur Bank Leu wurde»; “Bank Leu”, Википедия (немецкая), https://de.wikipedia.org/wiki/Bank_Leu, о размещении её средств в основном у иностранных заёмщиков, включая французские государственные займы; “Zürcher Kantonalbank”, Википедия (немецкая), https://de.wikipedia.org/wiki/Z%C3%BCrcher_Kantonalbank, о её основании в 1870 году и об ответственности кантона по всем её обязательствам в той мере, в какой её собственных средств недостаточно. ↩
- HLS, “Gült” (см. выше). ↩
- HLS, “Grundpfandrecht” (см. выше). ↩
- “Schuldbrief”, Википедия (немецкая), https://de.wikipedia.org/wiki/Schuldbrief, о бездокументарной регистровой Schuldbrief, существующей с 1 января 2012 года, и о Gült, которая «seit 2012 nicht mehr begründet werden kann». ↩
- HLS, “Kapitalmarkt” (см. выше), где отмечается, что реформаторы приняли ставку 5 процентов для долгосрочного кредита и что в XVII веке ставки снизились до 4 или 3 процентов; HLS, “Gült” (см. выше), где отмечается стандартизация процента по Gült на уровне 5 процентов. ↩
- Федеральная конституция Швейцарской Конфедерации от 18 апреля 1999 г., статьи 8 (равенство перед законом), 26 (гарантия собственности) и 27 (экономическая свобода); см. “Bundesverfassung der Schweizerischen Eidgenossenschaft”, Википедия (немецкая), https://de.wikipedia.org/wiki/Bundesverfassung_der_Schweizerischen_Eidgenossenschaft, о дате и о ст. 8, а также “Wirtschaftsfreiheit”, Википедия (немецкая), https://de.wikipedia.org/wiki/Wirtschaftsfreiheit, о ст. 27 и о ст. 26 как части конституционного экономического порядка. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.