Ликвидность: от Постановления о ликвидности к особым требованиям
Постановление о ликвидности и коэффициент покрытия ликвидности
Ликвидность была второй областью пакета экспертной комиссии, но на протяжении нескольких лет она привлекала меньше общественного внимания, чем капитал. События 2007 и 2008 годов показали, что банки редко терпят крах из-за того, что их капитал исчерпан в бухгалтерском смысле. Они терпят крах, когда кредиторы и вкладчики изымают средства быстрее, чем можно продать или заложить активы. Закон о банках в редакции 2011 года обязал системно значимые банки располагать ликвидностью, позволяющей им лучше других банков выдерживать потрясения. Федеральный совет реализовал это требование вместе с общими правилами о ликвидности для всех банков в Постановлении о ликвидности от 30 ноября 2012 г.1 Особые требования к ликвидности для крупных банков первоначально имели форму отдельного режима, основанного на стресс-сценариях, разработанных FINMA и ШНБ в годы после 2008-го.
Международный коэффициент покрытия ликвидности (LCR) был введён в швейцарское право с 2015 года. LCR требует от банка держать достаточно высококачественных ликвидных активов для покрытия чистого оттока денежных средств в течение тридцатидневного стрессового периода. После переходного периода швейцарские власти сочли требование LCR полностью реализованным к 2019 году.2 Для системно значимых банков LCR стал общим показателем, на основе которого можно было выстраивать дополнительные требования. Однако его тридцатидневный горизонт отражал опыт кризиса 2008 года, когда массовое изъятие оптового фондирования разворачивалось в течение недель. Опыт 2023 года показал бы, что в эпоху цифрового банкинга бегство вкладчиков может быть гораздо более стремительным.
Коэффициент чистого стабильного фондирования
Второй базельский стандарт ликвидности — коэффициент чистого стабильного фондирования (NSFR) — внедрялся дольше. NSFR требует от банка финансировать долгосрочные активы минимальным объёмом стабильного фондирования, то есть капиталом и обязательствами, которые, как ожидается, останутся в банке более года. Соответствующее изменение Постановления о ликвидности, принятое Федеральным советом 11 сентября 2020 г., вступило в силу 1 июля 2021 г.3 Швейцария применяла NSFR почти ко всем банкам в соответствии с принципом пропорциональности, с упрощённой отчётностью для меньших категорий. Сроки соответствовали Европейскому союзу, где NSFR был введён путём изменения Регламента о требованиях к капиталу.4
Особые требования к ликвидности 2022 года
В оценочном докладе Федерального совета 2021 года была выявлена необходимость действий в области особых требований к ликвидности для системно значимых банков и объявлено о консультационной процедуре. Международный валютный фонд в своей оценке отметил, что способность банков к восстановлению и урегулированию всё ещё нуждается в улучшении, уделив особое внимание ликвидности при урегулировании.5 Последовавшее изменение Постановления о ликвидности было принято 3 июня 2022 г. и вступило в силу 1 июля 2022 г. Оно обязало системно значимые банки располагать достаточной ликвидностью, чтобы поглощать шоки ликвидности, справляться с операционными сбоями и покрывать расходы на возможную реструктуризацию или сворачивание деятельности. Федеральный совет представил эти требования как основу для планируемой государственной гарантии ликвидности (public liquidity backstop).6
Эта последовательность обнаруживает пробел в первоначальном режиме. На протяжении более чем десятилетия после 2011 года Швейцария требовала от своих системно значимых банков держать большие объёмы капитала, способного поглощать убытки, на случай урегулирования, но не обеспечила, чтобы банк в процессе урегулирования имел доступ к ликвидности, достаточной, чтобы пережить недели после bail-in. Рекапитализированный банк всё ещё может столкнуться с бегством вкладчиков, поскольку кредиторы и вкладчики не сразу узнают, удалась ли рекапитализация. Другие юрисдикции решили эту проблему, наделив центральный банк или фонд урегулирования полномочием кредитовать банк в процессе урегулирования при государственной поддержке. Когда разразился кризис 2023 года, у Швейцарии не было аналогичного инструмента. Государственная гарантия ликвидности была введена в марте 2023 года на основании чрезвычайного права и с тех пор является предметом отдельного законодательного проекта.7
Примечания
- Постановление от 30 ноября 2012 г. о ликвидности банков и компаний по ценным бумагам (Постановление о ликвидности, LiqO), SR 952.06, двуязычное издание, https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/9/95/952.06-index.html. Согласно ст. 33, https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/9/95/952.06-33-69.html, постановление вступило в силу 1 января 2013 г., при этом статьи 5–10 применяются к банкам, не являющимся системно значимыми, с 1 января 2014 г. ↩
- Государственный секретариат по международным финансовым вопросам (SIF), «Basel III», https://www.sif.admin.ch/en/implementing-basel-iii. О пересмотре Постановления о ликвидности в 2015 году, которым был введён LCR, см. также: Loyens & Loeff, «Swiss Federal Council introduces NSFR for banks from July 2021», https://www.loyensloeff.com/insights/news--events/news/swiss-federal-council-introduces-nsfr-for-banks-from-july-2021/. ↩
- Федеральный совет, пресс-релиз «Federal Council adopts implementation of net stable funding ratio», 11 сентября 2020 г., https://www.admin.ch/gov/en/start/documentation/media-releases.msg-id-80373.html. ↩
- Loyens & Loeff, «Swiss Federal Council introduces NSFR for banks from July 2021» (см. выше). ↩
- Федеральный совет, Bericht zu den systemrelevanten Banken (см. выше), с. 13 и 15. ↩
- Федеральный совет, пресс-релиз об изменении Постановления о ликвидности для системно значимых банков, 3 июня 2022 г., https://www.admin.ch/de/nsb?id=89132. ↩
- Государственный секретариат по международным финансовым вопросам (SIF), «Systemically important banks», https://www.sif.admin.ch/en/systemically-important-banks, где зафиксировано послание Федерального совета от 6 сентября 2023 г. о государственной гарантии ликвидности для системно значимых банков. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.