Долгие пути: протестантский банкинг в Женеве, промышленное финансирование в Цюрихе

Женева и Banque protestante

После 1600 г. пути двух городов расходятся ещё сильнее. Их дальнейшая история относится к части C настоящей книги и к сопутствующему тому о Женеве. Тем не менее полезно кратко очертить их здесь, поскольку они показывают, как проявились различия XVI века. Отмена Нантского эдикта в 1685 г. вызвала вторую, более массовую эмиграцию гугенотов. По данным Musée protestant, за десятилетие 1680–1690 гг. через Швейцарию Францию покинули от 140 000 до 160 000 человек. Женева приняла около 30 000 беженцев в 1680–1689 гг., с пиком в 12 000 человек в августе и сентябре 1687 г., но большинство из них двинулись дальше. Конфедерация дала приют не менее чем 60 000 человек, из которых около 20 000 осели навсегда.¹ Цюрих участвовал в приёме этого второго Убежища: ряд гугенотских семей поселился там и внёс вклад в его текстильную торговлю. Однако главными воротами вновь стала Женева.

Из гугенотской диаспоры выросла сеть, которую швейцарский историк Герберт Люти описал в двухтомном труде La Banque protestante en France de la Révocation de l’Édit de Nantes à la Révolution, изданном в Париже в 1959 и 1961 гг.² Протестантские банкиры Женевы, Парижа, Амстердама, Лондона и других городов образовали сеть семей, связанных браками, религией и перепиской. Они стали незаменимы для финансов французской короны, изгнавшей их единоверцев. Статья о банковском деле и финансах в Encyclopédie de Genève, написанная Жаном-Франсуа Бержье с соавторами, характеризует XVIII век как золотой век женевских финансов. Женевские банкиры кредитовали французское государство, финансами которого со временем стал руководить женевский банкир Жак Неккер. К 1785 г. женевские инвестиции во Франции, как утверждается, приносили двенадцать миллионов ливров в год.³

Самым известным инструментом этого кредитования была пожизненная рента, rente viagère. Французская корона продавала ренты, цена которых не зависела от возраста лица, на жизнь которого они выписывались. Женевские банкиры увидели в этом возможность: они выписывали ренты на жизнь тщательно отобранных женевских девочек четырёх–семи лет из здоровых семей, объединяли тридцать таких жизней в одну инвестицию и затем продавали её долями инвесторам. Биографический словарь 100 Elles описывает систему «тридцати бессмертных Женевы» и отмечает, что она рухнула вместе с неплатёжеспособностью французского государства после 1789 г.⁴ Марк Крамер в исследовании, опубликованном в 1946 г. в журнале Швейцарского общества экономики и статистики, оценил, что накануне Революции женевские инвесторы держали около 10,3 млн ливров ежегодных рент, что соответствовало примерно 113,8 млн ливров капитала. Он выделил также три волны спекуляции — в 1771, 1778–1779 и 1782–1783 гг. Инвесторы были многочисленны и социально разнообразны: духовенство, купцы, вдовы, ремесленники и чиновники.⁵ Один из авторов Finance Watch сравнил объединение рент в пулы с современной секьюритизацией.⁶

Потери, понесённые женевскими инвесторами в Революцию, были тяжёлыми, но сеть уцелела. Частные банки, которые и сегодня определяют облик женевского финансового центра, были основаны в последующие десятилетия: по данным Encyclopédie de Genève, Hentsch & Cie — в 1796 г., Lombard, Odier & Cie — в 1798 г., Pictet & Cie — в 1805 г. и Mirabaud & Cie — в 1819 г.⁷ Их бизнесом с самого начала было управление капиталом семей, нередко через границы, наряду с кредитованием государств, а позднее финансированием промышленности. Их партнёры были потомками семей первого и второго Убежища. Линия от Bourse française и Grande Boutique к частным банкам на Рю-де-ла-Корратери проходит через семьи, сети, навыки и установки, без прямой институциональной преемственности. Предлагаемая в этой главе интерпретация состоит в том, что эта линия реальна.

Цюрих и финансирование промышленности

Путь Цюриха пролегал через текстильную торговлю. Шёлковая и хлопковая отрасли, организованные с XVII века по системе раздачи работы на дом, выросшие из них частные купеческие банки и основание в 1755 г. Leu & Co., первого банка Цюриха, который вкладывал сбережения государства и частных лиц в значительной мере за рубежом, рассматриваются в части C. Здесь важно направление движения. Цюрихский капитал накапливался в торговле и мануфактуре, вкладывался в земельный кредит и иностранные займы, а в XIX веке был мобилизован для отечественной промышленности и инфраструктуры.

Решающий момент наступил после образования федеративного государства в 1848 г. Цюрихский политик и предприниматель Альфред Эшер основал в 1853 г. Nordostbahn, содействовал созданию федеральной Политехнической школы, открытой в 1855 г., и в 1856 г. основал Schweizerische Kreditanstalt, будущий Credit Suisse, чтобы обеспечить инвестиционный и рисковый капитал для железнодорожного строительства. В 1857 г. Kreditanstalt участвовал в основании Schweizerische Lebensversicherungs- und Rentenanstalt, ныне Swiss Life.⁸ Swissinfo характеризует Kreditanstalt как первый крупный швейцарский коммерческий банк, созданный для финансирования железнодорожного строительства без опоры на иностранные банки.⁹ 19 декабря 1863 г. страховая компания Helvetia General из Санкт-Галлена, Kreditanstalt и Basler Handelsbank основали Швейцарскую перестраховочную компанию после того, как пожар в Гларусе в 1861 г. показал, что швейцарских страховых мощностей недостаточно для покрытия катастрофических убытков. Её устав был утверждён правительством Цюриха, кантональный секретарь которого, писатель Готфрид Келлер, подписал учредительный документ.¹⁰

Эти учреждения определили облик цюрихского финансового центра на последующие полтора столетия: крупные акционерные банки, страховые и перестраховочные компании и рынки капитала, тесно связанные со швейцарской промышленностью и инфраструктурой. Контраст с Женевой, где биржа была основана в середине XIX века и где по-прежнему преобладали частные банки, очевиден. Официальная история города Женевы датирует создание Женевской фондовой биржи 1857 г. и подчёркивает, что она на четверть века опередила биржи Базеля и Цюриха. Другие источники возводят её истоки к объединению маклеров 1850 г.¹¹ Предлагаемая здесь интерпретация состоит в том, что различия XVI века вновь проявились в новой форме. Женева, ориентированная на семьи, сети и иностранные государства, специализировалась на частном капитале, тогда как Цюрих, ориентированный на свою территорию, промышленность и Конфедерацию, специализировался на институциональных финансах.

Примечания

1. Musée protestant, «The Huguenot Refuge in Switzerland» (указ. соч.). ↩
2. Herbert Lüthy, La Banque protestante en France de la Révocation de l’Édit de Nantes à la Révolution, vol. I, Dispersion et regroupement (1685–1730) (Paris: SEVPEN, 1959), vol. II, De la banque aux finances (1730–1794) (Paris: SEVPEN, 1961); библиографические данные по рецензии Paul J. Meier, Business History Review 36 (1962), № 2, с. 236–239, https://econpapers.repec.org/article/cupbuhirw/v_3a36_3ay_3a1962_3ai_3a02_3ap_3a236-239_5f01.htm. ↩
3. Jean-François Bergier, Armand Brulhart, Robert Iselin, Marian Stepczynski and Jean-Daniel Vermeil, «La banque et la finance», Encyclopédie de Genève, онлайн: https://encycloge.org/la-banque-et-la-financejean-francois-bergier-armand-brulhart-robert-iselinmarian-stepczynski-jean-daniel-vermeil.html. ↩
4. Daniela Solfaroli Camillocci, «Trente immortelles de Genève», 100 Elles, https://100elles.ch/biographies/trente-immortelles-de-geneve/. ↩
5. Marc Cramer, «Les trente Demoiselles de Genève et les billets solidaires» (1946), https://www.sses.swiss/journal/archive/pdf/1946-II-2.pdf/. ↩
6. Fabien Hassan, «Les leçons de l’histoire II : Les ‘Trente Demoiselles de Genève’ et la Révolution française», блог Finance Watch, 13 апреля 2013 г., https://www.finance-watch.org/blog/les-lecons-de-lhistoire-ii-les-trente-demoiselles-de-geneve-et-la-revolution-francaise/. ↩
7. Bergier et al., «La banque et la finance» (указ. соч.). Даты основания женевских частных банков в разных источниках приводятся по-разному в зависимости от того, учитываются ли фирмы-предшественники; здесь даты приведены по Encyclopédie de Genève. ↩
8. Федеральный департамент иностранных дел Швейцарии, «Alfred Escher, ein Visionär der modernen Schweiz», aboutswitzerland, https://www.aboutswitzerland.eda.admin.ch/de/alfred-escher-ein-visionaer-der-modernen-schweiz. ↩
9. SWI swissinfo.ch, «Alfred Escher – Bundesbaron und Eisenbahnkönig», 27 мая 2006 г., https://www.swissinfo.ch/ger/finanzplatz-schweiz/alfred-escher-bundesbaron-und-eisenbahnkoenig/5205196. ↩
10. Swiss Re, «Established 1863», https://www.swissre.com/about-us/history/established-1863.html. ↩
11. Ville de Genève, «Genève, place financière» (указ. соч.); Wikipedia, «Geneva Stock Exchange», https://en.wikipedia.org/wiki/Geneva_Stock_Exchange, где для объединения маклеров указан 1850 г., а для его регламентации — 1855 г. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.