Обслуживание иностранных клиентов: трансграничные правила

Швейцарская перспектива: входящие услуги

Швейцарское право либерально относится к иностранным поставщикам, обслуживающим клиентов в Швейцарии. Закон о финансовых услугах (FinSA) и Закон о финансовых учреждениях (FinIA) не требуют от иностранного банка или управляющего активами получения швейцарской лицензии лишь потому, что он обслуживает швейцарских клиентов из-за рубежа на трансграничной основе. Иностранный поставщик обязан соблюдать швейцарские правила поведения при оказании финансовых услуг клиентам в Швейцарии. Его клиентские консультанты должны быть внесены в швейцарский реестр, если только поставщик не находится под пруденциальным надзором в своей стране и не обслуживает исключительно профессиональных или институциональных клиентов.¹ Напротив, физическое присутствие в Швейцарии в форме филиала или представительства требует разрешения FINMA. Эта открытость отражает сознательный выбор. Швейцария, зависящая от доступа к иностранным рынкам, мало заинтересована в возведении барьеров для иностранных поставщиков, которые ей затем пришлось бы отстаивать на торговых переговорах. Тем не менее асимметрия бросается в глаза, поскольку цюрихские учреждения при обслуживании клиентов в Европейском союзе сталкиваются с гораздо более ограничительными правилами.

Европейский союз

У Швейцарии нет соглашения с Европейским союзом о финансовых услугах. Швейцарский режим также не признан равноценным в соответствии с положениями MiFID II, которые позволили бы швейцарским фирмам обслуживать профессиональных клиентов по всему Союзу из Швейцарии. Поэтому доступ зависит от национального права каждого государства-члена. Одни государства-члены разрешают фирмам из третьих стран обслуживать своих резидентов на трансграничной основе при определённых условиях, другие требуют местного филиала для розничных клиентов, и все признают, что услуги, оказываемые по исключительной инициативе клиента, — так называемое обратное обращение (reverse solicitation) — не подпадают под требование о лицензировании.² Однако обратное обращение — узкое исключение, которое не допускает маркетинга и должно документироваться в каждом случае. Для цюрихских банков с европейской клиентской базой практическим следствием стало создание дочерних компаний в Европейском союзе, особенно в Германии, Люксембурге, Австрии и Испании, и разработка страновых руководств, точно указывающих клиентским консультантам, что им можно и чего нельзя делать в отношении резидентов каждого государства.

Этот подход иллюстрирует Германия — крупнейший европейский рынок для цюрихских частных банков. Согласно Закону Германии о кредитном деле иностранное учреждение, целенаправленно ориентирующееся на немецкий рынок, чтобы неоднократно предлагать банковские или финансовые услуги лицам, проживающим в Германии, нуждается в лицензии. Разъяснения Федерального ведомства по надзору за финансовыми услугами (BaFin) разграничивают активную ориентацию на рынок, например визиты к клиентам, почтовые рассылки или целевые интернет-предложения, и пассивную свободу оказания услуг, охватывающую сделки по инициативе клиента.³ BaFin может освободить иностранные учреждения от требования о лицензировании согласно § 2(5) KWG, если они находятся под эффективным надзором в своём государстве. Для швейцарских банков меморандум о взаимопонимании между двумя странами создал упрощённую процедуру освобождения, позволяющую им привлекать и обслуживать немецких клиентов непосредственно из Швейцарии без немецкого посредника. В 2021 году процедура была приостановлена из-за вопросов отчётности и возобновлена после того, как немецкие и швейцарские власти урегулировали этот вопрос в конце того же года.⁴ Налоговым и уголовно-правовым аспектам работы с немецкими клиентами, включая соглашение об избежании двойного налогообложения (СИДН) и налог на выезд, посвящена часть K настоящей книги.

Новое ограничение вытекает из шестой Директивы о требованиях к капиталу (CRD VI). С 11 января 2027 г. учреждения из третьих стран, оказывающие клиентам в Европейском союзе основные банковские услуги, а именно приём депозитов, кредитование и выдачу гарантий, в принципе должны будут открыть лицензированный филиал в соответствующем государстве-члене. Новый режим освобождает обратное обращение, инвестиционные услуги, регулируемые MiFID II, и межбанковские операции, а договоры, заключённые до 11 июля 2026 г., остаются в силе до истечения их срока.⁵ Для частных банков наиболее затронутым продуктом является ломбардный кредит, предоставляемый европейским клиентам из Швейцарии. Директива вынуждает банки проверить, могут ли они продолжать такое кредитование на трансграничной основе, следует ли учитывать его через европейскую дочернюю компанию или его можно структурировать в рамках одного из исключений. Поскольку дата сохранения действующих договоров — 11 июля 2026 г. — уже прошла, банкам пришлось решать, как поступать с новыми кредитами европейским клиентам в месяцы, предшествующие началу применения директивы.

Соединённое Королевство и Бернское соглашение о финансовых услугах

Соединённое Королевство даёт противоположный пример. После выхода из Европейского союза оно согласовало со Швейцарией договор, основанный на взаимном признании результатов регулирования. Бернское соглашение о финансовых услугах было подписано 21 декабря 2023 г. и вступило в силу 1 января 2026 г.⁶ Оно позволяет швейцарским банкам, фирмам по ценным бумагам, управляющим компаниям фондов, управляющим коллективными активами и управляющим портфелем, имеющим разрешение FINMA, оказывать инвестиционные услуги на трансграничной основе профессиональным клиентам, приемлемым контрагентам и состоятельным клиентам в Соединённом Королевстве; при этом состоятельные частные лица определяются по порогу активов свыше 2 млн фунтов стерлингов. Розничные клиенты по-прежнему исключены.⁷ В ноябре 2025 г. FINMA опубликовала руководящие указания по применению соглашения, а FINMA, Financial Conduct Authority и Prudential Regulation Authority заключили меморандум о взаимопонимании о надзорном сотрудничестве.⁸

Для цюрихского частного банковского обслуживания это соглашение — первый со времён окончания банковской тайны договор, открывающий крупный иностранный рынок. Лондон является значимым источником капитала для швейцарских банков и независимых управляющих. Включение управляющих портфелем, лицензированных по FinIA, придаёт лицензии дополнительную ценность, которую её противники в парламентских дебатах не предвидели. Соглашение служит также моделью, которую Швейцария может пожелать предложить другим государствам, особенно в Азии и на Ближнем Востоке, в качестве альтернативы режиму равноценности Европейского союза.

Примечания

1. FINMA, “Registration body” (см. выше). ↩
2. Статьи 39 и 42 Директивы 2014/65/ЕС (MiFID II) и статьи 46 и 47 Регламента (ЕС) № 600/2014 (MiFIR), в изложении: Macfarlanes, обзор по вопросам доступа к рынку для частных банков из третьих стран по MiFID II (май 2015 г.), https://www.macfarlanes.com/media/vwedlgaw/fortress-europe-mifid-ii-for-non-eu-private-banks-third-country-access-issues-v2.pdf. Об узком толковании исключительной собственной инициативы клиента см.: ESMA, публичное заявление об обратном обращении (ESMA35-43-2509), 13 января 2021 г., https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/esma35-43-2509_statement_on_reverse_solicitation.pdf. ↩
3. BaFin, “Merkblatt zur Erlaubnispflicht von grenzüberschreitend betriebenen Geschäften”, 1 апреля 2005 г., последние изменения 11 марта 2019 г., https://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/DE/Merkblatt/mb_050401_grenzueberschreitend.html. Требование о лицензировании основано на § 32 Закона Германии о кредитном деле (KWG). ↩
4. Deloitte Switzerland, “Vereinfachtes Freistellungsverfahren für Schweizer Banken nach dem deutschen Kreditwesengesetz”, 18 февраля 2022 г., https://www.deloitte.com/ch/de/Industries/financial-services/perspectives/simplified-exemption-procedure-swiss-banks.html. Статья датирует меморандум о взаимопонимании 2014 годом. ↩
5. Daniel Dedeyan и Florian Thomas Willi, “New rules for Swiss banks serving EU customers under CRD VI”, Loyens & Loeff, 22 апреля 2026 г., https://www.loyensloeff.com/insights/news--events/news/new-rules-for-swiss-banks-serving-eu-customers-under-crd-vi/. Авторы выделяют четыре варианта для швейцарских банков: небанковскую кредитную структуру, ограничение деятельности освобождёнными видами, филиал в ЕС или дочернюю компанию в ЕС. ↩
6. Dubra, “BFSA: a novel agreement with a big impact” (см. выше); Financial Conduct Authority, “Berne Financial Services Agreement for UK and Swiss firms”, https://www.fca.org.uk/firms/berne-financial-services-agreement. ↩
7. Financial Conduct Authority, “Berne Financial Services Agreement for UK and Swiss firms” (см. выше). По данным FCA, швейцарские фирмы направляют уведомление в FINMA через её платформу опросов и заявлений, а FINMA передаёт информацию британским органам. ↩
8. FINMA, “Berne Financial Services Agreement”, https://www.finma.ch/en/documentation/legal-basis/international-treaties/berne-financial-services-agreement/. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.