Швейцария, Solvency II и Insurance Capital Standard в сравнении

Читать PDF-версию (3 стр.)

Швейцарский тест платёжеспособности, Solvency II и Стандарт достаточности капитала страховщиков IAIS (Insurance Capital Standard, ICS) имеют общую отправную точку: скорректированную по рынку оценку активов и обязательств и требование к капиталу, откалиброванное по рискам предприятия. Они различаются калибровкой, структурой и институциональной средой.

Solvency II измеряет требование к капиталу платёжеспособности как стоимость под риском (value at risk) базовых собственных средств при уровне доверия 99,5% на горизонте одного года, добавляя минимальное требование к капиталу в качестве нижнего порога, ниже которого лицензия отзывается.¹ SST использует ожидаемый дефицит (expected shortfall) при 99%, который отражает среднее значение наихудших исходов и, как правило, придаёт вес «тяжёлым хвостам» распределения. Помимо стандартной формулы, частичных и полных внутренних моделей, Solvency II содержит меры по долгосрочным гарантиям, такие как корректировка на согласование (matching adjustment) и корректировка на волатильность (volatility adjustment), которые смягчают влияние изменений спредов на долгосрочные обязательства. SST в большей мере опирается на сценарии, специфичные для компании, и на проверку моделей со стороны FINMA. Его стандартные модели пересматриваются через постановления и циркуляры в рамках менее формальной процедуры, чем европейские делегированные акты.

Европейская система сама находится в движении. В январе 2025 года Европейский союз опубликовал директиву о внесении изменений в Solvency II и новую Директиву о восстановлении и урегулировании несостоятельности страховщиков (IRRD), которые государства-члены должны имплементировать до конца января 2027 года. Изменения снижают ставку стоимости капитала, используемую в рисковой марже, до 4,75%, что особенно выгодно страховщикам с долгосрочными обязательствами. IRRD обязывает государства-члены назначить органы по урегулированию, располагающие такими инструментами, как доведение до окончательного урегулирования платёжеспособного портфеля (solvent run-off) и передача портфелей. Она также требует планирования урегулирования для страховщиков, на которых в совокупности приходится не менее 40% каждого национального рынка страхования жизни и страхования иного, чем страхование жизни.² Швейцария с её режимом реструктуризации, действующим с 2024 года, в этом отношении на несколько лет опередила Союз. Швейцарские правила и IRRD основаны на схожих идеях: предпочтении непрерывности покрытия, защите страхователей посредством передачи портфелей и гарантии того, что ни один кредитор не окажется в худшем положении.

На глобальном уровне IAIS на своём заседании в Кейптауне 5 декабря 2024 года приняла Стандарт достаточности капитала страховщиков в качестве предписанного требования к капиталу для страховых групп, действующих на международном уровне. На тот момент IAIS насчитывала 59 таких групп в 18 юрисдикциях. IAIS планировала в 2025 году разработать методологию оценки, в 2026 году провести базовую самооценку своих членов, а с 2027 года — оценки имплементации на уровне юрисдикций.³ Для Швейцарии вопрос состоит в том, даёт ли SST, применяемый на уровне группы, результаты, сопоставимые с ICS. Швейцарские группы и FINMA заинтересованы в том, чтобы показать, что это так, поскольку отдельный расчёт по ICS увеличил бы издержки, не улучшив защиту. Практическое ожидание в Цюрихе состоит в том, что SST сохранится как обязательный швейцарский стандарт, а его групповая версия будет откалибрована так, чтобы международные сравнения не выявляли существенных расхождений.

Примечания

1. Директива 2009/138/EC (Solvency II), ст. 101(3): SCR “shall correspond to the Value-at-Risk of the basic own funds of an insurance or reinsurance undertaking subject to a confidence level of 99,5 % over a one-year period”, и ст. 129(1)(b), согласно которой минимальное требование к капиталу соответствует “an amount of eligible basic own funds below which policy holders and beneficiaries are exposed to an unacceptable level of risk”; текст воспроизведён на https://www.legislation.gov.uk/eudr/2009/138/article/101 и https://www.legislation.gov.uk/eudr/2009/138/article/129. Ст. 100 содержит общую обязанность иметь допустимые собственные средства, покрывающие SCR. ↩
2. Arthur Cox, “EU publishes amendments to Solvency II and IRRD”, январь 2025 г., https://www.arthurcox.com/insights/eu-publishes-amendments-to-solvency-ii-and-irrd/. ↩
3. International Association of Insurance Supervisors, “IAIS adopts Insurance Capital Standard and other enhancements to its global standards to promote a resilient insurance sector”, 5 декабря 2024 г., https://www.iais.org/2024/12/iais-adopts-insurance-capital-standard-and-other-enhancements-to-its-global-standards-to-promote-a-resilient-insurance-sector/. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.