Налоговые аспекты фондов

Налог у источника

После отсутствия доступа к рынкам налоговое право является вторым крупным препятствием для международной конкурентоспособности швейцарских фондов. Швейцарский налог у источника по ставке 35 процентов взимается с дохода, распределяемого швейцарскими коллективными инвестиционными схемами, а также с дохода, который удерживают фонды накопления. Для прозрачных швейцарских фондов налог подлежит уплате независимо от того, распределяется ли доход. Непрозрачные инвестиционные компании, прежде всего SICAF, облагаются налогом у источника только на распределения.¹ Инвесторы — резиденты Швейцарии могут полностью зачесть или вернуть налог, если задекларируют доход. Иностранные инвесторы могут вернуть его лишь в той мере, в какой это предусматривает соглашение об избежании двойного налогообложения (СИДН), и остаточный налог нередко составляет 15 процентов и более.

Нагрузку смягчают два механизма. Прирост капитала, реализованный фондом, не облагается налогом у источника, если он распределяется отдельно по специальному купону или отражается в отчётности обособленно. Фонды, получающие не менее 80 процентов дохода из иностранных источников, могут применять процедуру аффидевита. В рамках этой процедуры распределения иностранным инвесторам выплачиваются без удержания налога у источника, если банк-депозитарий получает заявление о том, что инвестор является резидентом другой страны.² Процедура аффидевита в принципе делает швейцарские фонды с глобальными портфелями пригодными для иностранных инвесторов. На практике её применение ограничивают административная нагрузка и необходимость разъяснять её иностранным дистрибьюторам. Международные инвесторы предпочитают люксембургские и ирландские фонды, которые не взимают налог у источника с распределений нерезидентам.

Гербовые сборы

Второй уровень добавляют федеральные гербовые сборы. Выпуск паёв швейцарских фондов освобождён от эмиссионного гербового сбора. Напротив, сделки с паями фондов на вторичном рынке облагаются налогом на оборот ценных бумаг, если в них участвует швейцарский дилер по ценным бумагам, по ставке 0,15 процента для швейцарских и 0,3 процента для иностранных ценных бумаг.³ L-QIF также освобождён от гербового сбора при выпуске. Поскольку структура прозрачна, её доход облагается налогом на уровне инвесторов, за исключением прямого владения недвижимостью, тогда как её распределения по-прежнему облагаются налогом у источника.⁴ Швейцарские пенсионные фонды и другие институциональные инвесторы, имеющие статус освобождённых инвесторов, освобождены от налога на оборот по многим своим сделкам, что снижает практическую нагрузку на внутреннем институциональном рынке.

Неудавшиеся реформы 2022 года

Парламент дважды пытался уменьшить налоговые недостатки швейцарского рынка капитала, и обе попытки провалились на голосовании. 13 февраля 2022 г. 62,7 процента избирателей отвергли отмену эмиссионного гербового сбора в размере 1 процента на собственный капитал.⁵ 25 сентября 2022 г. незначительное большинство в 52,01 процента отклонило реформу налога у источника. Эта реформа отменила бы налог у источника на проценты по швейцарским облигациям и налог на оборот швейцарских облигаций, с тем чтобы вернуть выпуски облигаций швейцарских компаний из Люксембурга в Швейцарию.⁶ Парламентская реформа содержала также специальные положения для коллективных инвестиционных схем, включая исключения для процентов по облигациям, распределяемых фондами.

Отклонение обеих реформ с тех пор определяет политическую дискуссию. Отрасль управления активами по-прежнему утверждает, что налог у источника на доход фондов и налог на оборот при торговле ценными бумагами вытесняют бизнес за рубеж. Левые политические силы и большинство избирателей считают оба налога законным вкладом финансового сектора и инструментами, обеспечивающими декларирование дохода резидентами Швейцарии. После двух проигранных голосований всеобъемлющая реформа в ближайшем будущем маловероятна. Поэтому налоговый режим швейцарских фондов остаётся главной причиной, по которой цюрихские управляющие размещают свои международные продукты за рубежом. Подробному налогообложению инвесторов и компаний в кантоне Цюрих посвящена глава H.V.

Примечания

1. Alberto Lissi и Monika Gammeter Utzinger (Tax Partner AG – Taxand Switzerland), “Swiss withholding tax in collective investment schemes”, International Tax Review (12 июля 2016 г.), — о налоге у источника в 35 процентов с дохода прозрачных швейцарских коллективных инвестиционных схем независимо от распределения, процедуре аффидевита для фондов с долей иностранного дохода не менее 80 процентов, режиме прироста капитала, распределяемого по отдельному купону, режиме SICAF и освобождении выпуска паёв фондов от гербового сбора, https://www.internationaltaxreview.com/article/2a68rfy5bw2ycq0qbjkgr/swiss-withholding-tax-in-collective-investment-schemes. ↩
2. Ст. 34 Ордонанса о налоге у источника (VStV, SR 642.211), двуязычное издание, https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/6/64/642.211-34-40.html. Федеральная налоговая администрация может разрешить выплату на основании заявления о местожительстве (аффидевита) в пользу иностранного инвестора, если облагаемый доход фонда предположительно на постоянной основе не менее чем на 80 процентов будет поступать из иностранных источников. Режим купонов прироста капитала изложен по указанной выше статье Lissi и Gammeter Utzinger. ↩
3. Alberto Lissi и Monika Gammeter Utzinger, “Swiss withholding tax in collective investment schemes”, International Tax Review (12 июля 2016 г.), — об освобождении выпуска паёв фондов от гербового сбора и налоге на оборот в размере от 0,15 до 0,3 процента по сделкам на вторичном рынке, https://www.internationaltaxreview.com/article/2a68rfy5bw2ycq0qbjkgr/swiss-withholding-tax-in-collective-investment-schemes. ↩
4. KPMG Switzerland, “Limited Qualified Investor Fund (L-QIF) factsheet”, — о налоговой прозрачности L-QIF, специальных правилах для прямого владения недвижимостью, налоге у источника в 35 процентов на распределения и освобождении от гербового сбора, https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/ch/pdf/limited-qualified-investor-fund-factsheet.pdf. ↩
5. swissinfo.ch, “Volk lehnt Abschaffung der Stempelsteuer deutlich ab” (13 февраля 2022 г.), — об отклонении отмены эмиссионного гербового сбора на собственный капитал 62,7 процента избирателей, причём «за» проголосовал только кантон Цуг, https://www.swissinfo.ch/ger/volk-lehnt-abschaffung-der-stempelsteuer-deutlich-ab/47343884. ↩
6. swissinfo.ch, “Die Reform der Verrechnungssteuer findet keine Mehrheit” (25 сентября 2022 г.), — об отклонении реформы 52,01 процента избирателей при явке 51,7 процента и о цели отмены налога у источника в 35 процентов на проценты по облигациям, выпущенным в Швейцарии, https://www.swissinfo.ch/ger/politik/abstimmungssonntag_die-reform-der-verrechnungssteuer-findet-keine-mehrheit/47926372. Отмена налога на оборот внутренних облигаций, также входившая в реформу, принятую парламентом 17 декабря 2021 г., описана в: Homburger, “Reform von Verrechnungssteuer und Stempelabgaben”, https://www.homburger.ch/de/insights/reform-von-verrechnungssteuer-und-stempelabgaben. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.