Эпоха BVG и групповое страхование жизни

Три опоры и Закон 1982 года

Бизнес профессионального пенсионного обеспечения, который Rentenanstalt начало с цюрихских учителей в 1858 году и развивало посредством коллективных договоров межвоенных лет, в 1980-е годы стал для работодателей юридической обязанностью. 3 декабря 1972 года швейцарские избиратели приняли новую конституционную статью об обеспечении по старости, на случай потери кормильца и инвалидности, которая установила систему трёх опор: государственное страхование по старости и на случай потери кормильца (AHV) в качестве первой опоры, обязательное профессиональное пенсионное обеспечение в качестве второй и добровольные индивидуальные сбережения в качестве третьей. В истории BVG, написанной к его двадцатипятилетию, отмечается, что статья была одобрена примерно 1,4 млн голосов против 0,4 млн.¹ Разработка законодательства об её исполнении заняла ещё десятилетие. Федеральный закон о профессиональном пенсионном обеспечении по старости, на случай потери кормильца и инвалидности (BVG) был принят 25 июня 1982 года и вступил в силу 1 января 1985 года.²

BVG был, по словам авторов истории социального обеспечения Швейцарии, минимальным рамочным законом, который в значительной мере защищал автономию существующих пенсионных касс, число которых к 1980 году достигло почти десяти тысяч. Страховщики жизни отстаивали доктрину трёх опор и выиграли от той формы, которую приняло законодательство. Крупные работодатели продолжали содержать собственные автономные пенсионные кассы, тогда как малые и средние предприятия, не способные самостоятельно нести инвестиционные и биометрические риски пенсионной кассы, присоединялись к коллективным фондам (Sammelstiftungen). Многие из этих фондов были учреждены страховщиками жизни и перестраховывали у них свои риски. Закон о свободном переходе 1995 года, сделавший пенсионные активы полностью переносимыми при смене работодателя, и поощрение приобретения жилья в собственность за счёт пенсионных средств завершили формирование системы в следующем десятилетии.

Модель полного страхования

Самым характерным продуктом, который страховщики жизни разработали для второй опоры, стало решение полного страхования (Vollversicherung). В этой модели коллективный фонд передаёт страховщику жизни все риски: инвестиционный риск, риск смерти и инвалидности до выхода на пенсию и риск долголетия пенсионеров. Страховщик гарантирует минимальную процентную ставку на пенсионные накопления и конвертацию накоплений в пенсию по установленному законом коэффициенту, а присоединившийся работодатель и его работники никогда не могут столкнуться с дефицитом покрытия. Для малых предприятий эта модель обеспечивала полную надёжность, а для страховщиков она стала очень крупным бизнесом, поскольку на их балансы поступали накопительные взносы сотен тысяч работников.

Масштаб этого бизнеса виден по показателям лидера рынка. Swiss Life сообщила, что в 2025 году к её решениям профессионального пенсионного обеспечения были присоединены около 49 000 компаний. Валовые премии в её бизнесе BVG составили 7,37 млрд франков, из которых 6,47 млрд пришлись на накопительные взносы, 690 млн — на рисковые и 212 млн — на взносы на покрытие расходов. На пенсионные активы в модели полного страхования было начислено 2,65% годовых.³ Бизнес коллективного страхования доминирует и в обязательной отчётности Swiss Life AG — швейцарской страховой компании группы. Из валовых премий в размере 11,4 млрд франков, указанных в её годовом отчёте за 2025 год, около 7,5 млрд поступили от коллективного страхования и около 2,0 млрд — от индивидуального.⁴

Однако модель полного страхования стала делом сокращающегося числа поставщиков. AXA, поглотившая группу Winterthur, ушла с рынка полного страхования BVG с 1 января 2019 года и перевела более 260 000 застрахованных лиц в полуавтономные коллективные фонды. Она обосновала этот шаг ограничениями, связанными с минимальной квотой распределения, минимальной процентной ставкой и требованиями к платёжеспособности Швейцарского теста платёжеспособности (Swiss Solvency Test), а также установленным законом коэффициентом конвертации в 6,8%, который она считала значительно завышенным.⁵ Swiss Life осталась в бизнесе полного страхования и в отчёте за 2025 год подчеркнула высокий спрос на ориентированные на надёжность решения BVG. Решение лидера рынка продолжать предлагать гарантии, от которых отказался крупный конкурент, — одна из определяющих черт нынешнего швейцарского пенсионного рынка.

Минимальная квота распределения

Центральное правило, регулирующее бизнес страховщиков жизни в сфере профессионального пенсионного обеспечения, — минимальная квота распределения, известная в Швейцарии как Mindestquote, или законная квота. Она была введена первой ревизией BVG в 2004 году.⁶ Согласно информационному листку FINMA, Федеральный совет установил, что не менее девяноста процентов полученных доходов, состоящих из премиальных поступлений за вычетом накопительных взносов и инвестиционного дохода, должны использоваться в пользу застрахованных. Накопительные взносы полностью переходят к застрахованным. Страховщик жизни может удерживать не более десяти процентов, то есть не менее девяти из каждых десяти франков дохода достаются застрахованным. Излишки направляются в фонд излишков и служат укреплению технических резервов.⁷ Правовая основа ныне содержится в Законе о страховом надзоре и Постановлении о надзоре.⁸

Минимальная квота распределения — это современная форма принципа взаимности. Когда Rentenanstalt было кооперативом, его члены по уставу имели право на излишки от деятельности. Когда компания стала публичной корпорацией с акционерами, законодатель вмешался, чтобы закрепить за застрахованными во второй опоре фиксированную долю доходов, которые приносят их взносы. Правило также обязывает страховщиков жизни вести отдельный операционный счёт по бизнесу профессионального пенсионного обеспечения и ежегодно его раскрывать, чтобы распределение доходов между застрахованными и акционерами можно было проверить. FINMA публикует агрегированные данные этих операционных счетов, благодаря чему пенсионный бизнес швейцарских страховщиков жизни стал одним из самых прозрачных сегментов рынка.

Минимальная процентная ставка и дебаты о «Rentenklau»

Второе правило, определяющее этот бизнес, — минимальная процентная ставка, которую пенсионные учреждения обязаны начислять на обязательные пенсионные накопления. Согласно ст. 15 п. 2 BVG, Федеральный совет устанавливает ставку с учётом динамики доходности обращающихся на рынке инвестиций, в частности федеральных облигаций, а также дополнительно акций, облигаций и недвижимости.⁹ С 1985 по 2002 год ставка неизменно составляла четыре процента. Обвал фондовых рынков после 2000 года и падение доходности облигаций делали эту цифру всё труднее достижимой.

Снижение ставки в 2002 и 2003 годах вызвало самую ожесточённую публичную полемику в истории швейцарской второй опоры, и в её центре оказалось Rentenanstalt. 3 июля 2002 года Федеральный совет предложил снизить минимальную ставку с четырёх до трёх процентов. В хронологии кризиса Rentenanstalt, опубликованной swissinfo, отмечается, что это предложение вызвало критику лоббистской деятельности компании и отсутствия прозрачности в её бизнесе профессионального пенсионного обеспечения.¹⁰ Критики придумали слово «Rentenklau» — «кража пенсий» — для подозрения, что страховщики жизни удерживают в пользу своих акционеров доходы, принадлежащие застрахованным. С января 2003 года ставка была снижена до 3,25%. В сентябре 2003 года Федеральный совет снизил её ещё до 2,25% — компромисс между его собственным предпочтением в два процента и требованием профсоюзов не менее 2,5%.¹¹

Минимальная квота распределения, введённая в 2004 году, стала политическим ответом на дебаты о «Rentenklau». Она напрямую связала доходы страховщиков жизни с выплатами застрахованным и сделала расчёт проверяемым. Сама минимальная процентная ставка с тех пор следует за рынками. В 2017–2023 годах она снизилась до одного процента, а с 2024 года была повышена до 1,25%.¹² 6 ноября 2025 года Федеральный совет оставил её на 2026 год без изменений на уровне 1,25%, заявив, что снижение не показано, а повышение не обосновано.¹³

Дебаты 2002 года оставили неизгладимый след на репутации страховщиков жизни во второй опоре. Они объясняют, почему их пенсионный бизнес подчиняется такой степени прозрачности и регулирования прибыли, которая неизвестна большинству других сегментов финансового рынка. Для практикующего юриста, консультирующего работодателя при выборе между полным страхованием, полуавтономным коллективным фондом и автономной пенсионной кассой, правила 2004 года остаются отправной точкой любого сравнения. Для историка эта полемика показывает, насколько глубоко ожидания взаимности, сложившиеся в XIX веке, сохранились в общественном мнении после того, как Rentenanstalt перестало быть обществом взаимного страхования.

Примечания

1. Werner Hug, 25 Jahre BVG. Entstehung, Weiterentwicklung und Zukunft der beruflichen Vorsorge, http://www.wernerhug-ag.ch/PDF/25%20Jahre%20BVG.pdf. В документе зафиксированы народное голосование 3 декабря 1972 г. по ст. 34quater Федеральной конституции, принятие BVG 25 июня 1982 г., его вступление в силу 1 января 1985 г., Закон о свободном переходе 1995 г. и этапы первой ревизии BVG в 2004–2006 гг. ↩
2. Федеральный закон о профессиональном пенсионном обеспечении по старости, на случай потери кормильца и инвалидности (BVG) от 25 июня 1982 г., SR 831.40, https://www.fedlex.admin.ch/filestore/fedlex.data.admin.ch/eli/cc/1983/797_797_797/20230701/de/pdf-a/fedlex-data-admin-ch-eli-cc-1983-797_797_797-20230701-de-pdf-a.pdf, название и дата закона. ↩
3. finews.ch, «BVG: Swiss Life bleibt stabil, Pax legt zu», 27 мая 2026 г., https://www.finews.ch/news/versicherungen/72345-bvg-swiss-life-pax-2025-versicherungen-vorsorge-finanzplatz-schweiz-altersguthaben-einmaleinlagen-verszinsung. В сообщении приведены число присоединённых компаний, показатели премий и начисленные Swiss Life проценты за 2025 г., а также показатели Pax. ↩
4. Swiss Life AG, Geschäftsbericht 2025 (цит. выше), где указаны валовые премии в размере 11 369 млн франков, премии по коллективному страхованию около 7,5 млрд франков, премии по индивидуальному страхованию около 2,0 млрд франков и чистая прибыль 915 млн франков. ↩
5. Neue Zürcher Zeitung, «Axa steigt aus dem Markt mit BVG-Vollversicherungen aus», 2018, https://www.nzz.ch/wirtschaft/axa-steigt-aus-dem-markt-mit-bvg-vollversicherungen-aus-ld.1375847. В статье приведены дата выхода, число затронутых застрахованных лиц, причины, названные AXA, и ожидаемое сокращение объёма премий примерно с 8 млрд франков до 2,5 млрд франков. ↩
6. FINMA, «Occupational pension schemes», https://www.finma.ch/en/supervision/insurers/sector-specific-tools/occupational-pension-schemes/. На странице указано, что минимальная квота применяется с первой ревизии BVG 2004 г., что она ограничивает прибыль, которую могут удерживать частные страховщики жизни, и что бизнес профессионального пенсионного обеспечения отражается на отдельном операционном счёте. ↩
7. FINMA, «Faktenblatt Mindestquote: Verteilung der Überschüsse aus der zweiten Säule», 1 февраля 2018 г., https://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/faktenblaetter/faktenblatt-mindestquote-verteilung-ueberschuesse-zweite-saeule.pdf. В информационном листке описано правило 90 процентов, указано, что страховщики жизни управляют примерно одной пятой активов второй опоры и страхуют около 1,8 млн работников, и разъяснена роль фонда излишков. ↩
8. Федеральное ведомство частного страхования (BPV), «Berufliche Vorsorge», архивная страница на finma.ch, https://www.finma.ch/FinmaArchiv/bpv/d/themen/00501/00563/01264/index.html?lang=de, где в качестве основы минимальной квоты названы ст. 37 п. 4 Закона о страховом надзоре (VAG, SR 961.01) и ст. 147 Постановления о надзоре (AVO, SR 961.011). Номер статьи AVO соответствует архивной странице и подлежит сверке с действующим консолидированным текстом. ↩
9. BVG, SR 831.40 (цит. выше), ст. 15 п. 2: «Der Bundesrat legt den Mindestzins fest. Dabei berücksichtigt er die Entwicklung der Rendite marktgängiger Anlagen, insbesondere der Bundesobligationen, sowie zusätzlich der Aktien, Anleihen und Liegenschaften.» ↩
10. swissinfo.ch, «Die Krise der Rentenanstalt im Zeitraffer», 2002, https://www.swissinfo.ch/ger/archive-finanzplatz-schweiz/die-krise-der-rentenanstalt-im-zeitraffer/3011644. В хронологии зафиксированы предложение от 3 июля 2002 г. о снижении минимальной ставки BVG с 4 до 3 процентов, критика лоббистской деятельности Rentenanstalt и события кризисного года, упоминаемые в разделе VIII. ↩
11. swissinfo.ch, «Kompromiss beim Mindestzinssatz», 10 сентября 2003 г., https://www.swissinfo.ch/ger/kompromiss-beim-mindestzinssatz/3505308. В сообщении зафиксированы ставка в 4 процента с 1985 г., снижение до 3,25 процента в январе 2003 г., решение о 2,25 процента, позиции Федерального совета и профсоюзов и критика в адрес страховщиков. ↩
12. Schwiizerfranke, «BVG-Eckwerte: Alle Kennzahlen Pensionskasse seit 1985», https://www.schwiizerfranke.com/bvg-eckwerte. В таблице приведена минимальная процентная ставка BVG за каждый год начиная с 1985 г. Приводится для ориентира. ↩
13. finews.ch, «Weiterhin 1,25 Prozent für das BVG-Obligatorium», ноябрь 2025 г., https://www.finews.ch/news/finanzplatz/70038-bvg-mindestzinssatz-obligatorium-vorsorge-bundesrat. В сообщении приведены решение Федерального совета от 6 ноября 2025 г. и его обоснование. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.