Конец банковского картеля
Картельная комиссия и конвенции
Ещё в разгар бума на рынке недвижимости федеральные органы по защите конкуренции начали изучать соглашения, с помощью которых швейцарские банки координировали свои цены. В июне 1985 года Картельная комиссия начала расследование влияния общенациональных конвенций Швейцарской ассоциации банкиров на конкуренцию. В своём докладе 1989 года она пришла к выводу, что Конвенция IV, устанавливавшая единые правила расчёта платы за открытые депозиты ценных бумаг, устраняла ценовую конкуренцию в депозитарном бизнесе и порождала экономически вредные последствия. Комиссия рекомендовала отменить конвенцию. В июле 1989 года ассоциация изменила соглашение, однако 10 сентября 1990 года Федеральный департамент экономики издал распоряжение о роспуске Конвенции IV с 31 декабря 1992 года.1
Швейцарская ассоциация банкиров обжаловала это распоряжение в Федеральном верховном суде, и 25 октября 1991 года суд удовлетворил её жалобу. Судьи постановили, что департамент не изучил дело самостоятельно и не рассмотрел доводы, представленные сторонами по докладу Картельной комиссии. Решение было отменено, а дело направлено на новое рассмотрение.2 Это решение иногда трактуют как победу картеля, однако его мотивировка была процессуальной. Суд не одобрил конвенции по существу. На практике политический и экономический климат уже обернулся против них. Доклад Картельной комиссии ясно дал понять, что традиционные соглашения больше терпеть не будут. Кроме того, сами банки были разобщены. Крупные банки, способные конкурировать по цене благодаря своим размерам и технологиям, были меньше заинтересованы в конвенциях, чем малые и средние учреждения, выживание которых зависело от фиксированной маржи.
Федеральный закон о картелях и других ограничениях конкуренции 1995 года, вступивший в силу в 1996 году и заменивший Картельную комиссию Комиссией по конкуренции (Wettbewerbskommission, Weko), завершил переход от режима, терпевшего картели до тех пор, пока они не злоупотребляли своим положением, к режиму, основанному на презумпции против жёстких ценовых соглашений.3 Вскоре Weko предстояло рассмотреть крупнейшее слияние в истории швейцарского банковского дела.
Новая биржа
Конец картеля совпал с модернизацией рыночной инфраструктуры. 17 мая 1995 года фондовые биржи Базеля, Женевы и Цюриха объединились в Швейцарскую биржу (Swiss Exchange, SWX).4 Электронная торговля пришла на смену голосовым торгам в цюрихском зале, а региональные биржи Базеля и Женевы утратили самостоятельное существование. Объединение торговли в единой электронной системе усилило Цюрих, где находилась новая биржа и где крупные банки сосредоточили свои торговые подразделения. Оно также завершило развитие, начавшееся с SOFFEX. Торговля швейцарскими ценными бумагами стала делом экранов, систем и капитала, а значит, давала преимущество крупным банкам как владельцам крупнейших систем и наибольшего капитала.
Сочетание внутреннего дерегулирования и технической модернизации изменило экономику банковского дела. Комиссии, прежде зафиксированные конвенциями, оказались под давлением. Институциональные инвесторы, значение которых росло с расширением пенсионных фондов профессионального пенсионного обеспечения после принятия Закона о профессиональном пенсионном обеспечении (BVG) 1985 года, требовали более низких комиссий и более качественного исполнения сделок. Рентабельность традиционного внутреннего бизнеса снижалась как раз тогда, когда кризис на рынке недвижимости требовал крупных резервов. Для руководства крупных банков это двойное давление на маржу и капитал сделало поиск новых доходов неотложным. Международная инвестиционно-банковская деятельность и управление активами сулили и то и другое. Стратегии, которые три ведущих банка проводили в последующие годы, были ответами на один и тот же вопрос, хотя ответы они нашли разные.
Примечания
- Федеральный верховный суд Швейцарии, BGE 117 Ib 481, решение от 25 октября 1991 г., как указано выше, фактические обстоятельства и мотивировка. ↩
- BGE 117 Ib 481, как указано выше. ↩
- Федеральный закон от 6 октября 1995 г. о картелях и других ограничениях конкуренции (Закон о картелях, KG), SR 251, двуязычное издание, https://www.droit-bilingue.ch/en-de/2/25/251-preamble-2.html. Вступление в силу 1 июля 1996 г. и замена Картельной комиссии Комиссией по конкуренции задокументированы в Année politique Suisse, досье «Kartellgesetz», https://anneepolitique.swiss/dossiers/649-dossier-kartellgesetz.pdf. ↩
- SIX Group, «30 years at a glance», как указано выше. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.