Первая мировая война

Мобилизация и денежный шок августа 1914 г.

Международный золотой стандарт, казавшийся неизменной чертой мировой экономики, рухнул летом 1914 г. за несколько дней. После того как 28 июля 1914 г. Австро-Венгрия объявила войну Сербии, а 30 июля Россия объявила всеобщую мобилизацию, Федеральный совет 31 июля привёл всю армию в состояние готовности, а 1 августа объявил всеобщую мобилизацию. С 3 по 7 августа на службу явились около 220 000 человек. 3 августа Федеральное собрание избрало генералом Ульриха Вилле, несмотря на первоначальное сопротивление франкоязычных депутатов и социал-демократов, и в тот же день предоставило Федеральному совету неограниченные полномочия для защиты независимости и нейтралитета страны.¹ Эти чрезвычайные полномочия (Vollmachten) стали правовой основой режима, при котором Федеральный совет управлял экономикой посредством постановлений до конца войны и после неё. Федеральный архив описывает их как мандат, позволявший правительству непосредственно вмешиваться в экономику.²

Для национального банка мобилизация означала немедленный наплыв требований о выдаче наличных. Солдатам нужно было жалованье, семьи снимали сбережения, предприятия накапливали монету, и за считаные дни золото и серебро исчезли из обращения. Таннер отмечает, что с началом войны обязанность погашения банкнот была приостановлена.³ Банкноты национального банка были объявлены законным платёжным средством, а значит, кредиторы были обязаны принимать их в уплату, хотя обменять их на золото было уже нельзя. Одновременно банк должен был обеспечить мелкие номиналы, поскольку серебряные монеты, служившие для повседневных платежей, исчезли в частных запасах. Федеральный совет впервые поручил банку выпустить банкноты мелкого достоинства.⁴ Купюра в 20 франков, которых на 31 июля 1914 г. в обращении было около 646 600 штук, и новая купюра в 5 франков стали наиболее заметным признаком военной экономики. К концу войны в обращении находилось около четырёх миллионов купюр по 20 франков и 6,2 млн купюр по 5 франков. Герхард объясняет введение мелких номиналов общей нехваткой платёжных средств, вызванной накоплением золотой и серебряной монеты на руках.⁵

Гарольд Джеймс, сравнивавший опыт Швейцарии с опытом других стран, указал, что Швейцария избежала как внутренней приостановки конвертируемости, затронувшей США, так и жёстких кредитных ограничений, которые пришлось ввести Германии и Италии. Денежный шок августа 1914 г. был поглощён без банковской паники того рода, которую Швейцарии предстояло пережить в 1931 г.⁶ Как и во всех европейских финансовых центрах, фондовые биржи были на время закрыты, а банки ограничили снятие средств на основании чрезвычайных правил о моратории.⁷ То, что выглядело техническим положением Закона о Национальном банке, — право Федерального совета приостанавливать обязанность погашения в чрезвычайной ситуации, — стало правовым стержнем, на котором держалась денежная политика Швейцарии в течение следующего десятилетия.

Цена нейтралитета: военные займы и первые прямые федеральные налоги

Вооружённый нейтралитет обходился дорого. Поскольку армия более четырёх лет оставалась мобилизованной в разном составе, Конфедерации приходилось финансировать не только жалованье и снаряжение, но и разрастающийся аппарат экономического управления: импорт зерна и угля, контроль цен, нормирование и социальную помощь. Федеральный бюджет 1914 г. почти целиком опирался на таможенные пошлины, поступления от которых обрушились вместе с нарушением торговли. Шальтеггер и Ведер описали, насколько не готовы были федеральные финансы к войне. Расходы раздувались из-за обороны, закупок сырья и помощи безработным, тогда как главный источник доходов иссяк.⁸

Конфедерация покрывала разрыв главным образом за счёт заимствований. Согласно Историческому словарю Швейцарии, она выпустила девять так называемых мобилизационных займов и один заём в США, привлекши в общей сложности около одного миллиарда франков. Эти займы покрыли около 60% огромных дополнительных федеральных расходов, а новые налоги — около 20%. Остальное финансировалось за счёт краткосрочных излишков национального банка, то есть за счёт дополнительных банкнот.⁹ Бальтенспергер и Шальтеггер приводят несколько иные цифры: девять внутренних военных займов на общую сумму 830 млн франков и два займа в США на 45 млн франков. По их расчётам, федеральный долг вырос с 2,8% валового внутреннего продукта в 1913 г. до 15,1% в 1918 г.¹⁰ Статья Исторического словаря о войне оценивает заимствования Конфедерации в 912 млн франков, а совокупный долг всех уровней власти на конец 1918 г. — в 5,5 млрд франков.¹¹

Займы размещались через банковские консорциумы, в которых ведущую роль играли цюрихские банки, а подписывались на них банки, страховые компании, пенсионные фонды и широкая публика вкладчиков. Для многих швейцарских домохозяйств мобилизационные займы стали первым соприкосновением с рынком федеральных облигаций. Для банков размещение федерального долга превратилось в регулярный и прибыльный бизнес, продолжившийся и после войны. Консорциальная практика, при которой крупные и кантональные банки делили между собой федеральные выпуски по согласованным квотам, впоследствии стала характерной чертой швейцарского рынка капитала и частой мишенью критики.¹²

Одних заимствований было политически недостаточно. Федеративному государству, в котором прямое налогообложение традиционно было прерогативой кантонов, теперь потребовалась доля в налогах на доходы и имущество. В апреле 1915 г. Федеральное собрание приняло конституционную основу для единовременного военного налога, а два месяца спустя, 6 июня 1915 г., народ и кантоны одобрили её на голосовании. Федеральная налоговая администрация Швейцарии называет военный налог первым прямым федеральным налогом. Он взимался с трудовых доходов и с имущества, а доходы от капитала охватывались через налог на имущество.¹³ Шальтеггер и Ведер указывают дату голосования, 6 июня 1915 г., и характеризуют этот налог как первый прямой федеральный налог на доходы и имущество. По данным Бальтенспергера и Шальтеггера, он был принят более чем 90% голосов и начал приносить поступления в 1916 г.¹⁴

За военным налогом последовал налог на военную прибыль, введённый Федеральным советом чрезвычайным постановлением в сентябре 1916 г. и действовавший до 1920 г. Он изымал сверхприбыли, которые некоторые фирмы, особенно в экспортной и военной промышленности, получали благодаря войне. Исторический словарь оценивает годовые поступления от налога на военную прибыль в 1917–1919 гг. в 85–191 млн франков.¹⁵ Затем последовали гербовые сборы с ценных бумаг и иных документов, основанные на конституционной поправке 1917 г. и вступившие в силу в 1918 г. Федеральный архив отмечает, что в июне 1918 г. избиратели отклонили предложение о постоянном прямом федеральном налоге.¹⁶

Для финансового центра эти фискальные новшества имели долгую жизнь. Гербовые сборы с выпуска и передачи ценных бумаг стали постоянным элементом швейцарского налогового права и в изменённом виде сохраняются по сей день как эмиссионный гербовый сбор и гербовый сбор с оборота ценных бумаг. Шальтеггер и Ведер отмечают, что гербовые сборы стали постоянными фискальными инструментами, которые позднее помогали финансировать государство всеобщего благосостояния.¹⁷ Прямой федеральный налог, вновь введённый после войны как «новый военный налог», а в 1930-е годы как кризисный сбор, стал постоянным в форме оборонного налога 1940 г. и заменившего его прямого федерального налога.¹⁸ Каждый цюрихский консультант по работе с частными клиентами, объясняющий иностранному клиенту швейцарский гербовый сбор, по сути объясняет часть законодательства, рождённого финансированием вооружённого нейтралитета в Первую мировую войну.

Печатный станок и инфляция

Часть военных расходов, не покрытую ни займами, ни налогами, финансировал национальный банк. Шальтеггер и Ведер описывают, как банк финансировал значительную часть федерального дефицита путём учёта федеральных казначейских обязательств. Эти краткосрочные федеральные векселя, известные как рескрипции (Reskriptionen), накапливались на его балансе. Бальтенспергер и Шальтеггер оценивают объём непогашенных рескрипций в 1919 г. в 538 млн франков, большая часть которых находилась у национального банка, и описывают, как эта монетизация увеличила банкнотное обращение во время войны.¹⁹ Тобиас Штрауманн датирует переход к прямому финансированию государства 1916 г. и отмечает, что в 1916–1918 гг. банкнотное обращение удвоилось.²⁰ Данные Герхарда по отдельным номиналам подтверждают эту картину: к 1918 г. в обращении находилось около 4,2 млн купюр по 50 франков и около трёх миллионов купюр по 100 франков, то есть более чем вдвое больше, чем в 1913 г.

Результатом стала инфляция невиданного для Швейцарии масштаба. По данным Шальтеггера и Ведера, индекс потребительских цен вырос со 100 в начале войны до 204 в её конце, тогда как Исторический словарь приводит рост индекса розничных цен со 100 в 1914 г. до 230 в 1918 г. и рост стоимости жизни в городах на 130–150%.²¹ Каким бы ни был точный показатель, за четыре года цены примерно удвоились. В статье Исторического словаря о денежной политике отмечается, что спрос на банкноты резко вырос, а коэффициент покрытия снизился и что Швейцария, как и большинство других стран, приостановила погашение золотом и придала бумажным деньгам статус законного платёжного средства. Тем не менее швейцарский франк оставался сильнее валют воюющих государств, что сделало его в 1918 г. одной из самых востребованных валют Европы. Дефицит товаров, импортированная инфляция и денежное финансирование дефицита в совокупности привели к росту цен, скромному по меркам Германии или Австрии, но социально взрывоопасному в Швейцарии.

Заработная плата не поспевала за ценами. По данным Штрауманна, номинальная заработная плата мужчин за время войны выросла на 62%, женщин — на 57%, что к 1917 г. означало снижение реальной заработной платы примерно на 15%.²² Марко Йорио, бывший главный редактор Исторического словаря Швейцарии, оценивает падение реальной заработной платы к концу войны в 25%. Нормирование продовольствия началось лишь в 1917 г. К 1918 г. около одной шестой населения зависело от государственной помощи.²³ Крестьяне и многие промышленники извлекали из войны выгоду, тогда как городское рабочее население и служащие с фиксированными доходами несли её издержки. Тем самым инфляция 1914–1918 гг. стала социальной предысторией всеобщей забастовки.

Цюрихские банки в военной экономике

Для швейцарских банков, и прежде всего для крупных банков Цюриха, война стала временем возможностей. В статье Исторического словаря о войне отмечается, что швейцарские финансовые учреждения вышли из неё окрепшими, менее зависимыми от иностранного капитала и с большей долей рынка.²⁴ До 1914 г. швейцарские банки были в основном посредниками между швейцарскими вкладчиками и иностранными рынками капитала, прежде всего Парижем и Берлином, а значительная часть капитала швейцарских компаний находилась в руках иностранцев. Во время войны французские и немецкие инвесторы репатриировали капитал или продавали швейцарские активы, тогда как воюющим государствам требовались кредиты для покупки швейцарских товаров. Швейцарские банки организовывали такие кредиты, нередко в связи с торговыми соглашениями, которые увязывали швейцарский экспорт промышленных товаров с импортом угля, железа и продовольствия из воюющих государств.

В статье Исторического словаря о швейцарском финансовом центре быстрый подъём швейцарских банков во время и после войны напрямую объясняется тем, что Швейцария не участвовала в ней военным образом.²⁵ Центральная библиотека Цюриха (Zentralbibliothek Zürich) резюмирует то же развитие одной фразой: в годы двух мировых войн банковский и финансовый центр Цюриха поднялся в высшую лигу.²⁶ Консолидация банковского ландшафта продолжалась и во время войны. В 1912 г. Bank in Winterthur и Toggenburger Bank слились в Schweizerische Bankgesellschaft (Union Bank of Switzerland). В 1917 г. новый банк переехал в здание Мюнцхоф на Bahnhofstrasse 45 в Цюрихе, шесть дорических колонн которого стали символом надёжности. В 1919 г. он поглотил Aargauische Creditanstalt, а в 1920 г. — Banca Svizzera Americana.²⁷

Цюрих стал также центром учреждений, через которые воюющие стороны контролировали внешнюю торговлю Швейцарии. Державы Антанты требовали, чтобы швейцарские импортёры проводили свои закупки через Société suisse de surveillance économique, основанное в октябре 1915 г. с местонахождением в Берне, которое гарантировало, что поставленные Антантой товары не попадут к Центральным державам. Его аналогом для торговли с Германией была Schweizerische Treuhandstelle für Überwachung des Warenverkehrs, основанная в июне 1915 г. с местонахождением в Цюрихе. Она контролировала и гарантировала использование экспорта Центральных держав в Швейцарию исключительно для внутреннего потребления страны. В августе 1915 г. к этому механизму присоединилась Австро-Венгрия. Treuhandstelle была ликвидирована 26 июня 1919 г.²⁸ То, что ориентированный на Германию контрольный орган находился в Цюрихе, а орган Антанты — в Берне, отражало торговую географию страны, в которой Цюрих и Восточная Швейцария были тесно связаны с германской экономикой.

Война преподала швейцарским банкам и урок, определивший их поведение в 1920-е годы. Нейтралитет и валюта, сохранявшая стоимость лучше, чем валюты соседей, привлекали иностранные деньги. Состоятельные семьи во Франции, Германии, Австрии и Италии, опасаясь инфляции, военных налогов и политических потрясений, ещё в годы войны начали переводить активы в швейцарские банки. Энрико Бербенни обобщил оценки, согласно которым иностранный капитал в Швейцарии составлял около двух миллиардов франков до Первой мировой войны и от десяти до двадцати миллиардов к 1920 г.²⁹ Такие оценки по своей природе неточны, поскольку бегущий капитал о себе не заявляет. Направление движения, однако, не вызывает сомнений. К 1918 г. швейцарские банки открыли для себя бизнес, который определял облик Цюриха на протяжении всего остального века.

Примечания

1. Historisches Lexikon der Schweiz, “Weltkrieg, Erster”, версия от 5 мая 2015 г., https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/008926/2015-05-05/, разделы о мобилизации, избрании генерала и чрезвычайных полномочиях от 3 августа 1914 г. ↩
2. Швейцарский федеральный архив, “Stärkung des Bundesstaats und politische Radikalisierung”, https://www.bar.admin.ch/bar/de/home/recherche/recherchetipps/themen/der-erste-weltkrieg-in-der-schweiz/staerkung-des-schweizer-bundesstaats-und-politische-radikalisier.html. ↩
3. Tanner, “Schweizerische Nationalbank (SNB)” (HLS), https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/013747/2015-06-29/: „Bei Ausbruch des Ersten Weltkriegs wurde die Noteneinlösungspflicht ausser Kraft gesetzt.“ ↩
4. Wikipedia, “Swiss National Bank”, https://en.wikipedia.org/wiki/Swiss_National_Bank, раздел об истории, где указано, что во время войны Федеральный совет впервые поручил банку выпустить банкноты мелкого достоинства. Денежная история этого периода подробно рассматривается в юбилейной истории ШНБ The Swiss National Bank 1907–2007 (Zurich 2007). ↩
5. Gerhard, “Von Gold und Silber zum Papier”, geldscheine-online.com, 2024, https://www.geldscheine-online.com/post/von-gold-und-silber-zum-papier-der-banknotenumlauf-in-der-schweiz-1907-bis-1939, с данными на 31 июля 1914 г. и за 1918 г. ↩
6. James, речь от 21 июня 2007 г., https://www.snb.ch/public/publication/en/www-snb-ch/publications/communication/speeches/2007/ref_20070621_hja/publications0_en/ref_20070621_hja.en.pdf. ↩
7. Schweizerische Nationalbank, Siebenter Geschäftsbericht 1914, с. 8–9, https://www.snb.ch/dam/jcr:4249e5f6-2667-40b9-8206-0fcd54078990/annrep_1914_komplett.de.pdf: швейцарские фондовые биржи „hatten ihren Verkehr eingestellt oder auf Kassageschäfte beschränkt“. В начале августа ШНБ циркулярным письмом попросил банки ограничить выплаты частным лицам суммой 200 франков по депозитным счетам и 50 франков по сберегательным счетам в каждом случае, а 5 августа Федеральный совет постановил ввести общий Rechtsstillstand до 31 августа 1914 г. См. также V. Furlan, “Zur Charakteristik des Wirtschaftsjahres 1914 in der Schweiz”, Zeitschrift für schweizerische Statistik und Volkswirtschaft (1914), https://www.sses.swiss/journal/archive/pdf/1914/1914-I-38.pdf. ↩
8. Christoph A. Schaltegger, Martin Weder, “Die Bundesfinanzen im Spiegel der Geschichte”, Die Volkswirtschaft, январь 2010 г., https://dievolkswirtschaft.ch/de/2010/01/schaltegger-9/. ↩
9. Martin Körner, Sébastien Guex, “Kriegsanleihen”, в: HLS, версия от 15 апреля 2010 г., https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/013762/2010-04-15/. В статье сравнивается финансирование двух мировых войн и отмечается, что во Вторую мировую войну обращение к печатному станку оставалось умеренным благодаря опыту Первой. ↩
10. Ernst Baltensperger, Christoph A. Schaltegger, “100 Jahre Hyperinflation: ein Vergleich Deutschland – Schweiz”, Institut für Schweizer Wirtschaftspolitik (IWP), Universität Luzern, 2023, https://admin.iwp.swiss/wp-content/uploads/2023/11/100-Jahre-Hyperinflation.pdf. ↩
11. HLS, “Weltkrieg, Erster”, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/008926/2015-05-05/, раздел об экономике и финансах. ↩
12. Malik Mazbouri, “Kapitalmarkt”, в: HLS, версия от 18 февраля 2010 г., https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/013913/2010-02-18/, об Emissionssyndikat der Schweizer Banken, созданном в 1911 г. крупными и кантональными банками для размещения и распределения публичных займов свыше определённого размера. ↩
13. Федеральная налоговая администрация Швейцарии, “100 Jahre Eidgenössische Steuerverwaltung – Direkte Bundessteuer”, https://www.estv2.admin.ch/jubi/steuerarten-dbst-d.htm. На странице описаны военный налог, принятый Федеральным собранием в апреле 1915 г. и одобренный на голосовании два месяца спустя, и налог на военную прибыль, введённый Федеральным советом в сентябре 1916 г. и сохранявшийся до 1920 г. ↩
14. Schaltegger, Weder, “Die Bundesfinanzen im Spiegel der Geschichte”, Die Volkswirtschaft, 2010, https://dievolkswirtschaft.ch/de/2010/01/schaltegger-9/, о дате голосования. Baltensperger, Schaltegger, “100 Jahre Hyperinflation”, IWP 2023, https://admin.iwp.swiss/wp-content/uploads/2023/11/100-Jahre-Hyperinflation.pdf. ↩
15. HLS, “Weltkrieg, Erster”, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/008926/2015-05-05/, о военных налогах 1915 г., гербовых сборах 1917 г. и поступлениях от налога на военную прибыль. ↩
16. Швейцарский федеральный архив, “Stärkung des Bundesstaats und politische Radikalisierung”, https://www.bar.admin.ch/bar/de/home/recherche/recherchetipps/themen/der-erste-weltkrieg-in-der-schweiz/staerkung-des-schweizer-bundesstaats-und-politische-radikalisier.html. ↩
17. Schaltegger, Weder, “Die Bundesfinanzen im Spiegel der Geschichte”, https://dievolkswirtschaft.ch/de/2010/01/schaltegger-9/. ↩
18. Conrad Stockar, “Direkte Bundessteuer”, в: HLS, версия от 4 апреля 2006 г., https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/013768/2006-04-04/, где приводятся наименования „neue, ausserordentliche Kriegssteuer“ (1921–1932), „Krisenabgabe“ (1934–1940) и „Wehrsteuer“ (с 1941 г.). Федеральная налоговая администрация, “Steuerarten – Wehrsteuer / Direkte Bundessteuer”, https://www.estv2.admin.ch/jubi/steuerarten-dbst-d.htm, о постановлении Федерального совета от 9 декабря 1940 г., основанном на чрезвычайных полномочиях от 30 августа 1939 г., и переименовании в прямой федеральный налог в 1982 г. ↩
19. Baltensperger, Schaltegger, “100 Jahre Hyperinflation”, IWP 2023, https://admin.iwp.swiss/wp-content/uploads/2023/11/100-Jahre-Hyperinflation.pdf. См. также: Schaltegger, Weder, “Die Bundesfinanzen im Spiegel der Geschichte”, https://dievolkswirtschaft.ch/de/2010/01/schaltegger-9/. ↩
20. Tobias Straumann, “Ein Kind seiner Zeit”, Die Volkswirtschaft, сентябрь 2020 г., https://dievolkswirtschaft.ch/de/2020/09/ein-kind-seiner-zeit/. ↩
21. Schaltegger, Weder, “Die Bundesfinanzen im Spiegel der Geschichte”, https://dievolkswirtschaft.ch/de/2010/01/schaltegger-9/; HLS, “Weltkrieg, Erster”, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/008926/2015-05-05/. Различие в цифрах объясняется разными индексами и базовыми периодами. См. также: HLS, “Geld- und Währungspolitik”, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/013748/2010-08-26/, раздел о Первой мировой войне. ↩
22. Straumann, “Ein Kind seiner Zeit”, Die Volkswirtschaft, 2020, https://dievolkswirtschaft.ch/de/2020/09/ein-kind-seiner-zeit/, также о числе забастовок: 34 в 1916 г., 136 в 1917 г. и 264 в 1918 г. ↩
23. HLS, “Weltkrieg, Erster”, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/008926/2015-05-05/, о падении реальной заработной платы на 25–30% и получении чрезвычайной помощи одной шестой населения в 1918 г. См. также: Marco Jorio, “Die Schweiz in der Krise – der Landesstreik von 1918”, Die Volkswirtschaft, октябрь 2018 г., https://dievolkswirtschaft.ch/de/2018/10/jorio-11-2018/. ↩
24. HLS, “Weltkrieg, Erster”, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/008926/2015-05-05/, раздел об экономике и финансах. ↩
25. Historisches Lexikon der Schweiz, “Finanzplatz”, https://hls-dhs-dss.ch/textes/d/D45549.php, где указано, что неучастие Швейцарии в Первой мировой войне имело решающее значение для быстрого роста швейцарского финансового центра. ↩
26. Zentralbibliothek Zürich, “Zürcher Wirtschaft – Streiflichter”, https://www.zb.uzh.ch/de/zuerich/zuercher-wirtschaft: „Der Banken- und Finanzplatz Zürich steigt während der zwei Weltkriege in die erste Liga auf.“ ↩
27. UBS, “Virtual Museum 1906–1922”, https://www.ubs.com/global/en/our-firm/our-history/virtual-museum/1906-1922.html, о слиянии 1912 г., здании Мюнцхоф 1917 г. на Bahnhofstrasse 45, слиянии с Aargauische Creditanstalt в 1919 г. и приобретении Banca Svizzera Americana в 1920 г. ↩
28. Bernard Degen, “Schweizerische Treuhandstelle für Überwachung des Warenverkehrs”, в: HLS, версия от 24 октября 2013 г., https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/013784/2013-10-24/. См. также: Bernard Degen, “Société suisse de surveillance économique (SSS)”, в: HLS, версия от 30 ноября 2010 г., https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/013785/2010-11-30/. ↩
29. Enrico Berbenni, “Italian Offshore Wealth in Switzerland before and after WWII”, рабочий документ, Institute for New Economic Thinking, https://www.ineteconomics.org/uploads/papers/Berbenni-Pisa-Paper.pdf. Оценки иностранного капитала в Швейцарии приводятся по более ранней литературе и сильно разнятся. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.