Лондонский эксперимент: virt-x
Общеевропейские амбиции
Едва новая электронная биржа была достроена, как швейцарский рынок столкнулся со стратегическим вопросом, затрагивавшим самую суть положения Цюриха. В конце 1990-х годов ландшафт европейских бирж консолидировался. Париж, Амстердам и Брюссель объединились в 2000 году в Euronext, Лондон и Франкфурт вели переговоры о слиянии, которое в итоге сорвалось. В то же время крупные международные инвестиционные банки, большинство из которых базировалось в Лондоне, добивались создания единой платформы, на которой они могли бы эффективно торговать ведущими европейскими акциями и проводить расчёты по ним. Инвесторы всё чаще формировали свои портфели по отраслям в масштабах всей Европы, тогда как национальные биржи по-прежнему организовывали торговлю по странам. Швейцарская биржа, на которой котировались акции Nestlé, Novartis, Roche, UBS и Credit Suisse, в случае бездействия рисковала уступить торговлю этими бумагами Лондону.
Ответом SWX стала virt-x. В 2000 году швейцарская биржа объединила свой сегмент «голубых фишек» с Tradepoint, электронной биржей в Лондоне, создав новую торговую платформу под надзором британского Financial Services Authority. Торги на virt-x начались в понедельник, 25 июня 2001 года, с акций 29 ведущих швейцарских компаний, входящих в индекс Swiss Market Index, в том числе Nestlé и Swissair. С июля 2001 года платформа должна была предложить торговлю более чем шестьюстами ведущими европейскими акциями, на которые приходилось около 80% европейской рыночной капитализации. Швейцарской бирже принадлежало 38,9% новой компании.1
Возвращение в Цюрих
Перенос важнейших швейцарских акций на платформу в Лондоне был для национальной биржи примечательным решением. Он означал, что на протяжении восьми лет швейцарские «голубые фишки» торговались под британским надзором, тогда как менее крупные швейцарские компании оставались на SWX в Цюрихе. Амбиция построить общеевропейскую биржу на швейцарской основе не осуществилась. Хотя virt-x предлагала торговлю европейскими акциями за пределами Швейцарии, она так и не привлекла значительной доли этого бизнеса, поскольку инвестиционные банки, поддержавшие её создание, продолжали торговать большинством европейских акций на их родных биржах. Швейцарская биржа постепенно увеличивала свою долю и в конце концов получила полный контроль над платформой, переименовав её в SWX Europe.2
В 2008 году SIX объявила, что закроет SWX Europe к середине 2009 года. Торговля 32 швейцарскими «голубыми фишками» из индексов Swiss Market Index и Swiss Leader Index вернулась из Лондона в Цюрих, сорок рабочих мест в Лондоне были ликвидированы, а группа рассчитывала на ежегодную экономию около 15 млн швейцарских франков.3 Торговля «голубыми фишками» возобновилась в Цюрихе 4 мая 2009 года.4 Этот эпизод имел долговременные последствия для самосознания швейцарской биржи. Он показал, что небольшой национальный рынок не в состоянии в одиночку создать европейскую биржу. Он также показал, что торговлю швейцарскими акциями, когда-то сосредоточенную в Цюрихе, можно вернуть туда после неудачи. Урок о том, что ценность швейцарской биржи заключается в её внутреннем рынке и в качестве её инфраструктуры, подготовил почву для стратегии SIX после 2008 года.
Примечания
- swissinfo.ch, «Swiss blue chips make successful move to London», 25 июня 2001 г., https://www.swissinfo.ch/eng/swiss-blue-chips-make-successful-move-to-london/2105620. В статье поясняется, что инвестиционные банки стремились получить платформу, на которой они могли бы эффективно торговать всеми общеевропейскими «голубыми фишками» и проводить расчёты по ним, и что биржи Парижа, Амстердама и Милана уже двинулись в сторону консолидации. ↩
- Wikipedia, «SWX Europe», https://en.wikipedia.org/wiki/SWX_Europe, согласно которой virt-x в конце 2002 года стала дочерней компанией группы SWX со стопроцентным участием, а в начале 2008 года официально сменила название на SWX Europe; Global Custodian, «virt-x Changes Name To SWX Europe Limited», https://www.globalcustodian.com/virt-x-changes-name-to-swx-europe-limited/, где датой вступления в силу смены названия указано 3 марта 2008 года. ↩
- Finextra, «Swiss Exchange to close SWX Europe with the loss of 40 jobs», https://www.finextra.com/newsarticle/19263/swiss-exchange-to-close-swx-europe-with-the-loss-of-40-jobs. В сообщении отмечается, что в Лондоне сохранится представительство. ↩
- Wikipedia (на немецком языке), «SIX Swiss Exchange», https://de.wikipedia.org/wiki/SIX_Swiss_Exchange; статья использовалась для ориентира. В ней открытие virt-x датировано 25 июня 2001 года, а возвращение торговли в Цюрих — 4 мая 2009 года. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.