Рынок после 2009 года
История о том, как швейцарское частное банковское обслуживание утратило опору на незадекларированные иностранные деньги, изложена в части G. Для целей настоящего раздела важны три её последствия. Во-первых, клиентская база цюрихских учреждений теперь в подавляющем большинстве состоит из активов, задекларированных налоговым органам стран проживания клиентов, которые получают данные о счетах в рамках автоматического обмена информацией (AEOI). Во-вторых, банки теперь определяют свои целевые рынки по отдельным странам и ограничивают предложение для резидентов каждой из них. Регуляторную основу этого подхода FINMA заложила 22 октября 2010 г., опубликовав позиционный документ о правовых и репутационных рисках трансграничных финансовых услуг. Она потребовала от поднадзорных учреждений анализировать правовую базу своих целевых рынков, в частности должным образом учитывать иностранное надзорное право, определять модель обслуживания, соответствующую каждому целевому рынку, и выявлять, снижать и контролировать возникающие риски, включая правовые и репутационные.1 В-третьих, ценностное предложение швейцарского частного банковского обслуживания сместилось в сторону стабильности, консультирования и планирования капитала, что требует знания юрисдикции страны проживания клиента.
Данные Швейцарской ассоциации банкиров показывают, что отрасль пережила эту трансформацию и выросла. На конец 2025 г. банки в Швейцарии управляли 9 729 млрд швейцарских франков, что на 4,8 процента больше, чем годом ранее. К середине 2026 г. объём впервые превысил 10 000 млрд швейцарских франков, достигнув 10 119,5 млрд швейцарских франков. Совокупный операционный результат банков в 2025 году составил 73,8 млрд швейцарских франков.2 Предыдущий выпуск Банковского барометра оценивал трансграничные активы частных клиентов на конец 2024 г. в 2 427 млрд швейцарских франков, что означало рост на 10 процентов, и характеризовал Швейцарию как ведущий в мире центр трансграничного управления капиталом.3 По данным ассоциации, около 45,5 процента активов, управляемых в Швейцарии, — примерно 4 200 млрд швейцарских франков — принадлежат иностранным клиентам.4
Это лидерство больше не бесспорно. Согласно Global Wealth Report 2026 Boston Consulting Group, опубликованному 27 мая 2026 г., Гонконг впервые обогнал Швейцарию как крупнейший центр учёта трансграничного капитала после того, как его офшорные активы выросли в 2025 году на 10,7 процента до 2,9 трлн долларов США. BCG объяснила этот сдвиг притоком капитала из материкового Китая, сильным рынком первичных размещений акций и ростом цен на акции. Она описала консолидацию трансграничного капитала в две сети центров: одну с опорой на Гонконг и Сингапур, обслуживающую азиатский капитал, и другую с центром в Швейцарии, Соединённых Штатах и Соединённом Королевстве.5 Эти два набора данных измеряют разные вещи: Швейцарская ассоциация банкиров учитывает активы, находящиеся в банках в Швейцарии, тогда как BCG оценивает объёмы центров учёта на основе собственных моделей. Вместе они рисуют швейцарский центр, который по-прежнему растёт в абсолютном выражении, но утратил уникальное положение в пользу азиатского конкурента, клиенты которого в значительной мере происходят с одного соседнего рынка. Поэтому азиатское измерение цюрихского управления капиталом рассматривается отдельно в конце этой главы.
Примечания
- FINMA, “FINMA position paper on risks in cross-border financial services”, пресс-релиз, 22 октября 2010 г., https://www.finma.ch/en/news/2010/10/mm-finma-positionspapier-rechtsrisiken-20101022/. FINMA заявила, что будет всё активнее проверять, как поднадзорные учреждения снижают эти риски, и что её ожидания найдут отражение в правоприменительной практике. ↩
- Швейцарская ассоциация банкиров, Banking Barometer 2026, Executive Summary, https://publications.swissbanking.ch/banking-barometer-2026-en/executive-summary; Швейцарская ассоциация банкиров, “Schweizer Bankensektor erwartet weiteres Wachstum nach Rekordjahr”, пресс-релиз, https://www.swissbanking.ch/de/medien-politik/statements-und-medienmitteilungen/schweizer-bankensektor-erwartet-weiteres-wachstum-nach-rekordjahr. ↩
- finews.com, “Switzerland’s Grip on Offshore Wealth Endures”, https://www.finews.com/news/english-news/69047-bankenbarometer-swiss-banking-outlook-sbvg-bankiervereinigung-beschaeftigung-2; Швейцарская ассоциация банкиров, “Banking Barometer 2025: Switzerland confirms its position as the world’s leading location for cross-border asset management”, https://www.swissbanking.ch/en/media-politics/news/banking-barometer-2025-switzerland-confirms-its-position-as-the-worlds-leading-location-for-cross-border-asset-management. ↩
- Vanessa Dubra, “BFSA: a novel agreement with a big impact”, Швейцарская ассоциация банкиров, 17 декабря 2025 г., https://www.swissbanking.ch/en/media-politics/news/insight-4-25-en-bfsa-a-novel-agreement-with-a-big-impact. ↩
- Boston Consulting Group, “Hong Kong Surpasses Switzerland as the World’s Largest Cross-Border Wealth Hub, Driven by Mainland China Inflows”, пресс-релиз, 27 мая 2026 г., https://www.bcg.com/press/27may2026-hong-kong-surpasses-switzerland-largest-cross-border-wealth-hub. В докладе мировой трансграничный капитал в 2025 году оценивается в 15,7 трлн долларов США. ↩
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.