Цюрих как центр для клиентов DACH

Поставщики услуг

Роль Цюриха на рынке DACH основана на такой концентрации поставщиков услуг, с которой не могут сравниться ни Вадуц, ни австрийские города. Частные банки, подразделения управления капиталом крупных банков, независимые управляющие активами, лицензированные в соответствии с Законом о финансовых учреждениях (FinIA), трастовые компании, юридические фирмы и налоговые консультанты вместе образуют профессиональное сообщество, в котором немецкие, австрийские и лихтенштейнские дела ведутся ежедневно. Многие цюрихские юридические фирмы держат в штате юристов с немецкой квалификацией или тесно сотрудничают с фирмами в Мюнхене, Франкфурте, Штутгарте и Вене. Крупные аудиторские и налоговые фирмы имеют интегрированные практики по региону DACH. Независимые управляющие активами из Цюриха часто управляют портфелями, размещёнными в лихтенштейнских банках или страховых организациях, а цюрихские доверительные управляющие администрируют лихтенштейнские фонды и трасты вместе со своими коллегами в Вадуце.

Для клиента ценность этой концентрации заключается в возможности охватить несколько правовых систем из одного места. Немецкому предпринимателю, переезжающему в Цюрих, как это описано в главе K.II, как правило, потребуются консультации по немецкому налогу при выезде по § 6 AStG, по расширенной ограниченной налоговой обязанности по § 2 AStG и по немецкому налогу на наследство по § 2 ErbStG, по швейцарскому подоходному налогу и налогу на имущество, а также по структурированию семейного капитала, возможно, с привлечением лихтенштейнского фонда и лихтенштейнского страхового полиса. Австрийской семье с Privatstiftung и дочерью, живущей в Цюрихе, нужны консультации по австрийскому праву фондов, по австрийскому налогообложению распределений и по швейцарскому налогообложению бенефициара. Поскольку подобные модели постоянно повторяются, Цюрих выработал компетенцию для работы с ними. На практике оказание таких услуг ограничивают регуляторные рамки обслуживания клиентов через границу.

Трансграничные банковские и финансовые услуги в Германию

Швейцарские банки, желающие обслуживать клиентов в Германии, сталкиваются с лицензионным требованием § 32 KWG. Согласно административной практике Федерального управления финансового надзора (BaFin), иностранному предприятию требуется лицензия, если оно ориентируется на немецкий рынок, чтобы неоднократно и на коммерческой основе предлагать банковские или финансовые услуги лицам, проживающим в Германии. Сделки, заключаемые по инициативе клиента, лицензионного требования не порождают — этот принцип известен как пассивная свобода предоставления услуг, или reverse solicitation.¹ Федеральный административный суд подтвердил практику BaFin в этой области.² Поэтому швейцарский банк, который без лицензии активно привлекает немецких клиентов посредством визитов, мероприятий или целевой рекламы, совершает правонарушение по § 54 KWG, которое немецкие следственные органы преследовали в связи с делами, описанными в главе K.I.

KWG позволяет BaFin в отдельных случаях освобождать иностранное учреждение от лицензионного требования, если с учётом характера его деятельности учреждение не нуждается в надзоре в Германии, поскольку оно эффективно контролируется в государстве происхождения, а надзорный орган этого государства удовлетворительно сотрудничает с BaFin. Эта норма долгое время содержалась в § 2 абз. 4 KWG и сегодня цитируется как § 2 абз. 5 KWG.³ Однако согласно традиционной практике освобождения сделки с частными клиентами должны были осуществляться при посредничестве кредитного учреждения, лицензированного в Германии или ЕЭЗ, что делало освобождение малополезным для швейцарских частных банков.⁴

Прорыв возник на обломках несостоявшегося соглашения о налоге у источника. Проект соглашения от сентября 2011 года содержал положения о доступе к рынку, и когда германский Бундесрат отклонил соглашение, правительства двух стран сохранили эти положения в отдельной форме. Меморандум о взаимопонимании по процедурным аспектам трансграничной финансовой деятельности вместе с исполнительным соглашением между BaFin и FINMA вступил в силу 1 января 2014 г. Он ввёл упрощённую процедуру освобождения, по которой швейцарские банки могли обращаться к немецким клиентам напрямую, без посредничества немецкого учреждения. Взамен освобождённый банк обязан соблюдать определённые немецкие положения о защите инвесторов и потребителей, следовать немецким правилам противодействия отмыванию денег в своих трансграничных отношениях и ежегодно проходить аудит швейцарской аудиторской фирмы, отчёт которой направляется в FINMA и BaFin. BaFin может назначать проверки на месте при наличии конкретных признаков нарушений.⁵ Таким образом, упрощённая процедура представляет собой германо-швейцарскую договорённость 2014 года, согласованную в ходе налоговых переговоров и реализуемую двумя надзорными органами, которая действует в рамках общего полномочия на освобождение, предусмотренного KWG.

Поначалу процедурой пользовались удивительно мало. Летом 2015 года BaFin заявило, что по новому механизму ещё не было освобождено ни одно швейцарское учреждение; наблюдатели объясняли это нежеланием банков подчиняться немецким правилам в то время, когда их немецкая клиентская база сокращалась после волны урегулирования.⁶ В последующие годы ряд швейцарских банков получил освобождения. В 2021 году процедура была приостановлена из-за нерешённых вопросов, касающихся обязанностей по представлению отчётности и их совместимости со статьёй 271 Уголовного кодекса Швейцарии (SCC), запрещающей действия в пользу иностранного государства на швейцарской территории. После того как в декабре 2021 года ведомства прояснили эти вопросы, BaFin возобновило рассмотрение заявлений.⁷

Режим филиалов из третьих стран с 2027 года

На немецкий режим освобождения теперь накладывается европейское развитие, которое изменит рамки для швейцарских банков во всём регионе DACH. Директива (ЕС) 2024/1619, известная как CRD VI, ввела в Директиву о требованиях к капиталу статью 21c. С 11 января 2027 г. предприятия из третьих стран, желающие оказывать в государстве-члене основные банковские услуги — привлечение депозитов, кредитование, предоставление гарантий или обязательств, — должны, как правило, учредить там филиал и получить разрешение. Германия имплементирует директиву посредством Bankenrichtlinienumsetzungs- und Bürokratieentlastungsgesetz (BRUBEG), который переносит требования в KWG. Согласно комментариям к немецкой имплементации, освобождения по § 2 абз. 5 KWG, охватывающие основные банковские услуги, подлежат отзыву, что существенно затрагивает швейцарские банки.⁸

Новый режим содержит исключения, важные для Цюриха. Услуги, оказываемые исключительно по инициативе клиента, остаются возможными, как и межбанковские и внутригрупповые операции. Инвестиционные услуги и виды деятельности по Директиве о рынках финансовых инструментов вместе с тесно связанными с ними вспомогательными услугами исключены из требования о филиале. Договоры, заключённые до 11 июля 2026 г., защищены правилом о сохранении приобретённых прав (grandfathering).⁹ Для цюрихских частных банков практическое следствие — смещение акцентов. Управление портфелем и инвестиционное консультирование немецких и австрийских клиентов остаются возможными в рамках национальных режимов для инвестиционных услуг, тогда как кредитование, в частности ломбардные кредиты и ипотека для клиентов в ЕС, потребует либо филиала в ЕС, либо дочерней компании, либо строгого следования принципу инициативы клиента. По состоянию на сентябрь 2026 года банки пересматривают свои модели обслуживания и клиентскую документацию, готовясь к наступлению срока.

Австрия

Австрийский режим следует схожим принципам. Кредитным учреждениям из третьих стран, желающим вести банковскую деятельность в Австрии на коммерческой основе, требуется лицензия по Bankwesengesetz. Управление по надзору за финансовым рынком Австрии рассматривает ориентацию на австрийских клиентов из-за рубежа как ведение деятельности в Австрии. Сделки по инициативе клиента, не вызванной предложением, этим не охватываются. В отличие от Германии, Австрия не заключила со Швейцарией специальной договорённости, сопоставимой с упрощённой процедурой освобождения, поэтому швейцарские банки обслуживают австрийских клиентов либо на пассивной основе, либо через лицензированную австрийскую дочернюю компанию или дочернюю компанию в ЕЭЗ, либо в сотрудничестве с лицензированными посредниками. В отношении инвестиционных услуг австрийский Wertpapieraufsichtsgesetz имплементирует MiFID II, включая режим для фирм из третьих стран, оказывающих услуги розничным клиентам, который, как правило, требует наличия филиала.¹⁰ Имплементация статьи 21c CRD VI применяется в Австрии с той же даты, что и в Германии.

На практике эта правовая среда объясняет сохраняющееся значение лихтенштейнских и австрийских дочерних компаний, описанных выше. Цюрихская группа, желающая активно обслуживать австрийских клиентов, может делать это через юридическое лицо в ЕЭЗ, тогда как цюрихский банк без такого юридического лица вынужден полагаться на инициативу клиента и на услуги, не подпадающие под лицензионные требования. Поэтому консультанты в Цюрихе в начале каждого нового отношения с клиентом из региона DACH в обычном порядке проверяют, какое юридическое лицо может обращаться к клиенту, в какой форме и в отношении каких услуг. Швейцарская сторона уравнения регулируется Законом о финансовых услугах (FinSA), применимым к швейцарским поставщикам финансовых услуг, обслуживающим клиентов за рубежом, а также ожиданиями FINMA в отношении управления правовыми и репутационными рисками в трансграничном бизнесе — эта тема рассматривается в части F этой книги.

Швейцарское право и трансграничный консультант

Регуляторные границы распространяются и на юристов и доверительных управляющих, хотя и в иной форме. Швейцарскому адвокату, консультирующему немецкого клиента по швейцарскому праву, немецкая лицензия не требуется, однако юридическое консультирование по немецкому праву в Германии подпадает под Rechtsdienstleistungsgesetz, а представительство в немецких судах требует допуска в качестве Rechtsanwalt или признания в качестве европейского адвоката. Швейцарские адвокаты пользуются Соглашением о свободном передвижении лиц с ЕС, которое распространяет на Швейцарию европейские правила об оказании адвокатских услуг и учреждении адвокатской практики. В Лихтенштейне же адвокатская деятельность зарезервирована за адвокатами, допущенными там, а правила ЕЭЗ применяются к адвокатам из ЕС, но не к швейцарским адвокатам, доступ которых регулируется специальными двусторонними договорённостями.¹¹ Таким образом, юридический рынок в регионе DACH интегрирован меньше, чем банковский, что повышает значение трансграничного сотрудничества между фирмами.

Примечания

1. BaFin, «Merkblatt zur Erlaubnispflicht von grenzüberschreitend betriebenen Geschäften», 1 апреля 2005 г., последние изменения 11 марта 2019 г., https://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/DE/Merkblatt/mb_050401_grenzueberschreitend.html. ↩
2. BVerwG, решение от 22 апреля 2009 г., 8 C 2.09, https://www.bverwg.de/220409U8C2.09.0: швейцарский кредитор, предоставляющий займы немецким клиентам через интернет и немецких посредников, ведёт в Германии банковскую деятельность, требующую лицензии по § 32 абз. 1 KWG. Суд оставил в силе запретительное распоряжение BaFin. ↩
3. BaFin, «Merkblatt zur Erlaubnispflicht von grenzüberschreitend betriebenen Geschäften» (см. примечание выше), где упоминается освобождение по § 2 абз. 4 KWG и указывается, что учреждения, поднадзорные FINMA, могут не представлять в своём заявлении определённые документы. В современных комментариях эта норма именуется § 2 абз. 5 KWG, см., например, Deloitte Schweiz, «Vereinfachtes Freistellungsverfahren für Schweizer Banken nach dem deutschen Kreditwesengesetz», https://www.deloitte.com/ch/de/Industries/financial-services/perspectives/simplified-exemption-procedure-swiss-banks.html. ↩
4. Tobias Fischer, «Leitfaden für den Schweizer Private Banker mit deutscher Kundschaft», Private, 2017, https://www.private.ch/media/docs/private/2017/04/de/40_Leitfaden-fu-r-den-Schweizer-Private-Banker.pdf. ↩
5. Tobias Fischer, «Der Marktzugang von Schweizer Banken nach Deutschland», Private, 2015, https://www.private.ch/media/docs/private/2015/01/de/30_Der-Marktzugang-von.pdf. См. также André-M. Szesny, «Der Weg nach Deutschland», die bank, 26 февраля 2016 г., воспроизведено по адресу https://www.heuking.de/de/news-events/newsletter-fachbeitraege/artikel/der-weg-nach-deutschland.html; автор отмечает уступку, согласно которой сообщения о подозрительных операциях могут направляться исключительно швейцарским органам. ↩
6. finews.ch, «Offene Grenze nach Deutschland – doch keine Schweizer Bank geht hin», 2015, https://www.finews.ch/news/banken/19075-banken-deutschland-marktzugang-frei-bafin-sif-freistellung-offshore. ↩
7. Deloitte Schweiz, «Vereinfachtes Freistellungsverfahren für Schweizer Banken nach dem deutschen Kreditwesengesetz» (см. примечание выше). ↩
8. CMS Hasche Sigle, «CRD VI-Umsetzung: neue Anforderungen für Drittstaatenzweigstellen in Deutschland», https://cms.law/de/deu/legal-updates/crd-vi-umsetzung-neue-anforderungen-fuer-drittstaatenzweigstellen-in-deutschland. ↩
9. KPMG Law, Miriam Bouazza, «CRD VI für Drittstaatenbanken: So bleibt Cross-Border-Geschäft in der EU noch möglich», 30 июля 2026 г., https://kpmg-law.de/crd-vi-fuer-drittstaatenbanken-so-bleibt-cross-border-geschaeft-in-der-eu-noch-moeglich/. ↩
10. Источник указан в печатном издании. ↩
11. Изложенные здесь правила о трансграничных юридических услугах между Швейцарией, Германией, Австрией и Лихтенштейном вытекают из Соглашения о свободном передвижении лиц (приложение III, Директива 77/249/ЕЭС и Директива 98/5/ЕС), немецких EuRAG и RDG и лихтенштейнского Rechtsanwaltsgesetz. ↩

Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.