Цуг и Crypto Valley: компании, фонды и экосистема
В 2014 году в Цуге был учреждён фонд Ethereum Foundation, и за несколько лет небольшой кантон стал самым известным местом размещения блокчейн-компаний в Европе. Сегодня здесь зарегистрировано около 715 компаний, работающих с криптоактивами, блокчейном и цифровыми активами. Причины носят практический характер: умеренная налоговая нагрузка, власти, хорошо понимающие предмет, сеть специализированных юристов, аудиторов и банков, а также правовая база, которая с 2021 года обеспечивает отрасли правовую определённость.
Как развивалась Crypto Valley
Фонд Ethereum Foundation (Stiftung Ethereum) выбрал Цуг в 2014 году для поддержки разработки протокола Ethereum, и многие протокольные проекты последовали его примеру. В 2016 году город Цуг начал принимать биткоин в оплату небольших коммунальных сборов, а с 2021 года кантон принимает уплату налогов в биткоине и эфире. Вокруг этих первых проектов сложилась экосистема, в которую сегодня входят биржи, кастодианы, управляющие активами, платформы токенизации, разработчики программного обеспечения и обслуживающие их консультанты. Цюрих с его банками и швейцарской биржей находится примерно в получасе езды.
Фонды для протокольных проектов
Многие протокольные проекты используют швейцарский фонд по ст. 80 и след. Гражданского кодекса Швейцарии (CC). У фонда нет собственников или акционеров; его имущество предназначено для цели, определённой в учредительном акте фонда, например для разработки и продвижения протокола с открытым исходным кодом. Это подходит проектам, которые хотят показать, что сеть не контролируется компанией, преследующей извлечение прибыли для своих акционеров.
Фонд с международной целью находится под надзором Федерального ведомства по надзору за фондами, которое ежегодно проверяет, используется ли имущество фонда в соответствии с его целью. Совет фонда обязан соответствующим образом организовать работу фонда, вести надлежащий бухгалтерский учёт и обеспечивать его аудит. Фонд может владеть операционными компаниями и интеллектуальной собственностью, но не вправе распределять прибыль среди своих учредителей.
Компании для операционного бизнеса
Операционный бизнес — биржи, кастодианы, разработчики программного обеспечения и поставщики услуг — обычно учреждается в форме акционерного общества (AG) или общества с ограниченной ответственностью (GmbH). Акции AG могут выпускаться в виде реестровых ценных бумаг в соответствии с Законом о DLT, как разъясняется в статье о Законе о DLT. Уставный капитал AG или GmbH может быть оплачен криптоактивами в качестве неденежного вклада при соблюдении правил об оценке и наличии подтверждения аудитора. Нужна ли компании лицензия на деятельность на финансовом рынке, зависит от её деятельности; этот вопрос рассматривается в статье о лицензиях для криптобизнеса.
Налоги
Эффективная ставка налога на прибыль в городе Цуг в 2026 году составляет 11,71%, что относится к самым низким показателям в Швейцарии. Кантональная налоговая администрация имеет опыт работы с криптокомпаниями и токенами, и предварительные налоговые решения (рулинги) по выпуску токенов, стейкингу или оценке криптоактивов можно получить быстро. Общие правила изложены в статье о налогообложении криптоактивов.
Что учесть при создании компании в Цуге
- Точно опишите бизнес-модель до выбора организационно-правовой формы, чтобы регуляторная позиция была ясна с самого начала.
- Заблаговременно планируйте отношения с банком: банки запросят регуляторный анализ, сведения о происхождении криптоактивов и о структуре собственности компании, как разъясняется в статье о готовности к банковскому обслуживанию.
- Обеспечьте, чтобы по меньшей мере одно лицо, уполномоченное представлять компанию, проживало в Швейцарии (п. 4 ст. 718 Обязательственного кодекса Швейцарии (CO) для AG, п. 3 ст. 814 для GmbH).
- Создайте реальное экономическое присутствие: помещения, персонал и заседания совета директоров в Цуге подтверждают налоговое резидентство и доступ к соглашениям об избежании двойного налогообложения.
- Учитывайте ограничения небольшого кантона: офисов и жилья мало, поэтому более крупные команды часто совмещают Цуг и Цюрих.
Чем может помочь Ressos Legal
Я консультирую блокчейн-проекты и криптокомпании по вопросам создания бизнеса в Цуге: выбор между фондом и компанией, учреждение и устав, регуляторный анализ, налоговые рулинги и отношения с банком. Свяжитесь со мной для первой беседы.
Только для общего ознакомления. Настоящая статья не является юридической или налоговой консультацией, не заменяет консультацию по конкретному делу и не создаёт отношений между адвокатом и клиентом. Она отражает правовое положение по состоянию на октябрь 2026 г.