Центр страхования и перестрахования — часть книги д-ра Александра Рессоса «Цюрих как международный финансовый центр».
Страхование — второй столп Цюриха. Его вес не меньше, чем у банковского дела, однако общественного внимания оно привлекает гораздо меньше. В течение пятнадцати лет после принятия Федеральной конституции город стал местонахождением первого швейцарского страховщика жизни, перестраховщика, который вырастет в одного из крупнейших в мире, и страховщика морских рисков и от несчастных случаев, впоследствии ставшего глобальной многопрофильной группой. За первыми двумя основаниями стоял Kreditanstalt, так что банковское дело и страхование в Цюрихе выросли из одного и того же капитала и одного и того же круга учредителей.
Глава I прослеживает историю Rentenanstalt 1857 года, ныне Swiss Life, от её взаимных начал через демутуализацию до её места в профессиональном пенсионном обеспечении и частном планировании капитала. Глава II прослеживает историю Swiss Re от пожара в Гларусе 1861 года и её основания в 1863 году до современного мирового рынка перестрахования и объясняет экономику и право перестрахования. Глава III описывает Zurich Insurance Group, основанную в 1872 году, и рынок промышленного и коммерческого страхования, который она обслуживает. Глава IV представляет швейцарский надзорный режим — от Федерального закона 1885 года до Швейцарского теста платёжеспособности (Swiss Solvency Test) и пересмотренного Закона о надзоре за страхованием, действующего с 2024 года. Глава V связывает страхование с рынком капитала, профессиональным пенсионным обеспечением и структурированием капитала частных клиентов посредством страховых ценных бумаг (insurance-linked securities), кэптивов и страховых обёрток.
В совокупности пять глав показывают, почему Цюрих является одним из главных центров страхования и перестрахования в мире. В части F книга возвращается к XX веку и к денежным, политическим и моральным испытаниям, сформировавшим финансовый центр в целом.
Эта часть входит в книгу д-ра Александра Рессоса Цюрих как международный финансовый центр, полностью публикуемую здесь по разделам.
Rentenanstalt (1857) и страхование жизни — обзор и резюме
На набережной Генерал-Гизан-Кай, в нескольких сотнях метров от места, где Банхофштрассе выходит к озеру, стоит штаб-квартира Swiss Life, крупнейшего страховщика жизни в Швейцарии. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияСтрахование жизни до 1857 года
Когда в 1848 году было создано федеративное государство, швейцарские домохозяйства, желавшие обеспечить единовременную выплату иждивенцам на случай смерти или пожизненную ренту на собственную старость, не имели отечественного страховщика жизни, к которому… Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияОснование Rentenanstalt в 1857 году
Иоганн Конрад Видмер родился 16 июля 1818 года в Альтнау в кантоне Тургау в семье врача. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияВзаимная структура, актуарные принципы и участие в прибыли
Rentenanstalt с самого начала задумывалась как учреждение, принадлежащее своим застрахованным членам. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияРост до 1914 года
Уже через десять лет после основания Rentenanstalt обратила взгляд за пределы Швейцарии. Швейцарский рынок был невелик, а надёжность страховщика жизни растёт с числом застрахованных жизней, поскольку закон… Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияВойна, инфляция и межвоенный период
Первая мировая война не затронула территорию Швейцарии, но отразилась на Rentenanstalt через её страхователей и зарубежный бизнес. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияШвейцарский рынок страхования жизни
Rentenanstalt была первым швейцарским страховщиком жизни, но недолго оставалась единственным. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияЭпоха BVG и групповое страхование жизни
Профессиональное пенсионное обеспечение, которое Rentenanstalt начала с цюрихскими школьными учителями в 1858 году и развивала через групповые договоры межвоенных лет, стало законной обязанностью… Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияДемутуализация, кризис и обновление
В 1990-е годы Rentenanstalt поставила цель стать группой финансовых услуг. Она следовала стратегии Allfinanz — объединения страхования, банковского дела и управления активами под одной крышей, — и в 1995 году… Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияСтрахование жизни в планировании частного капитала
Для юриста полис страхования жизни — это ещё и правовой инструмент с особыми последствиями. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияНаследие
Rentenanstalt оставила цюрихскому финансовому центру четыре составляющие наследия. Первая — институциональная. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияSwiss Re (1863) и мировой рынок перестрахования — обзор и резюме
Из всех институтов, которые обеспечивают Цюриху статус финансового центра, наименее заметный для широкой публики, пожалуй, наиболее международный. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияПожар в Гларусе 1861 года и пробел в страховании
Вечером 10 мая 1861 года, около половины десятого, в Гларусе, столице небольшого одноимённого кантона, вспыхнул пожар. В ту ночь по долине Линта дул фён. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияОснование Schweizerische Rückversicherungs-Gesellschaft (1863)
Центральной фигурой основания был Мориц Гросман. Он родился в Галиции в 1830 году в семье врача, получил образование в области коммерции, математики и языков и работал в страховом деле… Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияСан-Франциско 1906 года и становление мировой репутации
Ранним утром 18 апреля 1906 года Сан-Франциско поразило землетрясение. Сами толчки причинили значительный ущерб, но последовавшие пожары, бушевавшие несколько дней, нанесли гораздо больший. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияВойна, экспансия и споры (1914–1945)
Первая мировая война разорвала международные страховые связи, сложившиеся в XIX веке. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияПослевоенная экспансия и стратегия единой компании (1946–2000)
Вторая мировая война закончилась разделением Европы, и многие рынки оказались закрыты для частных перестраховщиков. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияXXI век: 11 сентября, GE Insurance Solutions и финансовый кризис
Террористические атаки 11 сентября 2001 года повлекли, по оценке Swiss Re, самый дорогостоящий застрахованный техногенный убыток в истории отрасли. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияSwiss Re Institute, sigma и группа в 2025 году
Среди активов, созданных Swiss Re в Цюрихе, один носит интеллектуальный характер. Экономический отдел, учреждённый в 1968 году, превратился в издателя sigma — серии исследований страховых рынков… Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияЭкономика перестрахования
Перестрахование часто описывают, используя краткую формулу самой Swiss Re, как «страхование для страховых компаний». В известных пределах эта формула верна. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияФормы перестрахования
Практика перестрахования различает договоры по двум осям. Первая касается способа, которым риски подпадают под действие договора. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияПраво перестрахования в Швейцарии
Федеральный закон Швейцарии о договоре страхования от 2 апреля 1908 года (Versicherungsvertragsgesetz, VVG, SR 221.229.1) содержит краткое положение, определяющее правовые рамки всего перестраховочного… Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияДоговорная практика и арбитраж
Договоры перестрахования согласуются между профессионалами, как правило через брокеров. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияКатастрофические риски, климат и моделирование
Катастрофические риски — та область, где перестрахование незаменимо. Убытки от крупного землетрясения или урагана могут превысить капитал всех страховщиков пострадавшего региона, так что лишь глобальный… Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияЦюрих как центр перестрахования
Swiss Re — опора центра перестрахования, в который входит множество других компаний. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияНаследие
Основание Swiss Re в 1863 году оставило Цюриху несколько составляющих наследия. Первая — институциональная. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияZurich Insurance Group (1872) и промышленное страхование — обзор и резюме
Посетитель, идущий от Бюркли-плац на юг вдоль западного берега озера, примерно через десять минут выходит к длинному необарочному дворцу, обращённому к воде, по адресу Mythenquai 2. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияVersicherungs-Verein 1872 года и поворот к страхованию от несчастных случаев
Предыстория Zurich Insurance начинается со швейцарского экспорта. В десятилетия после 1848 года текстильные, шёлковые и машиностроительные производители северо-востока Швейцарии отправляли свои товары через Альпы… Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияОтветственность, фабрики и государство: швейцарское право о несчастных случаях с 1875 по 1918 год
Zurich Insurance выросла в условиях правовой революции. До 1870-х годов рабочий, пострадавший на швейцарской фабрике или железной дороге, мог взыскать возмещение, лишь доказав вину работодателя или… Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияМеждународный страховщик от несчастных случаев, 1900–1945
Самым значимым решением эпохи Мейера стал выход на рынок США. Zurich получила американские лицензии в декабре 1912 года, когда разрешение выдал штат Нью-Йорк. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияОт Zurich Insurance Company к Zurich Financial Services, 1955–2000
В 1955 году компания исключила из своего наименования упоминание о страховании от несчастных случаев и ответственности и стала называться Zurich Insurance Company, по-немецки Zürich Versicherungs-Gesellschaft. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияКризис и восстановление, 2000–2016
Экспансия конца 1990-х годов сделала Zurich уязвимой сразу на нескольких фронтах. Интеграция фондовых бизнесов Scudder и Kemper оказалась трудной, поскольку у двух компаний были разные корпоративные… Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияГруппа в 2025 и 2026 годах
Годовой отчёт за 2025 год, последний опубликованный на момент написания, показывает Zurich на пике силы за всю её историю. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияСтрахование промышленности: направления корпоративных рисков
Промышленное страхование — иное ремесло, нежели массовый бизнес автомобильных полисов и страхования домашнего имущества. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияКорпоративное управление, капитал и групповой надзор
Правовая структура группы имеет два швейцарских уровня. На вершине стоит Zurich Insurance Group Ltd — холдинговая компания, акции которой котируются на SIX Swiss Exchange. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияРынок коммерческого страхования в Цюрихе
Цюрих разделяет с Мюнхеном особое положение: здесь базируются и глобальный прямой страховщик, и глобальный перестраховщик первого ранга. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияПромышленное страхование по пересмотренному Закону о договоре страхования
Федеральный закон Швейцарии о договоре страхования (Versicherungsvertragsgesetz, VVG, SR 221.229.1) датируется 1908 годом и вступил в силу в 1910 году. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияСтрахование D&O и швейцарское корпоративное право после 2023 года
Спрос на страхование D&O в Швейцарии следует режиму ответственности, установленному Обязательственным кодексом. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияНаследие
История Zurich Insurance показывает взаимодействие права и бизнеса, которое проходит через всю эту часть. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияСтраховой надзор: от Закона 1885 года до Swiss Solvency Test — обзор и резюме
Каждый страховщик, перестраховщик и страховой брокер, ведущий сегодня дела из Цюриха, работает в рамках надзорного режима, корни которого восходят к пересмотру конституции 1874 года. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияКонституционный мандат 1874 года и Закон 1885 года
Федеративное государство 1848 года оставило регулирование торговли и промыслов в основном кантонам. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияФедеральное страховое ведомство и первые десятилетия надзора
Применение закона было поручено Eidgenössisches Versicherungsamt — Федеральному страховому ведомству, которое начало работу в Берне в 1886 году. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияЗакон о договоре страхования 1908 года
Надзор за страховыми организациями и право договора страхования с самого начала рассматривались швейцарской правовой мыслью как отдельные вопросы. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияВойна, инфляция и обеспечение: законодательство 1919 и 1930 годов
Первая мировая война и её последствия обнажили слабость, которую Закон 1885 года не устранил. Лицензирование и ежегодная отчётность показывали надзору, платёжеспособна ли организация на бумаге. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияОт Закона 1978 года к европейским соглашениям
Закон 1885 года оставался правовой основой швейцарского страхового надзора более девяноста лет, дополняемый законами об обеспечении и обширным массивом постановлений и административных… Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияКризис и реформа: Закон о страховом надзоре 2004 года
К концу 1990-х годов швейцарское страховое право состояло из пяти отдельных федеральных законов: Закона 1978 года, Kautionsgesetz 1919 года, Sicherstellungsgesetz 1930 года и двух законов Swisslex… Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияSwiss Solvency Test
Swiss Solvency Test — самый известный результат реформы. Его разработка началась ещё до принятия нового закона. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияFINMA и интегрированный надзор с 2009 года
Федеральное ведомство частного страхования не сохранилось как самостоятельный орган по итогам десятилетия реформ. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияSolvency II и решение об эквивалентности 2015 года
Swiss Solvency Test и режим Solvency II Европейского союза развивались параллельно и влияли друг на друга. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияПересмотренный Закон о страховом надзоре, действующий с 1 января 2024 года
Закон 2004 года был разработан по следам кризиса и отражал приоритеты того момента: платёжеспособность, корпоративное управление и ответственного актуария. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияНадзор на практике: принудительные меры и деловое поведение
Надзор за платёжеспособностью редко попадает в заголовки, поскольку его успехи — это кризисы, которые не произошли. Принудительные меры в сфере делового поведения более заметны. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияГруппы, конгломераты и системная значимость
Надзор за страховыми группами стал центральной темой после кризиса 2001 и 2002 годов, когда выяснилось, что проблемы в зарубежных дочерних компаниях и в холдинговой структуре могут угрожать… Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияШвейцария, Solvency II и Insurance Capital Standard в сравнении
Swiss Solvency Test, Solvency II и Insurance Capital Standard (ICS) IAIS имеют общую отправную точку: рыночную оценку активов и обязательств и требование к капиталу… Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияНаследие и взгляд практика
Если оглянуться на 140 лет, поражает преемственность швейцарского страхового надзора. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияСтраховые ценные бумаги, кэптивы, пенсионные фонды и страховые обёртки — обзор и резюме
Четыре предшествующие главы рассказывают историю трёх великих цюрихских страховых домов и надзорного права, сложившегося вокруг них. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияОт перестрахования к ценным бумагам: истоки катастрофных облигаций
Идея о том, что страховой риск можно продавать непосредственно инвесторам, старше катастрофной облигации. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияSwiss Re, цюрихские управляющие и размер рынка
Когда в апреле 2025 года управляющая компания GAM и Swiss Re объявили о партнёрстве в отношении линейки фондов катастрофных облигаций GAM, пресс-релиз привёл цифру, иллюстрирующую место Swiss Re на рынке. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияРегулирование инвестиционной стороны: управляющие, фонды и пенсионные инвесторы
Цюрихский управляющий, инвестирующий в катастрофные облигации в интересах клиентов, по швейцарскому праву является таким же управляющим активами, как и любой другой. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияСтраховые компании специального назначения по пересмотренному Закону о страховом надзоре
Более четверти века компании специального назначения, через которые швейцарские спонсоры и инвесторы участвовали в рынке катастрофных облигаций, почти все находились за рубежом. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияКэптивные страховщики
Кэптив — это страховая или перестраховочная компания, принадлежащая группе, основной бизнес которой лежит вне страхования, и используемая ею для страхования или перестрахования рисков собственных компаний группы. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияПенсионные учреждения по BVG как институциональные инвесторы
Швейцарская пенсионная система основана на принципе трёх столпов, закреплённом в Федеральной конституции с 1972 года. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияСтраховые обёртки для международных частных клиентов
Страховая обёртка — та точка, в которой страховая отрасль наиболее непосредственно соприкасается с традицией частного банковского обслуживания Цюриха и Женевы. Подробнее Цюрих · Центр страхования и перестрахованияНаследие: сближение страхования и рынков капитала в Цюрихе
Каждый из четырёх каналов, описанных в этой главе, вырос из собственных корней и действует в собственных правовых рамках. Вместе они рассказывают единую историю о Цюрихе. Подробнее