Цифровой Лугано: Plan ₿, криптоактивы и цифровые активы, финтех — часть книги д-ра Александра Рессоса «Лугано как международный финансовый центр».
Часть I описывает попытку Лугано переориентироваться на роль центра криптоактивов и цифровых активов и технологических финансов, наиболее заметно — посредством городского Plan ₿, реализуемого совместно с Tether.
Эта часть входит в книгу д-ра Александра Рессоса Лугано как международный финансовый центр, полностью публикуемую здесь по разделам.
Plan ₿: город принимает биткоин — обзор и резюме
3 марта 2022 г. город Лугано и Tether, эмитент самого распространённого долларового стейблкоина, объявили о совместной программе под названием «Plan ₿». Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоДо Plan ₿: финансовый центр в поисках нового бизнеса
Десятилетие до 2022 г. было самым трудным в новейшей истории Лугано как финансового центра. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоКантональное предложение 2017 года и пилотный проект 2022 года
На кантональном уровне дискуссия началась с предложения (мотиона) от 16 октября 2017 г. экономиста Паоло Памини, депутата Большого совета от Швейцарской народной партии (UDC). Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоЗапуск 3 марта 2022 года и меморандум о взаимопонимании
Объявление 3 марта 2022 г. было обставлено как международное событие. Фолетти и Ардоино представили программу, элементы которой были изложены в первых сообщениях: фонд в 100 млн швейцарских франков, который должен был быть… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоМайнинговый проект и первые споры
Уже через три недели после запуска программа столкнулась с первой серьёзной критикой. В марте 2022 г. появились сообщения, что город рассматривает создание муниципальной майнинговой установки для биткоина с инвестициями в… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоОплата городских счетов в биткоинах и USDT
На первом этапе платёжный элемент Plan ₿ ограничивался определёнными онлайн-операциями с городом. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоПравовая конструкция: оплата через агента
С правовой точки зрения налогоплательщик, оплачивающий муниципальный счёт в биткоинах, не платит городу в биткоинах. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоLVGA, приложение MyLugano и сеть торговых точек
Наименее эффектный элемент Plan ₿ — это, вероятно, тот, который охватывает наибольшее число жителей. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоПравовая квалификация LVGA
LVGA порождает вопросы права финансового рынка, которые систематически рассматриваются в главе I.II. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоФорум, фонд, образование и символы
Самый заметный продукт Plan ₿ — его ежегодная конференция. Ответ Municipio на запрос совета 2023 г. уже упоминал форум в октябре как одно из основных мероприятий, согласованных с… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоОбразование и исследования
С самого начала образование было представлено как центральная опора. В первых сообщениях марта 2022 г. говорилось о стипендиях примерно для 500 студентов. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоФаза II: меморандум от 3 марта 2026 года
3 марта 2026 г., ровно через четыре года после запуска, Фолетти и Ардоино подписали второй меморандум в зале совета Палаццо Чивико. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоПравовые вопросы, порождаемые пятью опорами
Каждая опора затрагивает область права, в которой свобода действий коммуны ограничена. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоПервый правовой предел: швейцарский франк как единственное законное платёжное средство
Самый фундаментальный предел для Plan ₿ установлен федеральной конституцией. Согласно ст. 99 п. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоЧто означает «законное платёжное средство» и чего оно не означает
Законное платёжное средство имеет точную правовую функцию. Это средство, которым должник может погасить долг, выраженный во франках, против воли кредитора и от которого кредитор не может отказаться без… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоВторой правовой предел: муниципальное право, казначейство, отмывание денег и налоги
Швейцарские коммуны пользуются автономией в той мере, в какой её предоставляет кантональное право, как предусматривает ст. 50 п. 1 Федеральной конституции. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоЗаконодательство о противодействии отмыванию денег
Аспект противодействия отмыванию денег был самым серьёзным возражением, высказанным в кантональном парламенте в 2021 г., когда доклад меньшинства предупреждал, что кошельки, хранящиеся вне признанных финансовых… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоНалоговое право и перспектива налогоплательщика
Plan ₿ порождает три вопроса налогового права. На первый из них — уплату налогов — ответ дан выше: город принимает оплату в биткоинах и USDT муниципального налога и других своих счетов,… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоПартнёр: Tether и репутационный вопрос
Tether была основана в 2014 г. и выпускает USDT — первый и, безусловно, самый распространённый стейблкоин, токен, который должен сохранять стоимость в один доллар США и который обеспечен, согласно… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоПоложение Tether после 2022 года
С момента запуска Plan ₿ регуляторная среда для стейблкоинов изменилась во всех основных юрисдикциях. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоСравнения: Цуг, Церматт, Кьяссо и Сальвадор
Очевидное швейцарское сравнение — Цуг. Город Цуг начал принимать биткоин в оплату муниципальных сборов до 200 швейцарских франков в 2016 г. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоСальвадор: национальный эксперимент
Чаще всего в качестве международного сравнения приводят Сальвадор, который в 2021 г. первым из государств сделал биткоин законным платёжным средством. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоЧто Plan ₿ дал финансовому центру Лугано
Самый явный эффект Plan ₿ — узнаваемость. Уже в марте 2023 г. Municipio сообщал, что программа обеспечила освещение в мировых СМИ и имиджевый эффект для города, превзошедший его… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоСвязь с устоявшимся финансовым центром
Самое слабое звено Plan ₿ — его связь с существующей финансовой отраслью Лугано. Платёжная система работает через Bitcoin Suisse, компанию, базирующуюся в кантоне Цуг. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоПравовая база для криптоактивов и цифровых активов в Швейцарии — обзор и резюме
Когда город Лугано в марте 2022 г. объявил о своём Plan ₿ совместно с Tether, он мог опереться на массив швейцарского права, которое уже рассматривало криптоактивы и цифровые активы как регулируемую сферу. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоОт первых продаж токенов к таксономии FINMA
Швейцария вошла на рынок криптоактивов и цифровых активов через фонды в кантоне Цуг. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоПредварительное финансирование, предпродажи и процедура предварительного заключения
Руководящие указания касались также двух практик рынка токенов. При предварительном финансировании инвесторы заранее оплачивали токены, которые должны были быть созданы лишь позднее, а при предпродаже они приобретали, до… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоДополнение о стейблкоинах 2019 года
11 сентября 2019 г. FINMA опубликовала дополнение к своим руководящим указаниям по ICO, посвящённое стейблкоинам — токенам, стоимость которых привязана к активу, например к валюте, сырьевому товару, недвижимости или ценным бумагам. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоЗакон о DLT: архитектура и график
Законодательный ответ начался с доклада. 14 декабря 2018 г. Федеральный совет принял доклад о правовой базе для технологии распределённого реестра и блокчейна в финансовом секторе. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоМетод технологической нейтральности
Закон о DLT избегал слов «блокчейн» и «криптовалюта» в изменяемых им законах. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоРеестровые ценные бумаги и торговые площадки DLT
Центральное нововведение Закона о DLT — реестровая ценная бумага (Registerwertrecht, по-итальянски diritto valore registrato), урегулированная в ст. 973d–973i Федерального закона от 30 марта 1911 г.… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоРеестровые ценные бумаги в финансовой системе
Закон о DLT связал новую категорию с действующим правом о ценных бумагах, учитываемых посредниками. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоПервая лицензия: BX Digital AG
Четыре года ни одна торговая площадка DLT не получала лицензии. 18 марта 2025 г. FINMA выдала первую лицензию BX Digital AG, дочерней компании биржи BX Swiss в составе Boerse Stuttgart Group, на… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоОбособление при банкротстве и хранение криптоактивов и цифровых активов
До 2021 г. положение клиента, чьи биткоины хранились на обанкротившейся бирже, было неопределённым. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоСтейкинг: Руководство 08/2023
Вопрос постоянной доступности обострился со стейкингом. В сетях proof-of-stake, таких как Ethereum после перехода в сентябре 2022 г., держатели, блокирующие свои токены в качестве залога для… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоУроки 2022 года
2022 год стал испытанием для этих норм. В мае 2022 г. алгоритмический стейблкоин TerraUSD потерял привязку, а связанный с ним токен Luna обвалился, уничтожив десятки миллиардов долларов рыночной стоимости в течение… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоБанковский периметр, финтех-лицензия и банки
Закон о банках резервирует за лицензированными банками коммерческий приём депозитов от публики. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоФинтех-лицензия
С 1 января 2019 г. парламент ввёл в ст. 1b BankA лицензию для учреждений, принимающих публичные депозиты на сумму до 100 млн швейцарских франков при условии, что эти средства не… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоБанки, специализирующиеся на криптоактивах и цифровых активах
Первые швейцарские банки, специализирующиеся на криптоактивах и цифровых активах, получили лицензии в августе 2019 г., когда FINMA выдала лицензии банка и торговца ценными бумагами SEBA Crypto AG в Цуге и… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоСтейблкоины по действующему праву
По праву, действующему в 2026 г., в Швейцарии нет специального закона о стейблкоинах. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоЗаконодательство о противодействии отмыванию денег и travel rule
Закон о борьбе с отмыванием денег стал первым сводом швейцарского права финансового рынка, распространившимся на поставщиков услуг в сфере криптоактивов и цифровых активов. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоTravel rule без исключений
В платёжных операциях швейцарское право давно требует, чтобы банковский перевод сопровождался именем, номером счёта и адресом отправителя, чтобы учреждение-получатель знало, кто отправил средства. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоРеформа 2025 и 2026 годов: учреждения платёжных инструментов и криптоучреждения
22 октября 2025 г. Федеральный совет открыл консультации по изменению Закона о финансовых учреждениях, которое должно ввести две новые категории лицензий. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоКритика в ходе консультаций
Отрасль приветствовала направление, но потребовала изменений. В декабре 2025 г. Swiss Blockchain Federation, Crypto Valley Association, Swiss Fintech Association и Capital Markets and… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоНалогообложение криптоактивов и цифровых активов в Швейцарии и Тичино
Швейцарское налоговое право не содержит специальных положений о криптоактивах и цифровых активах. Федеральная налоговая администрация (ESTV, по-итальянски AFC) изложила свою практику в рабочем документе о режиме… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоЭмитенты, налог у источника, гербовые сборы и НДС
Для эмитента токена рабочий документ проводит различие по категориям. Поступления от выпуска утилитарных токенов являются налогооблагаемым доходом эмитента и должны учитываться в качестве дохода в момент выпуска,… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоШвейцарское право встречается с MiCAR: обслуживание итальянских клиентов из Лугано
Европейский союз урегулировал криптоактивы и цифровые активы Регламентом (ЕС) 2023/1114 Европейского парламента и Совета от 31 мая 2023 г., известным как MiCAR. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоИтальянская имплементация
Италия адаптировала своё законодательство к MiCAR Законодательным декретом № 129 от 5 сентября 2024 г. Декрет назначает компетентными органами CONSOB и Banca d'Italia и распределяет между ними задачи по функциям. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоРынок Лугано и чек-лист практика
Рынок криптоактивов и цифровых активов в Лугано состоит из трёх групп. Первую составляют специализированные банки и брокеры из других частей Швейцарии, открывшие офисы в городе… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоЗапуск услуги из Лугано
Для поставщика услуг обмена, брокерских или кастодиальных услуг шаги иные. Поставщик должен прежде всего решить, будет ли он хранить активы клиентов и в какой форме. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоФинтех, исследования и искусственный интеллект в Тичино — обзор и резюме
На протяжении большей части своей истории финансовый центр Лугано жил близостью, языком и сдержанностью. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоУниверситет для третьего финансового центра
Тичино стал последним регионом Швейцарии с собственным национальным языком, получившим университет. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоРост и факультет информатики
После 2000 г. университет развивался в двух направлениях. В 2004 г. он создал факультет информатики — первый факультет компьютерных наук в италоязычной части Швейцарии, а в 2008 г. —… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоФинансовые исследования и профессиональная подготовка
Финансовые исследования в USI сосредоточены в Институте финансов (Istituto di finanza, IFin) экономического факультета, который аффилирован со Swiss Finance Institute (SFI). Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоПовышение квалификации совместно с банковским сектором
Связь между университетскими исследованиями и банковской практикой проходит через повышение квалификации. В декабре 2019 г. USI объявил об инициативе Swiss Finance Institute по непрерывному обучению в Лугано. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоIDSIA: искусственный интеллект в Лугано с 1988 года
Старейшее из описанных в этой главе исследовательских учреждений было основано частным меценатом за восемь лет до того, как у кантона появился университет. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоДругие направления исследований: муравьиные колонии, роботы и рассуждения в условиях неопределённости
Работа IDSIA шире нейронных сетей. В 1990-е годы Лука Мария Гамбарделла, впоследствии многие годы руководивший институтом, и Марко Дориго разработали «систему муравьиной колонии» — метод… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоCSCS: национальные суперкомпьютеры на озере Лугано
Швейцарский национальный суперкомпьютерный центр (Centro Svizzero di Calcolo Scientifico, CSCS) был основан в 1991 г. как подразделение ETH Zurich, которая по-прежнему им управляет. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоPiz Daint, Alps и MeteoSwiss
На протяжении десятилетия флагманом центра был Piz Daint — система Cray, установленная в новом здании в декабре 2012 г. и постепенно модернизированная графическими процессорами. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоИнновационная политика, стартапы и финтех в Тичино
Кантон организует поддержку стартапов и инновационных малых и средних предприятий через фонд AGIRE (Fondazione AGIRE), учреждённый в 2011 г. финансовым департаментом кантона… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоФинтех-компании: небольшой сектор
Если исходить из узкого определения Института финансовых услуг Цуга (IFZ) Люцернского университета прикладных наук и искусств, который учитывает компании, основным видом деятельности которых является предоставление… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоТехнологии в устоявшейся финансовой отрасли
Важнейшими пользователями финансовых технологий в Тичино являются устоявшиеся учреждения. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоИскусственный интеллект в банковском деле и комплаенсе
Первое масштабное применение машинного обучения в швейцарских банках пришлось на комплаенс. Ордонанс FINMA о борьбе с отмыванием денег обязывает банки и компании по ценным бумагам отслеживать свои деловые… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоРуководство FINMA 08/2024
18 декабря 2024 г. FINMA опубликовала Руководство 08/2024 о корпоративном управлении и управлении рисками при использовании искусственного интеллекта. Руководство не создаёт новых норм. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоОтветственность остаётся за учреждением
Использование искусственного интеллекта не перекладывает юридическую ответственность. Согласно Закону о борьбе с отмыванием денег финансовый посредник обязан выяснять экономическую подоплёку и цель необычных… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоЗащита данных и банковская тайна в эпоху искусственного интеллекта
Федеральный закон о защите данных от 25 сентября 2020 г. (FADP) вступил в силу 1 сентября 2023 г. и заменил закон 1992 г. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоБанковская тайна и профессиональная тайна
Для банков FADP дополняется банковской тайной. Ст. 47 Закона о банках устанавливает уголовную ответственность органов банка, его работников, агентов и аудиторов за разглашение тайн, доверенных им в… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоАутсорсинг, операционная устойчивость и кибербезопасность
Большая часть искусственного интеллекта, используемого финансовыми учреждениями Лугано, поставляется третьими лицами, и значительная его часть работает в облаке. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоЦиркуляр 2023/1: операционные риски и устойчивость
Циркуляр FINMA 2023/1 «Operational risks and resilience – banks» от 7 декабря 2022 г. вступил в силу 1 января 2024 г. и заменил Циркуляр 2008/21 об операционных рисках банков. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоПоставщики из Лугано и итальянские банки: сфера действия DORA
Правила операционной устойчивости имеют для Лугано трансграничное измерение. Некоторые компании Тичино оказывают ИТ-услуги, поставляют программное обеспечение или обрабатывают данные для банков и финансовых учреждений в Италии. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоДве модели регулирования искусственного интеллекта: Берн и Брюссель
В Швейцарии нет общего закона об искусственном интеллекте. 12 февраля 2025 г. Федеральный совет определил свой подход после рассмотрения обзора возможных моделей регулирования, который федеральное… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоЗакон Европейского союза об искусственном интеллекте
Европейский союз избрал противоположную модель. Регламент (ЕС) 2024/1689 от 13 июня 2024 г., устанавливающий гармонизированные правила в области искусственного интеллекта (AI Act), был опубликован в Официальном журнале 12… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоФинансовые услуги по AI Act
Две категории Приложения III непосредственно касаются финансового сектора. Системы искусственного интеллекта, предназначенные для оценки кредитоспособности физических лиц или определения их кредитного… Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоТаланты, трансграничная рабочая сила и перспективы
В описанной в этой главе инфраструктуре знаний работают несколько сотен исследователей и сотрудников. Подробнее Лугано · Цифровой ЛуганоСценарии для исследований, технологий и финансового центра
Три тенденции будут определять роль исследований и технологий в финансовом центре Лугано в предстоящее десятилетие. Первая — институциональная консолидация обучения и исследований. Подробнее