Лугано 2035 — часть книги д-ра Александра Рессоса «Лугано как международный финансовый центр».
Часть K завершает книгу оценкой конкурентной позиции Лугано и сценариями на предстоящее десятилетие.
Эта часть входит в книгу д-ра Александра Рессоса Лугано как международный финансовый центр, полностью публикуемую здесь по разделам.
Конкуренты и партнёры: Милан, Монако, Цюрих, Женева, Дубай и Сингапур — обзор и резюме
Предыдущие части этой книги описывали Лугано изнутри: его банки и управляющих активами, его торговые дома, его архитектуру комплаенса, его итальянский хинтерланд и его язык. Подробнее Лугано · Лугано 2035Как измерить конкуренцию между финансовыми центрами
Финансовый центр конкурирует как минимум на трёх рынках одновременно. Первый — рынок резидентства, на котором государства и города предлагают состоятельным людям налоговый режим, правопорядок, безопасность и… Подробнее Лугано · Лугано 2035Трансграничные капиталы и букинг-центры
Второй инструмент — ежегодный Global Wealth Report компании Boston Consulting Group, в котором оцениваются финансовые активы, учитываемые за пределами страны проживания их владельца. Подробнее Лугано · Лугано 2035Милан: сосед как конкурент
Большую часть послевоенного периода Милан был тем местом, откуда приезжали клиенты Лугано. Лугано, в свою очередь, принимал значительную часть сбережений, покидавших Милан. Подробнее Лугано · Лугано 2035Частное банковское обслуживание и семейные офисы в Милане
Второй элемент привлекательности Милана — глубина его внутреннего рынка частного банковского обслуживания. Подробнее Лугано · Лугано 2035Монако: рынок резидентства Ривьеры
Княжество Монако — старейший конкурент Лугано в борьбе за резидентство состоятельных итальянцев. Подробнее Лугано · Лугано 2035«Серый список» и европейский список стран высокого риска
В июне 2024 г. Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (ФАТФ) поставила Монако под усиленный мониторинг, в так называемый «серый список», после взаимной оценки комитетом Совета Европы MONEYVAL,… Подробнее Лугано · Лугано 2035Цюрих и Женева: конкуренция внутри Швейцарии
Внутри Швейцарии Лугано конкурирует с двумя центрами совершенно иного масштаба. Подробнее Лугано · Лугано 2035Решения, кадры и транспортная доступность
Важнейшая форма конкуренции внутри Швейцарии касается того, где принимаются решения. Подробнее Лугано · Лугано 2035Резидентство: кантоны как конкуренты
На рынке резидентства Тичино конкурирует с другими кантонами, и здесь федеративное устройство швейцарского налогового права создаёт собственный рынок. Подробнее Лугано · Лугано 2035Дубай и Абу-Даби: новый центр притяжения
Ни один финансовый центр не продвинулся за последнее десятилетие так сильно, как Дубай. В GFCI за март 2026 г. он занял седьмое место — на четыре позиции выше, чем полугодом ранее, и впереди всех европейских центров… Подробнее Лугано · Лугано 2035Итальянские и российские капиталы
Поток итальянских капиталов в Дубай — это прежде всего предприниматели, представители свободных профессий, спортсмены и молодые наследники, которые переносят своё резидентство, а нередко и свои торговые или холдинговые компании. Подробнее Лугано · Лугано 2035Сингапур и Гонконг: азиатский ориентир
Сингапур — центр, который швейцарские банкиры изучают особенно пристально с начала 2000-х годов, поскольку он сочетал стабильный правопорядок, сильную валюту, низкие налоги и политику привлечения частного… Подробнее Лугано · Лугано 2035Дело об отмывании денег 2023 года
15 августа 2023 г. полиция Сингапура арестовала десять иностранных граждан, родом из региона Миньнань на юго-востоке Китая, имевших паспорта ряда других государств, и изъяла… Подробнее Лугано · Лугано 2035Лондон, Люксембург и Лихтенштейн
Лондон остаётся вторым центром в GFCI и крупнейшим европейским рынком международных финансов, юридических услуг и консультирования по вопросам капитала. Подробнее Лугано · Лугано 2035Лихтенштейн: швейцарский франк в Европейской экономической зоне
Лихтенштейн, занимающий девяностое место в GFCI, — ближайший аналог Лугано среди рассматриваемых здесь центров. Подробнее Лугано · Лугано 2035Пакет соглашений Швейцария — ЕС и его пределы
Отношения между Швейцарией и Европейским союзом основаны на отраслевых соглашениях — Двусторонних соглашениях I 1999 г. и Двусторонних соглашениях II 2004 г. Подробнее Лугано · Лугано 2035Парламентский график и график референдума
Федеральный совет предложил вынести пакет на факультативный референдум, для которого требуется лишь большинство голосов народа. Парламентские комитеты придерживались иной точки зрения. Подробнее Лугано · Лугано 2035Что может сделать кантон
Кантон Тичино не вправе вести переговоры ни с Европейским союзом, ни с Италией. Внешняя политика и право финансовых рынков относятся к ведению Конфедерации. Подробнее Лугано · Лугано 2035Бернское соглашение и итальянский вопрос
Выход Соединённого Королевства из Европейского союза дал Швейцарии партнёра, столкнувшегося с той же проблемой с другой стороны: крупный финансовый центр за пределами единого рынка, который… Подробнее Лугано · Лугано 2035Почему соглашение стало возможным
Соглашение стало возможным благодаря ряду условий, которых нет в отношениях с Европейским союзом. Подробнее Лугано · Лугано 2035Доступ к рынку как решающая переменная
С точки зрения Лугано доступ к итальянскому рынку — это переменная, которая определяет, какую часть своего потенциального бизнеса центр способен реально обслуживать. Подробнее Лугано · Лугано 2035Сравнительный баланс и аргументы в пользу партнёрств
Предыдущие разделы можно свести в сравнительный баланс. Читать его следует с оговоркой, что каждый центр предлагает несколько режимов и что правильный выбор для семьи зависит от её… Подробнее Лугано · Лугано 2035Милан и Лугано
Партнёрство между Миланом и Лугано уже существует в нескольких формах, хотя его так и не описывали как таковое. Подробнее Лугано · Лугано 2035Сценарии для финансового центра Тичино — обзор и резюме
Предыдущие части этой книги описывали, как Лугано стал третьим финансовым центром Швейцарии и как после 2009 г. он утратил значительную часть своей исходной бизнес-модели. Подробнее Лугано · Лугано 2035Метод и базовые данные
Прогноз утверждает, что произойдёт. Сценарий описывает последовательный путь, который может реализоваться, если выполняются определённые допущения. Он полезен именно тем, что делает эти допущения видимыми. Подробнее Лугано · Лугано 2035Исходная точка в цифрах
В 2024 г. USTAT насчитывал 39 банков с офисами в Тичино против 45 в 2016 г. У двенадцати из них головной офис находился в кантоне. Подробнее Лугано · Лугано 2035Демография, кадры и трансграничные работники
Тичино — один из самых «старых» кантонов Швейцарии, и в ближайшие четверть века его возрастная структура будет меняться быстрее, чем общенациональная. Подробнее Лугано · Лугано 2035Подготовка следующего поколения
У кантона есть учреждения, способные ответить на потребность в новых кадрах. Università della Svizzera italiana (USI), основанный в 1996 г., предлагает магистерскую программу Master in Finance, полностью на английском языке, с… Подробнее Лугано · Лугано 2035Клиенты: следующее итальянское поколение и передача капитала
Бизнес частного банковского обслуживания в Лугано строился на клиентуре из итальянских семей, и, несмотря на все перемены после 2009 г., Италия остаётся его важнейшим зарубежным рынком. Подробнее Лугано · Лугано 2035Чего хочет следующее поколение
Ожидания наследников отличаются от ожиданий их родителей в четырёх отношениях. Первое — прозрачность. Подробнее Лугано · Лугано 2035Структура отрасли: управляющие активами, банки и конец Credit Suisse
Независимые управляющие активами образуют самую плотную и наиболее характерную часть финансового центра Лугано. Подробнее Лугано · Лугано 2035Консолидация банков
Банковский сектор консолидируется уже три десятилетия, и эта тенденция продолжится. Число банков в Тичино сократилось с 45 в 2016 г. до 39 в 2024 г. Подробнее Лугано · Лугано 2035Деньги, процентные ставки и недвижимость
Швейцарский франк уже полвека остаётся одной из самых сильных валют мира. Подробнее Лугано · Лугано 2035Недвижимость и ипотека
Недвижимость — крупнейший класс активов домохозяйств Тичино и основное обеспечение кантональных банков. Подробнее Лугано · Лугано 2035Устойчивое финансирование и регулирование рисков, связанных с природой
За одно десятилетие устойчивое финансирование превратилось из ниши специализированных инвесторов в сферу регулирования, которая затрагивает каждый банк и каждого управляющего активами. Подробнее Лугано · Лугано 2035Европейское измерение
Для финансового центра, клиенты которого находятся преимущественно в Европейском союзе, европейское право в области устойчивого финансирования имеет не меньшее значение, чем швейцарское. Подробнее Лугано · Лугано 2035Технологии: криптоактивы и цифровые активы, токенизация и искусственный интеллект
Часть I этой книги описывала, как город Лугано сделал криптоактивы и цифровые активы центральным элементом своей экономической стратегии. Подробнее Лугано · Лугано 2035Токенизация и инфраструктура финансового рынка
Токенизация, то есть отражение ценных бумаг и других активов в распределённом реестре, может изменить инфраструктуру финансового рынка сильнее, чем розничные платежи в криптоактивах и… Подробнее Лугано · Лугано 2035Инфраструктура и политические рамки
Новая железнодорожная магистраль через Альпы (Neue Eisenbahn-Alpentransversale, NEAT, известная в Тичино как AlpTransit) изменила географию финансового центра сильнее, чем любой другой инфраструктурный… Подробнее Лугано · Лугано 2035Финансы города
Возможности города продолжать такие инвестиции ограничены его финансами. Бюджет на 2026 г., представленный в октябре 2025 г., предусматривал дефицит в размере CHF 4,2 млн после CHF 24 млн в 2025 г. Подробнее Лугано · Лугано 2035Содействие экономическому развитию и институты финансового центра
Содействие экономическому развитию в Тичино осуществляется на основе кантонального закона об экономических инновациях (Legge per l'innovazione economica, LInn) и через Управление экономического развития (Ufficio per lo… Подробнее Лугано · Лугано 2035Три сценария до 2035 года
Все три сценария опираются на общий набор допущений, вытекающих из приведённого выше анализа. Подробнее Лугано · Лугано 2035Сценарий B: постепенная эрозия
Во втором сценарии доминируют медленные тенденции, а сильного ответа на них не возникает. Смена поколений итальянской клиентуры ведёт к устойчивому чистому оттоку средств, поскольку многие наследники переводят свои активы в… Подробнее Лугано · Лугано 2035Как были получены цифры
Диапазоны в таблице 2 основаны на простых и прозрачных расчётах. Для занятости в банках исходной точкой служат 5 584 человека, занятых в 2023 г., из которых около 43% старше пятидесяти лет. Подробнее Лугано · Лугано 2035Рекомендации
Важнейшие рычаги воздействия на медленные тенденции находятся у кантона. Его первая задача — обеспечить приток квалифицированных кадров. Подробнее Лугано · Лугано 2035Для отрасли
Наибольшая ответственность за преемственность собственного бизнеса и клиентских отношений лежит на банках, управляющих активами и фидуциарных компаниях. Подробнее Лугано · Лугано 2035Заключение: третий финансовый центр и итальянские ворота — обзор и резюме
Эта книга начиналась с пограничья и заканчивается финансовым центром, который по-прежнему живёт за счёт границы. Подробнее Лугано · Лугано 2035От пограничья к кантону: части A–C
Часть A показала, что территория нынешнего Тичино большую часть своей истории жила как северная окраина ломбардского мира. Её диоцезами были Комо и Милан. Подробнее Лугано · Лугано 2035Конфессия, эмиграция и кредитная экономика
Часть B была аналогом части женевского тома, посвящённой Кальвину. Тичино не стал протестантским. Подробнее Лугано · Лугано 2035Бегство капитала, скандалы и конец банковской тайны: части D и E
Часть D объясняла подъём, который составляет предмет этой книги. Глава D.I показала, что в десятилетия с 1914 по 1945 г. сложились элементы будущего бума, хотя объёмы оставались небольшими. Подробнее Лугано · Лугано 2035Скандал как источник правил
Глава D.III рассматривала скандал, превративший этот рост в регуляторную проблему. Подробнее Лугано · Лугано 2035Фидуциарные компании, доступ к рынку и итальянская семья
Глава E.III обратилась к парабанковской отрасли, которая характеризует Лугано даже в большей мере, чем его банки. Подробнее Лугано · Лугано 2035Ниши, комплаенс и хинтерланд: части F–H
Часть F описала вторую опору, которую публичный образ Лугано как банковского города обычно скрывает. В 2024 г. швейцарская сырьевая торговля создала валовую добавленную стоимость в размере CHF 19,2 млрд. Подробнее Лугано · Лугано 2035Архитектура комплаенса
Часть G рассматривала правила, окружающие этот бизнес. Глава G.I показала, что трейдеры Лугано зависят от транзакционного торгового финансирования, которое предоставляют главным образом UBS, кантональные банки и женевские кредиторы… Подробнее Лугано · Лугано 2035Ломбардия как хинтерланд
Часть H была аналогом части женевского тома, посвящённой Африке. Её предметом был хинтерланд совершенно иного рода. Подробнее Лугано · Лугано 2035Технологии, язык и предстоящее десятилетие: части I–K
Часть I рассматривала попытку Лугано определить для себя роль, не зависящую от итальянской границы. 3 марта 2022 г. город Лугано и Tether объявили о Plan ₿. Подробнее Лугано · Лугано 2035Конкуренты и сценарии
Часть K начиналась со взгляда на Лугано извне. В Global Financial Centres Index за март 2026 г. Лугано занял двадцать пятое место с 724 баллами, опередив Милан на сорок пятом месте, Монако на… Подробнее Лугано · Лугано 2035Лугано и Женева: систематическое сравнение
Эта книга написана как парная к женевскому тому, и её части задуманы так, чтобы отвечать на части того тома одна за другой: часть B — на Реформацию, часть F — на сырьевую торговлю, часть H — на… Подробнее Лугано · Лугано 2035Частные банки и обслуживание итальянских клиентов
Различие яснее всего видно в структуре банков. Женева — центр швейцарских частных банков, организованных как партнёрства, и большого сообщества иностранных банков с клиентурой, которую… Подробнее Лугано · Лугано 2035Африка и Ломбардия как хинтерланды
Женевский том посвятил отдельную часть Африке — континенту, чьи производители сырья, суверенные клиенты и элиты образуют один из хинтерландов женевских торговых домов и банков. Подробнее Лугано · Лугано 2035Чему учит сравнение
Из сравнения следуют три урока. Первый состоит в том, что конфессия определила прежде всего ранний капитал обоих городов. Подробнее Лугано · Лугано 2035Пять сквозных тем
Каждая часть этой книги возвращалась к доверию, хотя в разные века это слово означало разное. Подробнее Лугано · Лугано 2035Зависимость от Италии
Зависимость Лугано от Италии — самый постоянный факт его истории, и часть D показала, что его подъём был обусловлен итальянскими обстоятельствами. Подробнее Лугано · Лугано 2035От конфиденциальности к прозрачности
Пятая тема подытоживает трансформацию последней четверти века. Поколение назад консультант из Лугано предлагал конфиденциальность перед лицом иностранной налоговой администрации, которая мало что могла увидеть. Подробнее Лугано · Лугано 2035Четырнадцать тезисов для практиков, клиентов и политиков
Следующие тезисы сводят аргументацию книги к положениям, которые можно проверить практикой. Они адресованы трём группам, чьи интересы пересекаются, но не совпадают. Подробнее Лугано · Лугано 2035Какие выводы следует сделать практикам
Для итальянской семьи решающая перемена последнего десятилетия состоит в том, что ценность отношений со Швейцарией теперь заключается в планировании. Подробнее Лугано · Лугано 2035Консультирование управляющих активами и фидуциарных компаний
Для независимого управляющего активами регуляторный переход 2020–2022 гг. завершён, однако его последствия ещё продолжают проявляться. Подробнее Лугано · Лугано 2035Эпилог: италоязычный юг как мост Швейцарии к югу Европы
Авторы, пишущие о Тичино, давно склонны называть его воротами или мостом. Такие слова полезны лишь настолько, насколько их подкрепляют факты. Подробнее