Страхование, перестрахование и риск — часть книги д-ра Александра Рессоса «Базель как международный финансовый центр».
Часть I возвращается к теме, которую часть D представила с точки зрения экономической истории. Банковское дело и Банк международных расчётов создали Базелю репутацию финансового центра в глазах широкого мира, однако город уже более полутора столетий опирается и на вторую опору. Страховые компании, основанные в Базеле в 1860-х годах, выросли в одну из крупнейших страховых групп Швейцарии, управляли одними из крупнейших в стране пулов долгосрочного капитала и развили экспертизу в оценке риска, дополнявшую кредитную экспертизу банков. С завершением слияния Baloise и Helvetia в конце 2025 года город стал также юридическим местом нахождения крупнейшего многопрофильного страховщика Швейцарии.1 Поэтому вес страхования в базельском финансовом центре вырос именно в тот момент, когда сектор частного банковского обслуживания города продолжал сокращаться.
Страхование отличается от банковского дела временным горизонтом. Банк кредитует на месяцы или годы и рефинансируется за счёт депозитов, которые клиенты могут изъять в короткий срок. Страховщик жизни, напротив, обещает выплаты, которые могут наступить через пятьдесят или шестьдесят лет после заключения договора, а страховщик имущества должен быть в состоянии оплатить убытки, случающиеся раз в столетие. Регулирование, инвестиционная политика и бизнес-стратегия страховщиков вытекают из этих долгих горизонтов.2 Они же объясняют, почему страховщики реагируют на изменения процентных ставок, продолжительности жизни и природные катастрофы иначе, чем банки, и именно поэтому им посвящена отдельная часть этой книги.
Пять глав части I прослеживают основные направления современного страхового бизнеса в том виде, в каком он представлен в Базеле и его окрестностях. Глава I описывает Baloise и консолидацию швейцарского страхования, кульминацией которой стало слияние с Helvetia, а затем обращается к перестрахованию, кантональным страховщикам зданий и нерешённому вопросу страхования от землетрясений. Глава II рассматривает страховой надзор по Закону о страховом надзоре и Швейцарский тест платёжеспособности (Swiss Solvency Test), а также соотношение швейцарского права с европейским режимом Solvency II. Глава III рассматривает полисы страхования жизни как инструменты планирования капитала частных клиентов, а глава IV — пенсионные кассы и инвестиционные фонды, через которые инвестируется значительная часть пенсионных сбережений Швейцарии. Глава V завершает часть кэптивами базельских фармацевтических групп и альтернативными формами передачи риска.
Эта часть входит в книгу д-ра Александра Рессоса Базель как международный финансовый центр, полностью публикуемую здесь по разделам.
Baloise и консолидация швейцарского страхования — заключение
История базельского страхования за последние полвека — это история консолидации. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиОт истории к современности
В части D, глава IV, истоки страхования в Базеле прослежены до пожара, уничтожившего в мае 1861 года большую часть города Гларус. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиХолдинговая структура группы Bâloise
Правовая структура базельской страховой группы обрела современную форму во второй половине XX века. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиЭкспансия в Германию, Бельгию и Люксембург
Германия с XIX века была важнейшим зарубежным рынком базельских страховщиков. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиБанковское дело внутри страховой группы
Baloise была одной из немногих швейцарских страховых групп, владевших банком. Baloise Bank SoBa с местонахождением в Золотурне возник в результате приобретения группой Solothurner Bank SoBa на рубеже… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиSimply Safe и эксперимент с экосистемой
В 2016 году Baloise запустила стратегию под названием Simply Safe. Стратегия была направлена на упрощение группы, повышение рентабельности и подготовку компании к цифровой трансформации… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиДавление инвесторов и стратегический пересмотр
Неудовлетворительные результаты Baloise привлекли внимание инвесторов-активистов. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиШвейцарский страховой рынок около 2000 года
Консолидацию швейцарского страхования в первой четверти XXI века невозможно понять без кризиса, поразившего отрасль в 2001–2002 годах. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиWinterthur, AXA и иностранная собственность
Кризис также повлёк за собой первую крупную продажу швейцарского страховщика иностранной группе. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиHelvetia и её базельские корни
Helvetia, партнёр Baloise по слиянию 2025 года, была компанией из Санкт-Галлена, истоки которой восходят к тем же годам, что и истоки базельских страховщиков. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиОбщества взаимного страхования и кооперативы
Консолидация швейцарского страхования затронула не все формы собственности в равной мере. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиСлияние Helvetia и Baloise
22 апреля 2025 г. Helvetia и Baloise объявили о намерении объединиться. Оба совета директоров охарактеризовали сделку как слияние равных, в результате которого возникнет вторая по величине страховая группа… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиОбоснование: масштаб, издержки и технологии
Обе компании обосновывали слияние прежде всего преимуществами масштаба. Страхование — бизнес с высокими постоянными расходами на информационные технологии, актуарные функции и управление рисками… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиОдобрения и завершение сделки
Для слияния требовалось одобрение акционеров обеих компаний, Швейцарской комиссии по конкуренции, FINMA, а также надзорных органов и органов по конкуренции в других странах, где… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиКорпоративное управление, места в органах и акционеры
Корпоративное управление объединённой группы отражало принцип равенства двух партнёров. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиПоследствия для занятости в Базеле и Санкт-Галлене
Синергия по издержкам, объявленная при слиянии, подразумевала существенное сокращение рабочих мест. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиПерестрахование и Базель
Перестрахование, то есть страхование страховщиков, сосредоточено в Швейцарии в Цюрихе, где находится головной офис Swiss Re. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиБазельский страховой кластер
Страхование в Базеле — это больше, чем одна крупная группа. В городе находятся головной офис объединённой группы Helvetia Baloise, региональные офисы других швейцарских и иностранных страховщиков, брокеры, обслуживающие… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиКантональное страхование зданий
Защита зданий от пожаров и природных угроз в Швейцарии организована в рамках двух различных систем. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиПул по природным рискам
В кантонах без государственной монополии частные страховщики страхуют здания и имущество от природных угроз в рамках режима, установленного федеральным законом. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиЗемлетрясение 1356 года и сейсмический риск сегодня
18 октября 1356 г. землетрясение разрушило большую часть Базеля. Современные событиям источники описывают обрушение церквей, башен и домов, за которым последовал пожар, бушевавший в деревянном городе несколько дней. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиНезавершённая дискуссия о страховании от землетрясений
Несмотря на известную опасность, в Швейцарии нет общей обязанности страховать здания от землетрясений. Некоторые кантональные страховщики зданий предоставляют ограниченное покрытие. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиМедицинское страхование в Базеле
Медицинское страхование, крупнейший вид страхования по числу страхователей, организовано в рамках отдельного режима. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиСтраховой надзор: ISA и Швейцарский тест платёжеспособности — заключение
Швейцарский страховой надзор прошёл путь от раннего федерального надзора 1885 года до современного риск-ориентированного режима, который осуществляет FINMA. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиДолгосрочное обещание под надзором
Договор страхования — это обещание, ценность которого почти полностью зависит от будущей платёжеспособности стороны, его дающей. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиОт Федерального управления частного страхования к FINMA
На протяжении более века швейцарский страховой надзор был задачей специализированного федерального ведомства. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиЗакон о страховом надзоре 2004 года
Закон о страховом надзоре от 17 декабря 2004 г. вступил в силу 1 января 2006 г. и заменил закон 1978 года вместе с рядом более старых законов. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиПостановление о страховом надзоре и циркуляры FINMA
VAG — рамочный закон. Его операционные детали изложены в Постановлении Федерального совета о страховом надзоре (AVO) от 9 ноября 2005 г. и в Постановлении FINMA о страховом надзоре… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиАрхитектура Швейцарского теста платёжеспособности
До введения SST швейцарские страховщики рассчитывали платёжеспособность по так называемым правилам Solvency I, построенным по образцу европейских директив 1970-х годов. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиРыночно согласованная оценка и маржа за риск
SST требует рыночно согласованной оценки всех активов и обязательств. Активы, обращающиеся на ликвидных рынках, оцениваются по рыночным ценам. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиСтандартные и внутренние модели
Для расчёта целевого капитала страховщик должен смоделировать возможные изменения своего рискового капитала в течение одного года. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиSST на практике: 2008 год и годы низких процентных ставок
Первым испытанием для SST стал финансовый кризис 2007–2009 годов, пришедшийся на переходный период. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиПубличное раскрытие информации и отчёт о финансовом положении
На протяжении многих лет результаты SST были известны только надзорному органу и страховщику. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиСвязанные активы
Центральным и специфически швейцарским инструментом защиты страхователей являются связанные активы (gebundenes Vermögen). Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиКорпоративное управление, управление рисками и ORSA
Уже VAG 2004 года требовал от страховщиков такой организации, которая позволяет им выявлять, оценивать, отслеживать и контролировать свои риски. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиПересмотр 2024 года
VAG 2004 года был пересмотрен в рамках проекта, который начался с консультаций в 2016 году и завершился принятием парламентом закона о внесении изменений 18 марта 2022 г. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиРеструктуризация и урегулирование несостоятельности страховщиков
Наиболее значимым нововведением пересмотра стало введение режима реструктуризации. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиСтраховые посредники
VAG различает связанных и несвязанных страховых посредников. Несвязанный посредник, как правило брокер, находится в доверительных отношениях со страхователем и действует в интересах страхователя… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиЗакон о договоре страхования и его пересмотр
Закон о договоре страхования 1908 года, истоки которого описаны в части D, регулирует договорные отношения между страховщиком и страхователем. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиМедицинское страхование между FOPH и FINMA
Швейцарское медицинское страхование разделено между двумя системами с разными надзорными органами. Обязательное базовое медицинское страхование в соответствии с Федеральным законом о медицинском страховании 1994 года предоставляют медицинские страховщики… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиШвейцария и Европейский союз: Соглашение 1989 года
Отношения между швейцарским страховым правом и европейским правом основаны на договоре, заключённом более трёх десятилетий назад. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиЭквивалентность Solvency II
Когда Европейский союз в 2009 году принял Solvency II, он предусмотрел признание режимов платёжеспособности третьих стран эквивалентными в трёх областях: надзор за перестраховочной деятельностью… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиДискуссия о «Swiss finish»
Термин «Swiss finish» обычно ассоциируется с банковским сектором, где Швейцария установила для своих крупных банков требования к капиталу, превышающие базельский минимум. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиСоединённое Королевство и Бернское соглашение о финансовых услугах
После выхода Соединённого Королевства из Европейского союза Швейцария и Соединённое Королевство начали переговоры о соглашении о финансовых услугах, основанном на взаимном признании их регуляторных режимов. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиIAIS и Стандарт страхового капитала
В части F этой книги описана IAIS, местонахождением которой является Базель, а также её стандарты, включая Основные принципы страхования, ComFrame и Стандарт страхового капитала (ICS), принятый в… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиПриродные катастрофы и климатический риск
Риск природных катастроф всегда занимал центральное место в SST, который требует от страховщиков моделировать убытки от штормов, наводнений, града и землетрясений. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиДолгосрочные гарантии и цикл процентных ставок
Годы низких процентных ставок обнажили структурную слабость страхования жизни — гарантию минимальной процентной ставки на десятилетия. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиНадзор за базельской группой
Слияние Baloise и Helvetia, рассмотренное в главе I этой части, объединяет эти темы. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиПолисы страхования жизни (wrappers) для частных клиентов — заключение
Полис страхования жизни в роли «обёртки» (wrapper) показывает, как инструмент народных сбережений XIX века превратился в инструмент трансграничного планирования капитала. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиОт народных сбережений к частному размещению
В части D прослежено, как страхование жизни во второй половине XIX века стало одной из основных форм сбережений швейцарского населения и как актуарная традиция Базеля сформировала… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиЧто такое wrapper
Wrapper страхования жизни — это договор страхования жизни, обычно заключаемый с единовременной премией, стоимость которого зависит от доходности активов, отнесённых к полису. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиСтороны и их роли
В полисе страхования жизни участвуют до четырёх лиц, роли которых необходимо чётко разграничивать. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиСпециализированные фонды и свобода инвестирования
Ядром полиса частного размещения является фонд, с которым он связан. Страховщики различают внешние фонды — инвестиционные фонды, открытые для публики и выбираемые страхователем… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиЛюксембург и «треугольник безопасности»
Люксембург стал крупнейшим европейским центром трансграничного страхования жизни, связанного с инвестиционными фондами (unit-linked). Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиЛихтенштейн и паспорт ЕЭЗ
Лихтенштейн предлагает вторую европейскую базу для страховщиков, выпускающих wrappers. Как член Европейской экономической зоны, он применяет режим Solvency II, и его страховщики могут продавать полисы в Европейской… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиИрландия, Бермуды и более широкий рынок
Ирландия — третья европейская юрисдикция для трансграничного страхования жизни. Ирландские страховщики, многие из которых являются дочерними компаниями британских групп, продают полисы unit-linked в Соединённое Королевство и континентальную… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиШвейцарские страховщики и базельские игроки
Швейцарские страховые группы играют заметную роль на трансграничном рынке wrappers. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиБанки-кастодианы в Базеле, Цюрихе и Женеве
Банк-кастодиан хранит активы специализированного фонда от имени страховщика. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиНазначение выгодоприобретателя по швейцарскому праву
Швейцарское право предоставляет страхователю широкую свободу в назначении выгодоприобретателей. Согласно Закону о договоре страхования страхователь может назначить выгодоприобретателем третье лицо без согласия… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиЗащита от кредиторов
Защита полисов страхования жизни от кредиторов страхователя — одно из преимуществ, которые чаще всего приводят в пользу этого инструмента. По швейцарскому праву этот эффект достигается двумя правилами. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиНаследование и обязательная доля
Утверждение о том, что страховые выплаты не входят в состав наследства, верно как описание прямого требования выгодоприобретателя к страховщику. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиРазвод и имущественные отношения супругов
При разводе полис страхования жизни рассматривается как актив того супруга, который является держателем полиса, независимо от назначения выгодоприобретателей. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиНалогообложение в Швейцарии
Швейцарский налоговый режим страхования жизни различает полисы с периодическими премиями и полисы с единовременной премией, а также полисы, служащие пенсионному обеспечению, и полисы, которые ему не служат. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиНалогообложение в Германии
Германия — важнейший зарубежный рынок для полисов, администрируемых из Базеля, и её правила детальнее, чем в любой другой рассматриваемой здесь стране. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиФранция и Италия
Франция — страна, в которой страхование жизни занимает наиболее заметное место в планировании капитала. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиИспания и Соединённое Королевство
Испания рассматривает доход по страхованию жизни как доход от сбережений при выкупе или по окончании срока. Полисы unit-linked пользуются отсрочкой налогообложения, только если страхователь не может выбирать отдельные активы, а инвестиции… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиСоединённые Штаты
Соединённые Штаты применяют самые строгие и формализованные правила. Договор считается страхованием жизни для целей федерального налогообложения, только если он соответствует определению Налогового кодекса (Internal Revenue Code), которое… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиCRS, FATCA и конец конфиденциальности
Автоматический обмен информацией изменил рынок глубже, чем любое налоговое положение. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиЗлоупотребления и правоприменение
Наиболее известный случай правоприменения касался группы Swiss Life. В мае 2021 года Swiss Life Holding и её дочерние компании в Лихтенштейне, Люксембурге и Сингапуре заключили соглашение об отсрочке… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиDue diligence по Закону о борьбе с отмыванием денег
Швейцарские страховщики, предлагающие прямое страхование жизни или продающие либо распространяющие доли коллективных инвестиционных схем, являются финансовыми посредниками по смыслу Закона о борьбе с отмыванием денег. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиПравила для продуктов: IDD, PRIIPs и режим FinSA
В Европейском союзе полисы страхования жизни с инвестиционной составляющей относятся к страховым инвестиционным продуктам. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиОтветственность за проспект и информационные обязанности страховщиков
Информация, которую страховщик предоставляет о продукте, имеет особое значение для полисов-wrappers, поскольку страхователь несёт инвестиционный риск и зависит от точных сведений о… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиПереносимость и смена места жительства
Полис-wrapper разрабатывается под налоговое законодательство конкретной страны. Когда страхователь переезжает в другую страну, полис может утратить свои преимущества или приобрести недостатки. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиПенсионные фонды и инвестиционные фонды-фундации — обзор и резюме
Швейцарские пенсионные фонды располагают большим капиталом, чем любая другая группа отечественных инвесторов. Их совокупные активы превышают годовой объём экономики страны, а суммы, которыми они управляют от имени… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиПринцип трёх столпов и его конституционная основа
Швейцарская пенсионная система основана на принципе, закреплённом в Федеральной конституции по итогам народного голосования 3 декабря 1972 г. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиBVG 1982 года и архитектура второго столпа
Федеральный закон о профессиональном пенсионном обеспечении по старости, потере кормильца и инвалидности (по-немецки BVG, по-французски LPP) был принят 25 июня 1982 г. и вступил в силу 1 января 1985 г. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиВыходные пособия и мобильность пенсионного капитала
Первоначальная редакция BVG не гарантировала, что работник при смене места работы сможет перенести полную стоимость своих пенсионных накоплений к новому работодателю. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиКоэффициент конвертации и минимальная процентная ставка
Экономику обязательного минимума определяют два параметра. Первый — минимальный коэффициент конвертации, определяющий годовую пенсию, выплачиваемую на каждый франк пенсионного капитала. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиРеформы на референдумах: с 2010 по 2024 год
История попыток скорректировать коэффициент конвертации — это история поражений. 7 марта 2010 г. избиратели отклонили снижение коэффициента с 6,8 до 6,4% большинством около семидесяти трёх… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиAHV 21 и тринадцатая пенсия
Первый столп развивался своим путём. 25 сентября 2022 г. избиратели с небольшим перевесом одобрили реформу AHV 21. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиЛандшафт швейцарских пенсионных фондов
Число пенсионных фондов на протяжении десятилетий неуклонно сокращается. В конце 1980-х годов насчитывалось несколько тысяч учреждений, многие из которых были небольшими фондами отдельных компаний. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиPensionskasse Basel-Stadt
Пенсионный фонд кантона Базель-Штадт, Pensionskasse Basel-Stadt (PKBS), — крупнейшее пенсионное учреждение региона за пределами корпоративного сектора. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиBasellandschaftliche Pensionskasse
Соседний кантон пошёл похожим, но иным путём. Basellandschaftliche Pensionskasse (BLPK) страхует служащих кантона Базель-Ланд, большинства его коммун и… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиКорпоративные фонды и коллективные фонды в Базеле
Корпоративные пенсионные фонды крупных базельских работодателей относятся к важнейшим институциональным инвесторам региона. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиИнвестиционные правила BVV 2
Инвестирование активов пенсионных фондов регулируется Постановлением о профессиональном пенсионном обеспечении по старости, потере кормильца и инвалидности (BVV 2), в частности его статьями 49–59. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиПринцип разумного инвестора и расширение лимитов
Количественные лимиты не столь жёсткие, как следует из их формулировки. Статья 50 п. 4 BVV 2 позволяет фонду расширить инвестиционные возможности сверх лимитов, если его инвестиционный регламент… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиИнвестиционные фонды-фундации
Инвестиционные фонды-фундации (Anlagestiftungen) занимают особое место в швейцарской пенсионной системе. Это фонды, объединяющие активы пенсионных фондов для коллективного инвестирования. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиНадзор: OAK BV и BSABB
Надзор за профессиональным пенсионным обеспечением был реорганизован поправкой к BVG от 19 марта 2010 г. о структурной реформе, вступившей в силу поэтапно в 2011 и 2012 годах. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиСтраховщики и модель полного страхования
Швейцарские страховщики жизни предлагали профессиональное пенсионное обеспечение задолго до BVG. В модели полного страхования (Vollversicherung) работодатель присоединяется к коллективному фонду, учреждённому страховщиком… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиЗаконная квота и цена гарантий
Участие страховщиков в профессиональном пенсионном обеспечении регулируется специальным правилом, призванным не допустить удержания ими слишком большой доли прибыли. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиНизкие ставки, отрицательные ставки и техническая процентная ставка
С 2015 по 2022 год швейцарские пенсионные фонды работали в условиях, не имевших исторических прецедентов. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиКоэффициенты покрытия и санация
Коэффициент покрытия выражает соотношение между активами пенсионного фонда, доступными для покрытия его обязательств, и актуарно необходимым пенсионным капиталом. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиОтветственное владение, обязанности по голосованию и ESG
Пенсионные фонды входят в число крупнейших акционеров швейцарских публичных компаний, что придаёт их поведению при голосовании значительный вес. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиНедвижимость, инфраструктура и венчурный капитал
Швейцарская недвижимость занимает центральное место в портфелях пенсионных фондов. Через прямые вложения, инвестиционные фонды-фундации и публичные или непубличные фонды недвижимости пенсионные фонды относятся к крупнейшим… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиТрансграничные работники и пенсионный капитал
В Базельском регионе работает больше трансграничных работников, чем почти в любой другой части Швейцарии. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиСостоятельные лица и планы 1e
Профессиональное пенсионное обеспечение служит также инструментом планирования для лиц с высокими доходами. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиКэптивы и альтернативная передача рисков — обзор и резюме
Когда промышленная группа решает, как защитить себя от потери завода, отзыва лекарства или иска пациента, участвующего в клиническом исследовании, она стоит перед выбором, восходящим к… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиЧто такое кэптив
Кэптивная страховая компания — это страховая или перестраховочная организация, принадлежащая группе, основная деятельность которой лежит вне сферы страхования, и предназначенная для страхования рисков этой группы. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиФронтирование, удержание и международная программа
Фронтирующий страховщик несёт риск, который легко упустить из виду. Он отвечает перед застрахованными дочерними компаниями в полном объёме, независимо от того, что выплачивает ему кэптив по договору перестрахования. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиИстоки: Фред Рейсс, Огайо и Бермуды
Самострахование промышленных компаний — давняя практика: некоторые торговые компании в Европе создавали собственных страховщиков ещё в XIX веке. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиЮрисдикции для кэптивов
Юрисдикция для кэптивов конкурирует сразу по нескольким параметрам. Группы ищут надзорный орган, который понимает кэптивы и применяет соразмерные требования к капиталу и отчётности. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиШвейцария как юрисдикция для кэптивов
Швейцария — значимая юрисдикция для кэптивов второго ряда после Люксембурга, Ирландии и Бермуд. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиПочему базельские группы используют кэптивы
Фармацевтические и химические группы Базеля сталкиваются с профилем рисков, который делает кэптивы привлекательными. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиОтветственность за продукцию, клинические исследования и экологические риски
Ответственность за продукцию — риск, который больше всего занимает страховых менеджеров фармацевтических групп. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиКэптивы и трансфертное ценообразование
Поскольку кэптив получает премии от компаний той же группы, каждая премия является сделкой со связанной стороной. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиПравила о контролируемых иностранных компаниях и глобальный минимальный налог
Группы, материнская компания которых является резидентом страны с правилами о контролируемых иностранных компаниях, должны также выяснить, будет ли прибыль зарубежного кэптива облагаться налогом в стране материнской компании. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиРегулирование и корпоративное управление кэптивов
Независимо от юрисдикции кэптив является регулируемым страховщиком. Ему нужны лицензия, минимальный капитал, совет директоров, функция управления рисками, актуарий, аудитор и в большинстве юрисдикций — комплаенс… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиОт кэптивов к рынкам капитала
Кэптивы — старейший инструмент того, что страховая отрасль называет альтернативной передачей рисков; этот термин охватывает все методы передачи или финансирования рисков вне традиционного страхования… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиКатастрофные облигации и страховые ценные бумаги
Катастрофная облигация выпускается специальной проектной компанией, как правило зарегистрированной на Бермудах, Каймановых островах, в Ирландии или другой юрисдикции с подходящим законодательством. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиПараметрическое страхование, гарантии отраслевых убытков и сайдкары
Катастрофная облигация — самый известный инструмент страхового финансирования, однако её сопровождают и несколько других. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиУправляющие страховыми ценными бумагами в Швейцарии
Швейцария стала одним из основных центров управления страховыми ценными бумагами (insurance-linked securities). Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиКатастрофические транспортные и логистические риски
В части D описано, как город, не имеющий выхода к морю, стал в XIX веке центром транспортного страхования. Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиСтрахование произведений искусства
В части H отмечено, что работы, выставляемые каждый июнь на Art Basel, застрахованы на всём пути от стены владельца до стенда и обратно и что ярмарка сосредоточивает страховую стоимость в миллиарды франков на нескольких… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиКиберриски и новые кэптивы
Киберриск стал самым быстрорастущим новым направлением деятельности кэптивов. Коммерческое киберстрахование дорого, лимиты невелики по сравнению с потенциальными убытками крупных групп, а… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиКлиматический риск, устойчивое развитие и разрыв в страховой защите
Изменение климата затрагивает каждый инструмент, рассматриваемый в этой главе. Застрахованные убытки от природных катастроф в ряде последних лет превышали сто миллиардов долларов США, по данным Swiss… Подробнее Базель · Страхование, перестрахование и рискиПрактика структурирования
Для консультантов промышленной группы создание кэптива — проект, объединяющий страховое, регуляторное, налоговое и корпоративное право. Подробнее